9月25日，A股三大股指集體低開后繼續(xù)震蕩走高，創(chuàng)指更是再創(chuàng)3年多以來的新高。截至收盤，三大指數(shù)漲跌不一。

　　金融投資報(bào)記者注意到，大盤自4月反彈至9月后，開始震蕩分化，上證指數(shù)高位出現(xiàn)箱體震蕩格局，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則在短暫調(diào)整后開啟新一波的上升，并連續(xù)刷新年內(nèi)新高。

　　有分析指出，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換、科技陣營(yíng)重新走強(qiáng)，是推動(dòng)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)勢(shì)走高的主要原因之一。

　　深證成指刷新年內(nèi)新高

　　在三大股指快速反彈后，指數(shù)分化如期到來。上證指數(shù)周四小幅低開后持續(xù)震蕩，盤中反彈遇到上檔壓力明顯，回調(diào)則受到下檔均線支撐，最終收綠。深證成指則是低開高走，盤中最高摸至13529.33點(diǎn)，連續(xù)刷新年內(nèi)新高。

　　雖然尾盤出現(xiàn)波動(dòng)，但整體漲幅收窄幅度不大。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)則是三大股指中最為搶眼的，盤中最大漲幅超過2.5%，尾盤半小時(shí)出現(xiàn)跳水后漲幅有所收窄。

　　創(chuàng)業(yè)板日K線圖

　　截至9月25日收盤，上證指數(shù)報(bào)收3853.3點(diǎn)，下跌0.01%；深證成指報(bào)收13445.9點(diǎn)，上漲0.67%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3235.76點(diǎn)，上漲1.58%。兩市合計(jì)成交量出現(xiàn)小幅回升。

　　盤面上，傳媒、有色、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、通信等板塊漲幅居前。紡織服裝、農(nóng)林牧漁、家電、商貿(mào)等板塊則處在板塊跌幅榜前列。值得一提的是，大盤分化背后個(gè)股出現(xiàn)普跌，兩市下跌個(gè)股接近3900家。

　　從近期市場(chǎng)運(yùn)行來看，上證指數(shù)表現(xiàn)明顯弱于深市兩大股指，對(duì)于其中原因，接受金融投資網(wǎng)記者采訪的證券分析師王曉麗表示：“近段時(shí)間大盤藍(lán)籌表現(xiàn)差強(qiáng)人意是導(dǎo)致上證指數(shù)走勢(shì)相對(duì)疲弱的主要原因。反觀科技陣營(yíng)，在近段時(shí)間AI、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等板塊反復(fù)走強(qiáng)帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)積極沖高。其背后，是近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換所致，資金在明顯加大對(duì)科技陣營(yíng)的炒作力度?！?/p>

　　多只科技股盤中創(chuàng)新高

　　金融投資報(bào)記者注意到，科技陣營(yíng)領(lǐng)漲背后，游戲、可控核聚變等細(xì)分領(lǐng)域漲幅靠前。從消息面上看，強(qiáng)勢(shì)板塊均有利好消息推動(dòng)。其中，9月24日，國(guó)家新聞出版署公布2025年9月份游戲?qū)徟畔?，共?jì)145款國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲獲批。

　　有分析指出，8月游戲市場(chǎng)環(huán)比穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品表現(xiàn)突出，看好游戲行業(yè)在三季度暑期旺季下的表現(xiàn)，并對(duì)游戲行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展保持積極判斷。具備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲(chǔ)備、基本面扎實(shí)的公司值得關(guān)注。

　　另外，中國(guó)聚變能源有限公司首次公開亮相則可能是引發(fā)可控核聚變概念股走強(qiáng)的主要推手。消息面上，在第二十五屆中國(guó)國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)上，中國(guó)聚變能源有限公司公開宣布，其將在上海新建一個(gè)聚變實(shí)驗(yàn)裝置，以驗(yàn)證其所研制的高溫超導(dǎo)磁體。

　　值得關(guān)注的是，盤面上熱點(diǎn)輪動(dòng)速度加快，多只個(gè)股盤中創(chuàng)新高。AI方向持續(xù)走強(qiáng)，浪潮信息（000977）、劍橋科技（603083）、華工科技（000988）漲停創(chuàng)歷史新高，中科曙光（603019）、華勤技術(shù)（603296）大漲創(chuàng)新高。儲(chǔ)能板塊震蕩拉升，陽(yáng)光電源（300274）、寧德時(shí)代（300750）續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　芯片產(chǎn)業(yè)鏈反復(fù)活躍，張江高科（600895）、通富微電（002156）、凱美特氣（002549）盤中大漲創(chuàng)歷史新高下跌方面，港口航運(yùn)概念集體下跌，南京港（002040）一度跌超9%。

　　這波行情還能走多遠(yuǎn)？

　　指數(shù)出現(xiàn)分化，個(gè)股跌多漲少，那么，這波由科技股帶領(lǐng)的行情還能走多遠(yuǎn)？

　　對(duì)于短期走勢(shì)，王曉麗表示：“在權(quán)重股不出手力挺上證指數(shù)的背景下，該指數(shù)短期難以突破，來回震蕩將是大概率事件。而連續(xù)創(chuàng)出新高的深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則一直面臨著獲利盤隨處涌出的風(fēng)險(xiǎn)。近段時(shí)間的快速反彈，部分資金已經(jīng)獲利頗豐，一旦籌碼在高位松動(dòng)，指數(shù)波動(dòng)或?qū)⒚黠@加劇?！?/p>

　　而從市場(chǎng)風(fēng)格看，接下來A股有望更進(jìn)一步，核心驅(qū)動(dòng)力來自政策和流動(dòng)性，風(fēng)格層面更為均衡。股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯示的股票性價(jià)比依然不錯(cuò)，估值仍有擴(kuò)張空間，核心驅(qū)動(dòng)力是增量政策以及宏微觀流動(dòng)性的支持。風(fēng)格上相較于三季度會(huì)更加均衡，成長(zhǎng)和價(jià)值均有機(jī)會(huì)。

　　策略層面上，持有股票的質(zhì)地、區(qū)間漲幅則是投資者操作的重要考慮因素。巨豐財(cái)經(jīng)指出，對(duì)投資者來說，市場(chǎng)生態(tài)的變化要求投資策略作出適應(yīng)性調(diào)整?？萍脊蓛?nèi)部已形成良性輪動(dòng)態(tài)勢(shì)，從光模塊龍頭到AI芯片企業(yè)，再到工業(yè)互聯(lián)應(yīng)用端，行情正從單點(diǎn)爆發(fā)向全鏈蔓延演變。短期，隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)前市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期波動(dòng)，關(guān)鍵在于甄別資產(chǎn)質(zhì)量。若持有業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)的科技龍頭或優(yōu)質(zhì)消費(fèi)標(biāo)的，可安心持股；若持有的是前期漲幅過大、缺乏基本面支撐的股票，則建議提前落袋為安。