A股市場在今年2月底、3月初的時候，出現(xiàn)了一波較為明顯的調(diào)整。以上證綜合指數(shù)為例，盡管守住了3300點關口，但原本幾乎就要形成的對3400點的攻擊形態(tài)遭到了破壞。與此同時，成交量也出現(xiàn)了萎縮，滬深京三市合計單日成交金額在調(diào)整前，已經(jīng)多日保持在2萬億元左右，而調(diào)整后則減少到了16000億元上下。按照盤面而論，后市要想再續(xù)攻勢，顯然需要整理一段時間了。

　　與此同時，機構(gòu)與投資者也開始探討，如果下一波行情到來，那么哪些板塊會是行情的主線呢？其實，在這次大盤調(diào)整之前，就已經(jīng)有人在關注這個問題了。原因也很簡單，春節(jié)后股市的走高，科技股尤其是其中的AI題材股起到了領漲的作用，其中的一些熱門品種更是創(chuàng)出了去年9月24日行情啟動以來的新高。但在這波行情中，板塊的分化也是比較明顯的，與AI關系不太密切的股票大都表現(xiàn)一般，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的一些品種，有的還不漲反跌。

　　市場上流行這樣一句話：“現(xiàn)在的股民分兩種，炒AI的和不炒AI的?！钡牵@種過于極端的現(xiàn)象畢竟不太可能長久維系，在AI相關股票上漲一段時間以后，也遇到了一定的阻力，獲利盤的回吐也是比較明顯的。與之相對應的則是有不少風格較為穩(wěn)健的資金，以及一些從AI熱點中退出的資金，此時開始介入相對滯漲的藍籌股，于是，也就有了所謂“高低切換”的說法。近期基建、消費、工程機械等板塊的一度上漲，也從某個角度表明，市場上的確存在調(diào)整操作主線的苗頭，而在上周出現(xiàn)的調(diào)整行情，客觀上也起到了強化“高低切換”的作用。

　　如果從股息率以及市盈率等指標來看，時下藍籌股還是具備一定估值優(yōu)勢的。而且，現(xiàn)在政府把促進消費放在經(jīng)濟工作的重要位置，改善了人們對消費板塊的預期。加上春季來臨，各項工程施工的強度明顯提高，這樣就推高了對上游大宗商品的需求。在此背景下，投資者重視與之對應的一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也是有其內(nèi)在邏輯的。但問題在于，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊能否因此成為市場的焦點，進而取代科技股的強勢地位呢？

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點是各方面都比較成熟，業(yè)績也較為穩(wěn)定，在當前低利率背景下，有些還具有股息方面的優(yōu)勢。但同時也存在成長性不足以及同業(yè)競爭過于激烈的現(xiàn)象，這就導致了其在股市上表現(xiàn)會顯得較為滯重而缺乏彈性。在市場快速發(fā)展，對股票的需求比較旺盛的情況下，它們自然會有較好的表現(xiàn)；在市場進入平穩(wěn)發(fā)展，特別是對股票的承接能力不是特別足的時候，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊就容易受到冷落，其中不少品種還可能被邊緣化。當然，結(jié)合到具體的時點以及股票，也不乏相應的投資機會，但通常都不太可能持續(xù)太久。A股市場上一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭公司的市盈率之所以一直偏低，其中有很大一部分原因就在于此。

　　反觀科技股，其最大的特點是具有想象空間。當然，只講想象空間，用市夢率來代替客觀分析是不理性的。但科技帶來的企業(yè)業(yè)績爆發(fā)式增長，還是十分令人向往的場景。在當前科技發(fā)展日新月異之際，投資科技股就是投資未來，資本市場也為此提出了風險投資概念，有了科創(chuàng)板的實踐。現(xiàn)在，科技引領成為經(jīng)濟發(fā)展的重要模式，國家各個層面、多個部門都在強調(diào)要大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)，這就使得當前A股市場上的科技股具備了從未有過的發(fā)展空間。近年來國內(nèi)科技領域在包括AI等多個領域的突破，不僅成就令人刮目相看，而且還引發(fā)了全球性的“重估中國科技股”的熱潮。也因為如此，很多人把科技股作為貫穿今年全年的市場主線。應該說，在當今的市場氛圍下，這種可能性是完全存在的。

　　時下，科技股有所分化及調(diào)整很正常，這客觀上也給投資者提供了一個對科技股進行篩選的機會。可以預期的是，經(jīng)過一段時間的調(diào)整，那些真正具有硬科技特征的科技股，很快會重回上升通道之中，不斷創(chuàng)出新的輝煌。