早盤(pán)，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情持續(xù)發(fā)酵。紅利板塊、首發(fā)經(jīng)濟(jì)和養(yǎng)老概念成為市場(chǎng)的三大亮點(diǎn)，其中紅利指數(shù)漲幅明顯，有效支撐了大盤(pán)。具體來(lái)看，紅利ETF漲幅一度達(dá)到0.67%，金融、高速、電力等板塊亦有不俗表現(xiàn)。

　　首發(fā)經(jīng)濟(jì)概念股如地素時(shí)尚（603587）、益民集團(tuán)（600824）競(jìng)價(jià)漲停，米奧會(huì)展（300795）漲超10%，首發(fā)經(jīng)濟(jì)指數(shù)一度狂飆超9%。值得注意的是，零售概念人氣股文峰股份（601010）在盤(pán)中上演“地天板”，走出8天6板的強(qiáng)勢(shì)行情。

　　華福證券認(rèn)為，在當(dāng)前政策預(yù)期轉(zhuǎn)向確定的背景下，基本面修復(fù)仍需時(shí)間，中小盤(pán)股或有機(jī)會(huì)。建議關(guān)注大消費(fèi)板塊，特別是新興消費(fèi)領(lǐng)域，如冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等。國(guó)海策略認(rèn)為，從12月到春節(jié)前，金融和消費(fèi)板塊可能占優(yōu)，而春節(jié)后到兩會(huì)前啞鈴策略可能更優(yōu)。

　　此外，養(yǎng)老概念盤(pán)中拉升，樂(lè)心醫(yī)療（300562）、可靠股份（301009）、信隆健康（002105）等多股漲停。此前九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，刺激該板塊上漲。

　　政策層面，九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》為養(yǎng)老概念提供了強(qiáng)有力的支撐。該意見(jiàn)旨在完善金融支持銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)體系和管理機(jī)制，擴(kuò)大相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的信貸投放，加大直接融資支持力度，并拓展多元化資金來(lái)源渠道。這一政策的出臺(tái)，無(wú)疑為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了新的動(dòng)力。

　　年夜飯預(yù)訂火爆，餐飲行業(yè)迎來(lái)新的消費(fèi)趨勢(shì)

　　與此同時(shí)，隨著春節(jié)臨近，年夜飯預(yù)訂異?；鸨?，距離除夕還有一個(gè)多月的時(shí)間，部分熱門(mén)酒店餐廳的年夜飯已經(jīng)早早售罄。如浙江紹興多家老字號(hào)與熱門(mén)餐廳包廂預(yù)訂已滿(mǎn)，某飯店大廳也已訂出 50%。年夜飯?zhí)撞蛢r(jià)格與往年基本持平，部分餐飲企業(yè)菜價(jià)下調(diào)，如寧波某餐飲店川菜、小海鮮等菜品價(jià)格相比去年下調(diào) 8%-10%。

　　在菜品配置上，各地餐廳除豐富特色餐品外，還注重 “吉祥招牌”，如四川達(dá)州魚(yú)整條上菜寓意 “年年有余”，山西太原推出多款以本地菜為主的套餐，包含老太原銅火鍋等。此外，個(gè)性化、儀式感成為消費(fèi)者關(guān)注重點(diǎn)，不少商家推出非遺菜品，還有商家推出適合不同人數(shù)的 “年菜禮盒” 和 “年夜飯外賣(mài)大禮包”，價(jià)格 398 元起至 598 元不等，滿(mǎn)足消費(fèi)者在家團(tuán)圓需求。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)吳薩表示，年夜飯預(yù)訂火爆是傳統(tǒng)文化回歸表現(xiàn)，當(dāng)前餐飲行業(yè)變革呈現(xiàn)多元化、健康化和智能化趨勢(shì)，“餐飲 + 表演” 等新業(yè)態(tài)融入傳統(tǒng)年夜飯，是消費(fèi)業(yè)態(tài)升級(jí)。

　　央行逆回購(gòu)操作維持流動(dòng)性充裕，貨幣政策適度寬松

　　中國(guó)人民銀行在同一天以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了7531億元逆回購(gòu)操作，用以對(duì)沖中期借貸便利（MLF）到期、稅期高峰等因素的影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有14500億元1年期MLF和471億元7天期逆回購(gòu)到期。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，央行通過(guò)逆回購(gòu)操作置換 MLF 到期，在滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)合理流動(dòng)性需求同時(shí)，提升流動(dòng)性調(diào)控精準(zhǔn)度，一定程度上可降低金融機(jī)構(gòu)資金成本。

　　信達(dá)證券（601059）固定收益首席分析師李一爽認(rèn)為，盡管 MLF 大量到期與稅期因素可能擾動(dòng)資金面，但 10 月以來(lái)央行已通過(guò)多種工具對(duì)沖，預(yù)計(jì)資金面將轉(zhuǎn)松。

　　考慮年底因素，周茂華認(rèn)為不排除央行年底前后綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、逆回購(gòu)等操作確保資金面平穩(wěn)跨年。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出實(shí)施適度寬松貨幣政策，央行將加大流動(dòng)性供給，跨年前后資金面緊張態(tài)勢(shì)有望緩解。

　　值得注意的是，M1增速快速收窄成為了市場(chǎng)中一個(gè)被忽視的積極信號(hào)。從上周五發(fā)布的金融數(shù)據(jù)來(lái)看，11月M1降幅收窄至3.7%，M2增速環(huán)比下降至7.1%，資金活化程度顯著恢復(fù)，剪刀差顯著收窄。這表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力有所提升，為股市帶來(lái)了潛在的支持力量。