A股三大指數(shù)昨天全線上漲，滬指和深成指雙雙再創(chuàng)年內(nèi)新高;盤面上，受消息面刺激碳酸鋰股市期市全線大漲。展望后市，有機(jī)構(gòu)分析指出，當(dāng)前市場(chǎng)的漲幅較過往牛市還小很多，且資金流入力度在增強(qiáng)，牛市的主升浪將來臨。

　　滬指六連陽(yáng)再創(chuàng)新高 碳酸鋰股期掀漲停潮

　　8月11日，再度創(chuàng)出年內(nèi)新高的滬指走出了六連陽(yáng)行情，盤中一度摸高至3656.85點(diǎn)，距去年3674.4點(diǎn)的高位不到18指數(shù)點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)3647.55點(diǎn)，漲幅0.34%;深證成指報(bào)11291.43點(diǎn)，上漲1.46%;創(chuàng)業(yè)板報(bào)2379.82點(diǎn)，大漲1.96%。滬深兩市成交額18270億元，較上周五放量1167億元。

　　行業(yè)板塊及個(gè)股均漲多跌少，全市場(chǎng)近4200只股票上漲，近120只個(gè)股漲停或漲幅超10%。申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)指數(shù)中，電力設(shè)備以2.04%的漲幅領(lǐng)跑，通信、計(jì)算機(jī)、電子的漲幅也分別達(dá)到了1.95%、1.94%和1.76%，此外食品飲料、醫(yī)藥生物等10個(gè)行業(yè)指數(shù)漲幅也超過1%，僅銀行、石油石化、煤炭等6行業(yè)收跌，但僅銀行指數(shù)跌幅超1%。

　　投資快報(bào)記者留意到，受寧德時(shí)代（300750）旗下宜春項(xiàng)目采礦許可證8月9日到期后已暫停開采作業(yè)消息刺激。A股、港股鋰礦股集體爆發(fā)，天齊鋰業(yè)（002466）、江特電機(jī)（002176）、盛新鋰能（002240）等多股漲停，贛鋒鋰業(yè)（002460）H股一度暴漲超20%。據(jù)財(cái)通證券（601108）研報(bào)，此次江西多個(gè)鋰礦或因礦證審批流程也面臨停產(chǎn)可能，或?qū)е旅吭?000噸—8000噸碳酸鋰當(dāng)量受到影響。瓷土礦轉(zhuǎn)鋰土礦對(duì)應(yīng)稅率也將大幅提高成本，疊加9—11月傳統(tǒng)旺季供需更緊，多重因素推高碳酸鋰價(jià)格。

　　期貨市場(chǎng)上，碳酸鋰期貨所有合約開盤即全線大漲。申銀萬國(guó)期貨表示，碳酸鋰期貨全線漲停的核心驅(qū)動(dòng)仍圍繞寧德時(shí)代枧下窩鋰礦停產(chǎn)事件的發(fā)酵。該礦配套冶煉產(chǎn)能達(dá)10萬噸LCE/年，若停產(chǎn)將影響月度供應(yīng)約0.8萬噸(占國(guó)內(nèi)供應(yīng)8%)，直接沖擊短期供需平衡。當(dāng)前臨近9-10月新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈備貨旺季，下游正極材料廠排產(chǎn)計(jì)劃提升，詢價(jià)活躍度增強(qiáng)。市場(chǎng)提前交易‘供給剛性+需求回暖'的邏輯。

　　對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)，中金公司（601995）認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征類似2013年，但在更積極政策和寬松流動(dòng)性支撐下，整體表現(xiàn)有望明顯優(yōu)于2013年。主要驅(qū)動(dòng)因素包括：居民儲(chǔ)蓄余額突破162萬億元，在‘資產(chǎn)荒’環(huán)境下入市意愿增強(qiáng);公募基金A股倉(cāng)位降至近十年低位，具備提升空間;全球貨幣體系重構(gòu)或推動(dòng)外資增配人民幣資產(chǎn)。

　　機(jī)構(gòu)：牛市主升浪將來臨

　　展望后市，華西證券（002926）指出，自“9.24”行情啟動(dòng)以來，M1-M2同比增速負(fù)剪刀差持續(xù)收窄，反映資金活化程度增強(qiáng)，居民的消費(fèi)和投資意愿出現(xiàn)邊際回暖跡象。近期兩融余額站上10年新高，反映個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正在持續(xù)回升。在資產(chǎn)配置荒下，牛市思維正促進(jìn)居民資產(chǎn)配置向權(quán)益類資產(chǎn)傾斜，居民增量資金入市將成為本輪“慢?！毙星榈闹匾?qū)動(dòng)，仍看好下半年A股沖擊2024年高點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，A股兩融余額報(bào)20095.16億元，融資余額報(bào)19953.59億元，上周A股市場(chǎng)融資余額增加290.85億元。具體來看，上周5個(gè)交易日中，8月4日A股融資余額增加113.3億元，8月5日增加87.06億元，8月6日增加90.23億元，8月7日增加35.85億元，僅8月8日減少35.59億元。

　　在信達(dá)證券（601059）看來，居民資金流入的本質(zhì)是居民有較多的存款，而其他資產(chǎn)收益率不高、股市賺錢效應(yīng)回升，每一輪牛市居民資金流入股市的渠道都會(huì)略有差異。杠桿資金不是流動(dòng)性牛市的必要條件。現(xiàn)在股市的漲幅相比2014—2015年牛市還小很多，目前這一擔(dān)心可能還尚早。而且歷史上ETF份額逆勢(shì)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響，往往會(huì)滯后市場(chǎng)高點(diǎn)或低點(diǎn)較長(zhǎng)時(shí)間。居民資金流入力度在增強(qiáng)，但尚未大幅上升，不會(huì)影響對(duì)牛市主升浪的判斷。

　　國(guó)投證券則表示，基于主動(dòng)信貸創(chuàng)造論下社融擴(kuò)張以及股債資產(chǎn)配置再均衡過程仍在持續(xù)，當(dāng)前基于流動(dòng)性步入牛市的基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備，大盤指數(shù)仍將在“銀行搭臺(tái)，多方唱戲”下維持超預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，向上空間暫無法明確，眼下核心在于“重在結(jié)構(gòu)”。當(dāng)前若純粹基于流動(dòng)性上漲，那么對(duì)于后續(xù)大盤空間的展望是謹(jǐn)慎樂觀的，大盤指數(shù)向上空間真正打開需要市場(chǎng)從流動(dòng)性牛-基本面牛-新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化牛實(shí)現(xiàn)“三頭牛”的兌現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

　　在行業(yè)配置方面，招商證券稱，短期仍然推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化、半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)高增或改善的非銀、化學(xué)制藥、電力設(shè)備、機(jī)械(自動(dòng)化設(shè)備、工程機(jī)械)、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)等。中期來看，待PPI回升趨勢(shì)進(jìn)一步明確，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來的順周期和消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，如基礎(chǔ)化工、鋼鐵、有色、社會(huì)服務(wù)、美容護(hù)理、食品飲料、家用電器等。