更大力度“引長(zhǎng)錢(qián)”

　　著力形成“回報(bào)增、資金進(jìn)、市場(chǎng)穩(wěn)”良性循環(huán)

　　中長(zhǎng)期資金是資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的“穩(wěn)定器”“壓艙石”。5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將更大力度“引長(zhǎng)錢(qián)”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模和占比。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，更大力度“引長(zhǎng)錢(qián)”，既是“穩(wěn)市場(chǎng)”的關(guān)鍵一環(huán)，更是“活市場(chǎng)”的重要舉措。一方面，持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金成為資本市場(chǎng)重要增量資金，有助于熨平短期波動(dòng)，護(hù)航市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)；另一方面，“長(zhǎng)錢(qián)”持續(xù)入市有望催發(fā)出更具活力的資本市場(chǎng)，進(jìn)而形成“回報(bào)增、資金進(jìn)、市場(chǎng)穩(wěn)”的良性循環(huán)。

　　“引長(zhǎng)錢(qián)”是“穩(wěn)市場(chǎng)”的關(guān)鍵一環(huán)?！耙L(zhǎng)錢(qián)”系列制度持續(xù)落地，有助于推動(dòng)解決中長(zhǎng)期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問(wèn)題。通過(guò)注入增量資金、優(yōu)化存量結(jié)構(gòu)，資本市場(chǎng)資金供給的穩(wěn)定性、長(zhǎng)期性或?qū)⒌玫匠掷m(xù)改善，同時(shí)市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也將得到提升，有助于培育健康理性的投資生態(tài)。

　　“引長(zhǎng)錢(qián)”也是“活市場(chǎng)”的重要舉措。持續(xù)的“長(zhǎng)錢(qián)”，通過(guò)合理的定價(jià)機(jī)制，流向最具發(fā)展?jié)摿托实钠髽I(yè)，有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)，通過(guò)不斷優(yōu)化投資機(jī)制，促進(jìn)股市形成鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的市場(chǎng)環(huán)境，逐漸成為居民財(cái)富保值增值的“蓄水池”，進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而反哺資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

　　去年以來(lái)，“引長(zhǎng)錢(qián)”系列制度落地。推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)和實(shí)施方案先后出臺(tái)，著力打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”創(chuàng)造了更有利的制度環(huán)境。

　　數(shù)據(jù)顯示，從去年9月到今年3月初，各類(lèi)中長(zhǎng)期資金所持A股流通市值從14.6萬(wàn)億元增長(zhǎng)到17.8萬(wàn)億元，增幅達(dá)到22%。保險(xiǎn)資金、各類(lèi)養(yǎng)老金在A股市場(chǎng)凈買(mǎi)入約2900億元，有力支持市場(chǎng)企穩(wěn)向好。

　　更大力度“引長(zhǎng)錢(qián)”，還需穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革。去年9月以來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模已經(jīng)從7萬(wàn)億元增長(zhǎng)到8.3萬(wàn)億元。以?xún)r(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資、努力回報(bào)投資者為“錨點(diǎn)”，公募基金需要持續(xù)提升服務(wù)投資者能力，更好發(fā)揮行業(yè)功能。

　　《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》于近日印發(fā)，著力引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)努力實(shí)現(xiàn)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓?bào)”轉(zhuǎn)變，努力提升投資者獲得感。記者獲悉，下一步，證監(jiān)會(huì)將分階段有序推進(jìn)公募基金改革各項(xiàng)落實(shí)工作，用3年左右時(shí)間完成整體改革工作。方案涉及的改革舉措，需20余項(xiàng)配套規(guī)則細(xì)化落地，也已逐一制定落實(shí)的時(shí)間表，后續(xù)證監(jiān)會(huì)將把握好改革推進(jìn)節(jié)奏，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)。

　　更大力度“引長(zhǎng)錢(qián)”，須進(jìn)一步增強(qiáng)各方合力。大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要各部門(mén)緊密協(xié)同配合，共同推進(jìn)形成“長(zhǎng)錢(qián)”入市的政策舉措，同時(shí)強(qiáng)化跟蹤問(wèn)效。

　　近日，中國(guó)人民銀行優(yōu)化了兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，支持中央?yún)R金公司在必要時(shí)實(shí)施對(duì)股票市場(chǎng)指數(shù)基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持。金融監(jiān)管總局進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，近期擬再批復(fù)600億元；調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)一步調(diào)降10%；推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，調(diào)動(dòng)機(jī)構(gòu)積極性，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”。

　　久久為功?？梢灶A(yù)期，隨著“長(zhǎng)錢(qián)”權(quán)益配置能力進(jìn)一步提升、投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，資本市場(chǎng)資金供給與結(jié)構(gòu)有望得到持續(xù)改善。同時(shí)，“長(zhǎng)錢(qián)”進(jìn)一步提升長(zhǎng)期投資回報(bào)能力，更好踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資理念，有助于實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期資金保值增值、資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。