5月22日，證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)表示，實(shí)施更加靈活精準(zhǔn)的新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，把握好新股發(fā)行的節(jié)奏和規(guī)律，健全投資與融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能。在培育壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本方面。支持私募股權(quán)基金以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合為目的依法收購(gòu)上市公司。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，投資快報(bào)記者關(guān)注到，近期大漲的高位股5月22日迎來(lái)了集體回調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)換，核心資產(chǎn)持續(xù)受益。市場(chǎng)風(fēng)格從激進(jìn)轉(zhuǎn)向防御后，后市又該如何操作長(zhǎng)城證券（002939）總部投顧團(tuán)隊(duì)指出，從近幾日新題材熱點(diǎn)表現(xiàn)來(lái)看，并購(gòu)重組、醫(yī)藥、消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)稍強(qiáng)。激進(jìn)投資者可隨熱點(diǎn)資金流向順勢(shì)而為，穩(wěn)健投資者可待整體市場(chǎng)成交量的變化，信號(hào)相對(duì)確定后操作。

　　嚴(yán)伯進(jìn)：發(fā)新股需協(xié)調(diào)好投融資關(guān)系

　　支持私募股權(quán)基金依法收購(gòu)上市公司

　　5月22日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹科技金融政策有關(guān)情況。中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)優(yōu)化科技企業(yè)境內(nèi)上市的環(huán)境，會(huì)實(shí)施更加靈活精準(zhǔn)的新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，把握好新股發(fā)行的節(jié)奏。健全投融資相協(xié)調(diào)機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)制度的包容性和適應(yīng)性，繼續(xù)發(fā)揮好創(chuàng)新試點(diǎn)的相關(guān)制度，支持優(yōu)質(zhì)紅籌科技企業(yè)回歸境內(nèi)上市。

　　在培育壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本方面。支持私募股權(quán)基金以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合為目的依法收購(gòu)上市公司。優(yōu)化私募股權(quán)基金退出相關(guān)的“反向掛鉤”的政策，支持私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金(S基金)的發(fā)展，推動(dòng)基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，擴(kuò)大基金向投資者實(shí)物分配股票試點(diǎn)，促進(jìn)“募投管退”的良性循環(huán)。繼續(xù)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，持續(xù)完善“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”制度，推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制。

　　嚴(yán)伯進(jìn)還表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持“有為政府”和“有效市場(chǎng)”的有機(jī)結(jié)合，更加精準(zhǔn)識(shí)別篩選優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，對(duì)于突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)適用綠色通道政策，針對(duì)科技企業(yè)的特點(diǎn)，用好用足現(xiàn)有的制度，更大力度支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥推動(dòng)科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，并落地新的案例。

　　市場(chǎng)風(fēng)格急轉(zhuǎn)，核心資產(chǎn)持續(xù)受益

　　5月22日，A股市場(chǎng)縮量調(diào)整，三大指數(shù)中，滬指跌0.22%，收?qǐng)?bào)3380.19點(diǎn);深證成指跌0.72%，收?qǐng)?bào)10219.62點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.96%，收?qǐng)?bào)2045.57點(diǎn)。滬深兩市成交額為1.1萬(wàn)億，較昨日縮量逾700億。值得注意的是，近期大漲的高位股昨日迎來(lái)了集體回調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)換。5月21日北證50創(chuàng)出歷史新高，且盤中一度突破1500點(diǎn)關(guān)口。5月22日北證50小幅低開(kāi)后快速下探，收盤最終股指下跌了6.15%。有分析稱，高位股前期累積的巨大漲幅使得獲利盤非常豐厚，一旦流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)向或市場(chǎng)情緒降溫，資金往往首選兌現(xiàn)收益，導(dǎo)致股價(jià)在放量震蕩后快速回落。A股本輪牛市還有個(gè)特點(diǎn)，每當(dāng)成長(zhǎng)風(fēng)格調(diào)整時(shí)，銀行板塊就會(huì)充當(dāng)市場(chǎng)穩(wěn)定的定海神針。5月22日，銀行板塊漲幅超1%，上海銀行（601229）、成都銀行（601838）等創(chuàng)出新高。

　　方正證券指出，綜合本輪LPR利率、存款準(zhǔn)備金率、存款掛牌利率調(diào)降，靜態(tài)測(cè)算整體提振上市銀行息差3.1bp，進(jìn)一步考慮重定價(jià)節(jié)奏，預(yù)計(jì)提振上市銀行2025年息差1.8bp，整體息差影響偏積極。監(jiān)管呵護(hù)銀行凈息差態(tài)度明確，銀行基本面有望持續(xù)穩(wěn)健，降息背景下，板塊高股息性價(jià)比凸顯。資金面方面，中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，公募基金長(zhǎng)周期考核進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)基金增配銀行股，銀行板塊資金面積極，核心資產(chǎn)持續(xù)受益。

　　時(shí)間窗口上，下周即將迎來(lái)端午小長(zhǎng)假。市場(chǎng)風(fēng)格從激進(jìn)轉(zhuǎn)向防御后，后市又該如何操作?長(zhǎng)城證券總部投顧團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前從時(shí)間階段來(lái)看，正處于新老交替的過(guò)程。從近幾日新題材熱點(diǎn)表現(xiàn)來(lái)看，并購(gòu)重組、醫(yī)藥、消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)稍強(qiáng)。操作策略方面，激進(jìn)投資者可隨熱點(diǎn)資金流向順勢(shì)而為，穩(wěn)健投資者可待整體市場(chǎng)成交量的變化，信號(hào)相對(duì)確定后操作。