近日，A股市場(chǎng)掀起新一輪回購(gòu)熱潮，并顯示出新特點(diǎn)、新趨勢(shì)。

　　一方面，科創(chuàng)板公司積極行動(dòng)，多家科創(chuàng)板公司發(fā)布董事長(zhǎng)提議回購(gòu)股份的公告；另一方面，美的集團(tuán)（000333）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美的集團(tuán)”)等龍頭企業(yè)的回購(gòu)方案加速落地，百億元級(jí)回購(gòu)再現(xiàn)，“執(zhí)行快”成為市場(chǎng)新趨勢(shì)。此外尤為引人注意的是，部分退市企業(yè)在退市整理期也加入了回購(gòu)行列。

　　科創(chuàng)板公司積極行動(dòng)

　　今年以來(lái)，上市公司不斷加大回購(gòu)力度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)上市公司已累計(jì)實(shí)施回購(gòu)超700億元。

　　在“科創(chuàng)板八條”落地一周年之際，科創(chuàng)板企業(yè)以實(shí)際行動(dòng)深化“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)。6月18日，張家港廣大特材股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣大特材”)、華海清科股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華海清科”)、遼寧成大（600739）生物股份（600201）有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成大生物”)等多家科創(chuàng)板公司發(fā)布董事長(zhǎng)提議回購(gòu)的公告，回購(gòu)資金規(guī)模從千萬(wàn)元到數(shù)億元不等，用途聚焦員工激勵(lì)與股權(quán)優(yōu)化。

　　具體來(lái)看，廣大特材實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)徐衛(wèi)明提議公司使用2億元至4億元專(zhuān)項(xiàng)貸款及自籌資金，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分A股股票，回購(gòu)股份未來(lái)可用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，或用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。

　　華海清科董事長(zhǎng)王同慶提議使用5000萬(wàn)元至1億元超募資金及自有資金，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式實(shí)施回購(gòu)。回購(gòu)股份未來(lái)可用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)或注銷(xiāo)。

　　浙江東方（600120）基因生物制品股份有限公司董事長(zhǎng)方劍秋提議以不超過(guò)5000萬(wàn)元回購(gòu)股份，用來(lái)維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。

　　成大生物董事長(zhǎng)李寧基于對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的堅(jiān)定信心及內(nèi)在價(jià)值的充分認(rèn)可，提議以1000萬(wàn)元至2000萬(wàn)元，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)公司股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

　　日聯(lián)科技集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人劉駿提議公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，并在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)?；刭?gòu)股份的資金總額為不低于1000萬(wàn)元(含)，不超過(guò)2000萬(wàn)元(含)。

　　清華大學(xué)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研究中心副主任胡麒牧在接受記者采訪時(shí)表示：“科創(chuàng)板公司集中推出回購(gòu)計(jì)劃具有多重意義，一方面，董事長(zhǎng)親自提議回購(gòu)，體現(xiàn)了管理層對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可；另一方面，通過(guò)員工激勵(lì)等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，有助于提升公司長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。隨著更多公司加入回購(gòu)行列，科創(chuàng)板市場(chǎng)的活力與吸引力有望進(jìn)一步提升?！?/p>

　　回購(gòu)效率提升

　　龍頭企業(yè)亦加速回購(gòu)步伐，市場(chǎng)出現(xiàn)百億元級(jí)回購(gòu)。多家公司在回購(gòu)方案發(fā)布后不久，就實(shí)施了回購(gòu)。

　　6月16日晚間，美的集團(tuán)公告稱(chēng)，公司擬以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份，回購(gòu)金額不超過(guò)100億元且不低于50億元，資金來(lái)源為自有資金、股票回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款。

　　6月18日，美的集團(tuán)公告稱(chēng)，公司于6月17日首次以集中競(jìng)價(jià)方式實(shí)施最新回購(gòu)方案，回購(gòu)股份數(shù)量為207.81萬(wàn)股，占公司目前總股本的0.0271%，成交價(jià)為72.02元/股至72.89元/股，支付總金額為1.5億元。

　　中航光電（002179）科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中航光電”)6月18日披露的公告顯示，6月17日，公司首次以集中競(jìng)價(jià)方式實(shí)施本輪回購(gòu)，回購(gòu)數(shù)量99.78萬(wàn)股，約占公司目前總股本的0.0471%，成交價(jià)為37.79元/股至38.04元/股，支付總金額為3781.35萬(wàn)元。

　　高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受記者采訪時(shí)表示，今年A股龍頭企業(yè)加速回購(gòu)，受多方面因素驅(qū)動(dòng)：政策引導(dǎo)是核心，監(jiān)管層近年來(lái)鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)以穩(wěn)定市場(chǎng)；部分龍頭股股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值，企業(yè)通過(guò)回購(gòu)傳遞信心，吸引長(zhǎng)期資金。

　　此外，固德威技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“固德威”)董事會(huì)6月3日通過(guò)回購(gòu)議案，兩周后，即在6月17日，公司便進(jìn)行首次回購(gòu)，斥資748.34萬(wàn)元回購(gòu)18.43萬(wàn)股。

　　盤(pán)古智庫(kù)(北京)信息咨詢有限公司高級(jí)研究員江瀚告訴記者，“執(zhí)行快”反映出企業(yè)回購(gòu)行為從“被動(dòng)響應(yīng)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)管理”。一方面，監(jiān)管要求明確回購(gòu)期限，避免“畫(huà)餅式”方案；另一方面，公司更重視預(yù)期管理，快速落地可增強(qiáng)市場(chǎng)信任。從市場(chǎng)影響看，回購(gòu)的高效執(zhí)行能縮短不確定性、穩(wěn)定股價(jià)并減少套利空間，引導(dǎo)投資者關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值。

　　退市整理期回購(gòu)引熱議

　　近日，海越能源集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“退市海越（600387）”)、上海龍宇數(shù)據(jù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“退市龍宇（603003）”)在退市整理期啟動(dòng)股份回購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)熱議。

　　6月18日，退市海越對(duì)外披露關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的方案。公告顯示，根據(jù)股東提議，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股股份，用于后期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。本次回購(gòu)金額不低于3000萬(wàn)元(含)且不超過(guò)5000萬(wàn)元(含)，本次回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)2元/股(含)，公司股票在退市整理期屆滿后，將停止在上海證券交易所市場(chǎng)交易。

　　同日，退市龍宇發(fā)布股份回購(gòu)進(jìn)展公告，截至2025年6月17日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)股份1990.64萬(wàn)股，占公司總股本的比例為5.29%。購(gòu)買(mǎi)的最高價(jià)為2.73元/股、最低價(jià)為2.30元/股，已支付的總金額為4999.3143萬(wàn)元(不含傭金、過(guò)戶費(fèi)等交易費(fèi)用)。

　　此前，退市龍宇在6月7日發(fā)布的公告顯示，為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益，公司預(yù)計(jì)回購(gòu)金額為5000萬(wàn)元(含)至1億元(含)。

　　“退市不等于責(zé)任終結(jié)。”眾和昆侖(北京)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)記者表示，退市公司的回購(gòu)行為雖然無(wú)法扭轉(zhuǎn)退市結(jié)果，但具有多重意義，通過(guò)回購(gòu)減少流通股本，有助于降低退市整理期的股價(jià)波動(dòng)，為投資者提供相對(duì)平穩(wěn)的退出環(huán)境，也為市場(chǎng)傳遞出“價(jià)值維護(hù)”的信號(hào)。