隨著4月的到來，A股市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加劇。這一趨勢(shì)的背后，既有海外風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)酵，也有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐偏弱。4月初，美國“對(duì)等關(guān)稅”政策的落地，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好形成顯著擾動(dòng)。與此同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面邊際弱化，3月信貸投放偏弱的概率較大，一季度GDP雖大概率好于全年預(yù)期目標(biāo)，但4月底政治局會(huì)議政策加碼的概率偏低。因此，4月市場(chǎng)整體面臨內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，波動(dòng)加劇。

　　在這一背景下，業(yè)績確定性與政策預(yù)期的變化成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從業(yè)績層面來看，核心資產(chǎn)已體現(xiàn)出極強(qiáng)的經(jīng)營韌性，左側(cè)布局的契機(jī)已經(jīng)成熟。從流動(dòng)性層面來看，活躍資金明顯退潮，產(chǎn)業(yè)主題需要催化及時(shí)間來蓄勢(shì)。配置上，延續(xù)科技點(diǎn)火、供給側(cè)發(fā)力和消費(fèi)補(bǔ)短板的思路，建議關(guān)注科技、消費(fèi)、金融及資源品等領(lǐng)域。

　　科技領(lǐng)域：中期維度主線

　　科技板塊仍是中期維度的主線，尤其是擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)正加速崛起。從美股科技“七姐妹”崛起的經(jīng)驗(yàn)看，未來AI應(yīng)用、半導(dǎo)體、高端制造等領(lǐng)域也有望涌現(xiàn)中國科技“七姐妹”。盡管科技股重估進(jìn)入階段性休整，海外關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)即將落地，短期A股或進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，但科技板塊行情未完，逢低布局仍是上策。

　　消費(fèi)領(lǐng)域：政策支持催化

　　政策支持催化的部分消費(fèi)領(lǐng)域，如汽車、家電、醫(yī)藥，值得重點(diǎn)關(guān)注。隨著國內(nèi)城市化進(jìn)程的加速和居民消費(fèi)水平的提升，消費(fèi)市場(chǎng)正迎來新的發(fā)展機(jī)遇。在疫情逐漸好轉(zhuǎn)的形勢(shì)下，消費(fèi)者信心也在回暖，餐飲、旅游、家電等行業(yè)在復(fù)蘇中展現(xiàn)出較強(qiáng)的投資價(jià)值。

　　金融領(lǐng)域：低估值資產(chǎn)

　　金融板塊低估值資產(chǎn)，如銀行、保險(xiǎn)，具備穩(wěn)定性價(jià)比及中長期戰(zhàn)略性配置價(jià)值。隨著政策寬松預(yù)期(降準(zhǔn)降息)的疊加，銀行股盈利穩(wěn)健，保險(xiǎn)資金作為“耐心資本”持續(xù)流入，提供流動(dòng)性支撐。在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修正的背景下，高股息標(biāo)的兼具防御性和穩(wěn)定回報(bào)，適合應(yīng)對(duì)震蕩。

　　資源品領(lǐng)域：全球制造業(yè)復(fù)蘇

　　上游資源品，如銅、鋁、黃金及部分小金屬鈷、銻、鍺等，受益于全球制造業(yè)活動(dòng)恢復(fù)及提高合意庫存訴求下的新需求。資本品，如工程機(jī)械、鋼鐵、自動(dòng)化設(shè)備等，也將在全球制造業(yè)擴(kuò)張及海外需求復(fù)蘇的帶動(dòng)下，展現(xiàn)出業(yè)績彈性。

　　結(jié)語

　　4月A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，業(yè)績確定性與政策預(yù)期的變化成為關(guān)鍵。投資者應(yīng)關(guān)注科技、消費(fèi)、金融及資源品等領(lǐng)域的配置機(jī)會(huì)，把握市場(chǎng)波動(dòng)中的投資機(jī)遇。在當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，保持謹(jǐn)慎樂觀，合理配置資產(chǎn)，方能在4月的市場(chǎng)波動(dòng)中立于不敗之地。