市場全天震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。

　　盤面上，券商、金融科技等大金融股集體大漲，指南針（300803）、同花順（300033）雙雙創(chuàng)歷史新高。PCB、液冷服務(wù)器概念股再度爆發(fā)，川環(huán)科技（300547）等多股漲停。光伏概念股展開反彈，歐晶科技（001269）漲停。銀行等少數(shù)板塊下跌。

　　截至收盤，滬指漲0.83%，深成指漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.61%。市場熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股漲多跌少，全市場超4600只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額2.24萬億，較上個(gè)交易日縮量346億。

　　主力爆買近90億！“牛市旗手”大漲

　　今日，A股三大指數(shù)震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指較強(qiáng)漲超2%。

　　其中非銀金融方向全線爆發(fā)，“牛市旗手”券商板塊全線大漲，長城證券（002939）3連板，指南針再漲超10%續(xù)創(chuàng)歷史新高。從資金動(dòng)向看，主力全天凈買入證券板塊高達(dá)89.17億元，穩(wěn)居第一位，且近5日、近10日凈買入額均排A股第一。

　　消息面上，隨著二級(jí)市場交投活躍，券商業(yè)績表現(xiàn)備受關(guān)注。近兩日共有3家中小券商率先披露2025年上半年業(yè)績，成為今年首批公布“成績單”的證券公司。數(shù)據(jù)顯示，中小券商凈利潤實(shí)現(xiàn)高增長，江海證券大增13倍。自營業(yè)務(wù)為中小券商業(yè)績增長的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　西部證券（002673）非銀團(tuán)隊(duì)表示，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、增量資金持續(xù)入市有望進(jìn)一步打開券商各業(yè)務(wù)成長空間。流動(dòng)性寬松和政策有為背景下，該團(tuán)隊(duì)談到堅(jiān)定看好資本市場趨勢性向上和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升下券商股的配置機(jī)會(huì)，建議積極布局。

　　光伏方向持續(xù)反彈。

　　消息面上，“反內(nèi)卷”初見成效，8月光伏組件市場再度出現(xiàn)缺貨與漲價(jià)現(xiàn)象。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)消息，綜合多家頭部光伏組件經(jīng)銷商的說法，目前一線組件企業(yè)組件對外報(bào)價(jià)已達(dá)0.7元/W(6月底曾跌至0.66元/W)，且出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，缺貨型號(hào)主要集中在710W大版型組件。

　　此外，算力硬件方向同樣獲得資金快速回流，液冷服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心兩大方向漲幅居前，科技股的配置機(jī)遇依舊獲多數(shù)機(jī)構(gòu)看好。機(jī)器人、有色金屬、消費(fèi)電子、鋰電池等方向也于盤中活躍，多熱點(diǎn)同臺(tái)共舞。另一方面，銀行股展開調(diào)整，“工農(nóng)中建”四大行盤中均跌逾2%。

　　整體而言，在經(jīng)歷了昨日的沖高回落后，今日A股承接動(dòng)能較強(qiáng)，且在銀行股殺跌的情況下指數(shù)依然大漲，普漲格局較為明顯，且滬指今日盤中又上破3700點(diǎn)，可見當(dāng)前行情依舊堅(jiān)挺。隨著創(chuàng)業(yè)板指率先反包以及券商股爆發(fā)，短線做多情緒或?qū)⑦M(jìn)一步提升，后續(xù)仍可留意熱門板塊中的低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　內(nèi)資、外資齊出手！資金加速流入

　　從資金流向來看，近期，不論是內(nèi)資還是外資，都加速流入中國股票市場。

　　內(nèi)資方面，機(jī)構(gòu)對本輪行情的參與熱情持續(xù)高漲。

　　6月份以來，散戶新增開戶數(shù)相較年初科技行情和去年“924”行情增長相對偏緩，但機(jī)構(gòu)新增開戶數(shù)持續(xù)攀升至歷史高位，基本恢復(fù)至2021年的高位水平。

　　興業(yè)證券指出，本輪行情中，“機(jī)構(gòu)?！钡奶卣髦饾u顯現(xiàn)。主動(dòng)公募時(shí)隔三年再現(xiàn)“翻倍基金”，平均業(yè)績持續(xù)跑贏滬深300等寬基指數(shù)，其超配比例居前的電子、醫(yī)藥、電力設(shè)備、軍工、有色、通信同樣成為本輪行情的核心帶動(dòng)力量。

　　歷史上機(jī)構(gòu)新開戶數(shù)與權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模顯著正相關(guān)。本輪機(jī)構(gòu)新開戶數(shù)與權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模均已在2024年10月觸底。機(jī)構(gòu)開戶熱情增長下，后續(xù)權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善。四季度有望迎來機(jī)構(gòu)開戶高峰，更多增量資金值得期待。

　　外資方面，外資基金凈流入進(jìn)一步加速。

　　數(shù)據(jù)顯示，外資基金流入中國股市的力度逐漸增強(qiáng)，從6月的12億美元增至7月份的27億美元。其中，被動(dòng)型基金引領(lǐng)這一趨勢，7月流入39億美元(6月為27億美元)；而主動(dòng)型基金流出12億美元，較6月的50億美元流出額同樣顯著收窄。

　　高盛在日前的研報(bào)中提到，中國重回國際投資者視野，6月和7月全球路演的客戶反饋顯示，投資者對中國股票市場的興趣升至近年高點(diǎn)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，夏季過后，重返中國股市的趨勢將“更為強(qiáng)勁”，中國股票市場大概率會(huì)繼續(xù)吸引更多資金流入。

　　 A股本輪牛市還沒走完

　　對于A股后市，機(jī)構(gòu)也紛紛給出樂觀判斷。

　　東方財(cái)富（300059）證券研究所副所長、首席策略官陳果認(rèn)為，這一輪股債之間的性價(jià)比再平衡還沒走完，資金還是會(huì)繼續(xù)流入股市。因此，本輪牛市肯定是沒有走完的，還有一定的時(shí)間和空間可以去期待。

　　中原證券（601375）分析師張剛也認(rèn)為，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為15.08倍、43.64倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。與此同時(shí)，國內(nèi)流動(dòng)性保持寬松，低利率環(huán)境助推增量資金進(jìn)場；美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，美元走弱也有利于外資回流A股。因此，預(yù)計(jì)短期市場仍以穩(wěn)步震蕩上行為主。

　　景順長城基金表示，中期維度，要重視A股市場資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲(chǔ)蓄存款高增長疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對于高回報(bào)資產(chǎn)有較強(qiáng)的配置需求。隨著市場賺錢效應(yīng)的回升，市場有望進(jìn)入場外資金流入與市場上漲的正向循環(huán)狀態(tài)。

　　在配置方面，廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，市場賺錢效應(yīng)與增量資金流入形成正循環(huán)，建議后續(xù)中報(bào)業(yè)績披露或?qū)⒔o予市場更多指引，結(jié)構(gòu)上短期可考慮關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢催化下景氣向上的科技成長領(lǐng)域，以及股息率具備性價(jià)比的紅利品種；中長期來看，待PPI回升趨勢進(jìn)一步明確，可以重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來的順周期和消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。