□本報(bào)記者王宇露

　　上周市場(chǎng)震蕩，中證新華社民族品牌工程指數(shù)上漲0.24%，報(bào)1694.49點(diǎn)。蘇泊爾（002032）、信立泰（002294）、恒瑞醫(yī)藥（600276）等成分股上周逆市上漲；2025開年以來，科沃斯（603486）、韋爾股份（603501）、華大基因（300676）等成分股漲幅居前。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回落并不意味著中期行情的結(jié)束，國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力和經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)為股市向好帶來了支撐，年內(nèi)股市仍蘊(yùn)含較多的投資機(jī)會(huì)。

　　多只成分股逆市上漲

　　上周市場(chǎng)震蕩，上證指數(shù)下跌0.40%，深證成指下跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.12%，滬深300指數(shù)上漲0.01%，品牌工程指數(shù)上漲0.24%，報(bào)1694.49點(diǎn)。

　　上周品牌工程指數(shù)多只成分股逆市上漲。具體來說，蘇泊爾上漲11.32%，排在漲幅榜首位；信立泰上漲8.95%，居次席；恒瑞醫(yī)藥上漲8.38%；安集科技、陽(yáng)光電源（300274）、青島啤酒（600600）分別上漲7.06%、6.94%和5.31%；芒果超媒（300413）、瀾起科技漲逾4%；格力電器（000651）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、雙匯發(fā)展（000895）漲逾3%；云南白藥（000538）、海天味業(yè)（603288）、華誼集團(tuán)（600623）、達(dá)仁堂（600329）、美的集團(tuán)（000333）和國(guó)瓷材料（300285）漲逾2%；伊利股份（600887）、東阿阿膠（000423）、今世緣（603369）、天士力（600535）等多只成分股漲逾1%。

　　2025開年以來，科沃斯上漲31.91%，排在漲幅榜首位；韋爾股份上漲27.77%，居次席；華大基因、藥明康德（603259）漲逾20%；山西汾酒（600809）、廣聯(lián)達(dá)（002410）漲逾19%；安集科技、今世緣分別上漲18.15%和17.53%；盾安環(huán)境（002011）、瀾起科技漲逾14%；石頭科技、丸美生物（603983）、上海家化（600315）漲逾12%；國(guó)瓷材料上漲10.68%；蘇泊爾、兆易創(chuàng)新（603986）漲逾9%。

　　短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落

　　展望后市，星石投資表示，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回落并不意味著中期行情的結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入休整期是大多數(shù)行情都會(huì)經(jīng)歷的過程。進(jìn)入4月，需要關(guān)注兩方面信息：一是財(cái)報(bào)公布對(duì)個(gè)股股價(jià)的影響，目前看科技股和中小盤股的業(yè)績(jī)普遍不盡如人意，股市存量資金或向業(yè)績(jī)超預(yù)期方向流動(dòng)，這將進(jìn)一步推動(dòng)股市風(fēng)格出現(xiàn)平衡；二是4月初外部擾動(dòng)因素發(fā)展會(huì)更加清晰，風(fēng)險(xiǎn)落地后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將出現(xiàn)新的變化。

　　從中長(zhǎng)期角度看，星石投資認(rèn)為，國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力和經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)為股市向好帶來了支撐，年內(nèi)股市仍蘊(yùn)含較多的投資機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)上主要關(guān)注政策驅(qū)動(dòng)更明確、中期彈性更優(yōu)的內(nèi)需板塊。

　　灃京資本認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于“高低切換”階段，短期需關(guān)注一些行業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)確定性。外部環(huán)境方面，資金在美國(guó)滯脹風(fēng)險(xiǎn)與政策博弈間搖擺，需持續(xù)關(guān)注擾動(dòng)因素落地后的全球市場(chǎng)反應(yīng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等方面的政策動(dòng)向。具體到投資觀點(diǎn)上，灃京資本認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)大于宏觀趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)重于倉(cāng)位。未來配置方向上，一是在波動(dòng)加大背景下，圍繞AI趨勢(shì)尋找有業(yè)績(jī)前景支撐的公司；二是財(cái)報(bào)密集公布，結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)挖掘機(jī)會(huì)；三是關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尋找積極的投資線索。