?。ㄓ浾?霍星羽）由于上游資源集中度提升、下游需求打開新的想象空間，稀土永磁相關(guān)企業(yè)近日備受資本市場矚目。

　　2月19日，工業(yè)和信息化部公開征求《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》的意見，兩個管理辦法旨在有效保護和合理開發(fā)利用稀土資源，維護生態(tài)安全，促進稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士表示，未來稀土資源或進一步向大型稀土集團集中。

　　供給集中度提升的情況下，下游需求前景也向好。多家上市公司認為，人形機器人是未來高性能釹鐵硼磁材重要需求增長點之一，前者量產(chǎn)或推升后者的需求。

　　新政或提升稀土資源集中度與行業(yè)規(guī)范水平

　　為貫徹落實《稀土管理條例》，有效保護和合理開發(fā)利用稀土資源，維護生態(tài)安全，促進稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，2月19日工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司發(fā)布了《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》。

　　《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》顯示，國家工業(yè)和信息化部會同有關(guān)部門確定稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)，并向社會公布。稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)應(yīng)當是國家推動組建的大型稀土企業(yè)集團（以下簡稱稀土集團）及所屬稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)。

　　中信證券分析表示，《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》強調(diào)稀土指標僅下發(fā)至稀土集團，未來稀土資源或進一步向大型稀土集團集中，進口礦管控或進一步加強，稀土行業(yè)供給端剛性邏輯持續(xù)強化。

　　除特定批準的企業(yè)外，其他組織和個人不得獲得稀土指標和開展稀土開采和冶煉分離生產(chǎn)活動。上海有色網(wǎng)分析師楊佳文表示，此舉旨在保護稀土資源，防止過度和非法開采，避免資源過度消耗，并促進稀土資源的可持續(xù)利用。

　　《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》中的稀土產(chǎn)品信息追溯管理，是指運用稀土產(chǎn)品追溯信息系統(tǒng)（以下簡稱“稀土追溯系統(tǒng)”），記錄稀土產(chǎn)品生產(chǎn)、流通、使用等各環(huán)節(jié)的流向信息，滿足行業(yè)管理、企業(yè)合法經(jīng)營等需要。

　　兩份征求意見稿促進行業(yè)發(fā)展更加規(guī)范。楊佳文表示，引入總量調(diào)控措施便于合理規(guī)劃資源開采量，確保在滿足當前需求的基礎(chǔ)上，為未來發(fā)展保留足夠的資源儲備。通過限制生產(chǎn)主體和設(shè)定生產(chǎn)指標，總量調(diào)控管理辦法得以從源頭有效遏制非法生產(chǎn)，使市場上的稀土產(chǎn)品來源更加規(guī)范。

　　楊佳文說，在總量調(diào)控政策的推動下，企業(yè)會面臨更嚴苛的生產(chǎn)指標。這要求企業(yè)不能再依賴傳統(tǒng)的粗放式生產(chǎn)擴張，而是加大對技術(shù)創(chuàng)新和資源利用效率的投資力度，這有利于提升稀土產(chǎn)品附加值，推動產(chǎn)業(yè)升級和高端化發(fā)展。產(chǎn)品信息追溯管理辦法也將推動行業(yè)在管理模式、技術(shù)應(yīng)用上的創(chuàng)新與發(fā)展，進一步提升產(chǎn)業(yè)的綠色化、智能化水平。

　　下游需求打開新想象空間 上市公司紛紛布局

　　受益于人形機器人的帶動，最近稀土永磁概念大漲。相較于1月28日收盤，2月20日金力永磁（300748）港股股價已上漲超56%。2月20日正海磁材（300224）收漲6.1%，廣晟有色（600259）盤中一度逼近漲停。

　　浙商證券（601878）首席經(jīng)濟學家、聯(lián)席所長李超表示，從企業(yè)微觀角度來看，2025年人形機器人已具備一定量產(chǎn)能力，綜合來看，每年百臺或千臺左右是微觀層面的量產(chǎn)起點。

　　據(jù)2024年4月首屆中國人形機器人產(chǎn)業(yè)大會上發(fā)布的《人形機器人產(chǎn)業(yè)研究報告》預測，2024年中國人形機器人市場規(guī)模約27.6億元，2029年或達到750億元，2035年有望達到3000億元規(guī)模。

　　中信證券表示，作為人形機器人用電機的關(guān)鍵材料，未來高性能釹鐵硼有望充分受益。預計在中性預期下2035年全球人形機器人領(lǐng)域釹鐵硼需求有望增至2.36萬噸，對應(yīng)的2023至2035年復合年均增長率達83.8%。

　　此外，低空經(jīng)濟前景可期，這打開了稀土永磁的遠期需求增長空間。無人機、eVTOL（電動垂直起降航空器）、直升機等低空飛行器有望成為低空經(jīng)濟重要載體，根據(jù)Adamas Intelligence數(shù)據(jù)，單個eVTOL通常需要約10-20kg的釹鐵硼。假設(shè)電機更換周期為4年，中性預期下，2035、2040年全球低空經(jīng)濟領(lǐng)域釹鐵硼需求有望分別增至0.92萬噸、1.07萬噸。

　　目前相關(guān)上市公司從人形機器人業(yè)務(wù)中獲得的收入仍非常有限。金力永磁有關(guān)負責人近日在互動平臺上表示，正積極配合世界知名客戶的人形機器人用磁組件的研發(fā)，并且陸續(xù)有小批量的交付，但現(xiàn)階段對公司收入和盈利影響甚微。不過，公司認為人形機器人是未來高性能釹鐵硼磁材重要需求增長點之一。

　　【英思特(301622)、股吧】（301622）也表示，目前公司暫無人形機器人相關(guān)業(yè)務(wù)收入。公司的主要產(chǎn)品是單磁體應(yīng)用器件和磁組件應(yīng)用器件，產(chǎn)品可以應(yīng)用于人形機器人中的電機、減速器、關(guān)節(jié)靈巧手等。正海磁材近日在互動平臺上表示，公司產(chǎn)品可高度匹配人形機器人的空心杯電機和無框力矩電機，已與多家下游人形機器人公司開展聯(lián)合研發(fā)、供樣工作，目前進展順利。