(記者徐蔚)6月10日，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤在申萬宏源2025資本市場夏季策略會上表示，A股市場具備演繹牛市級別行情的潛力，牛市主要區(qū)間在2026年至2027年。2025年四季度市場中樞有望抬升，市場可能進入“發(fā)令槍響”前的最后階段。2025年三季度依然是中樞偏高的震蕩市。

　　傅靜濤認為，A股市場具備演繹牛市級別行情的潛力。2025年是存款到期再配置高峰期，居民資產配置遷移可能初露崢嶸。A股投融資功能建設，各有側重，一體兩面：公司治理股東回報改善抬升A股回報中樞；鼓勵并購重組與創(chuàng)投一級市場拐點共振。

　　在傅靜濤看來，本輪潛在牛市更可能演繹成“中國版慢牛”。一方面，基本面改善彈性弱，但持續(xù)時間長，可供樂觀預期醞釀的時間更充分。另一方面，本輪潛在牛市，勢必會有更高的價值屬性，A股投資回報中樞抬升是行情行穩(wěn)致遠的基礎。此外，能夠調控增量資金正循環(huán)速度的力量明顯增強：公募高質量發(fā)展有利于避免公募規(guī)模過度擴張；中央?yún)R金發(fā)揮類平準基金功能，既能托底市場風險，也能抑制市場過熱；險資同樣是平抑市場波動的力量。

　　“時間已經是市場的朋友，2026年將好于2025年，牛市主要區(qū)間在2026年至2027年?！备奠o濤表示，2026年開始供需格局改善的線索增加，市場賺錢效應有望進一步累積。2025年四季度市場中樞有望抬升，市場可能進入“發(fā)令槍響”前的最后階段。2025年三季度依然是中樞偏高的震蕩市。