中信證券：市場回到業(yè)績驅(qū)動的結(jié)構(gòu)市 布局新的線索

　　當(dāng)前，活躍趨勢性資金的減倉已基本完成，市場的成交和換手也已經(jīng)回到理性水平。這些意味著投資者近期頻繁討論的風(fēng)格切換實(shí)際上已經(jīng)基本結(jié)束，而不是開始。市場大概率重新回到業(yè)績驅(qū)動的結(jié)構(gòu)市特征。三季報后，除了熱度已經(jīng)持續(xù)維持高位的科技板塊，中信證券預(yù)計，其他板塊也不乏資金布局。有色、新能源、化工等品種景氣度有望延續(xù)且估值相對合理。

　　華西證券（002926）：A股新一輪穩(wěn)健上漲行情將延續(xù)

　　從指數(shù)點(diǎn)位、資金入市進(jìn)程、大類資產(chǎn)比價等指標(biāo)看，本輪行情僅行至中段。一方面，當(dāng)前A股盈利處于周期磨底階段，供給側(cè)“反內(nèi)卷”與需求側(cè)“擴(kuò)內(nèi)需”的工作同時推進(jìn)，有望提高盈利改善的可預(yù)見性；另一方面，當(dāng)前科技行業(yè)的景氣預(yù)期在逐步強(qiáng)化，“科技敘事”邏輯將打開權(quán)益資產(chǎn)估值的上行空間。A股新一輪穩(wěn)健上漲行情將延續(xù)，建議投資者把握“大科技”中長期主線。

　　申萬宏源：看好科技成長引領(lǐng)四季度行情

　　短期來看，科技成長的本輪調(diào)整已趨于充分，成長風(fēng)格的賺錢效應(yīng)收縮至9月初水平，目前成長風(fēng)格相對價值風(fēng)格的性價比已修復(fù)到位。中期來看，科技成長板塊仍有望迎來積極催化：海外AI資本開支仍處于向上趨勢中，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)趨勢同樣在不斷進(jìn)步，新興產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)不斷增加。看好科技成長板塊引領(lǐng)今年四季度行情。

　　華安證券：布局新一輪科技行情

　　本輪市場良性調(diào)整臨近尾聲，調(diào)整幅度已觸及歷史可比下限。此外，外部擾動因素趨弱，近期政策層面的定調(diào)仍較積極，市場風(fēng)險偏好有望持續(xù)改善。在當(dāng)前時點(diǎn)，積極布局下一階段機(jī)會遠(yuǎn)比避險防守更重要。配置思路上，科技成長將在下一階段上漲趨勢中繼續(xù)領(lǐng)漲，堅定看好成長產(chǎn)業(yè)主線方向，以及具備業(yè)績支撐的領(lǐng)域。

　　開源證券：三季報亮點(diǎn)集中在科技和“反內(nèi)卷”概念

　　對于指數(shù)的長期突破仍維持樂觀判斷。從基本面看，當(dāng)前三季報的亮點(diǎn)集中在科技和“反內(nèi)卷”概念。綜合考慮已披露業(yè)績（含預(yù)告或快報）的公司，目前全部A股披露率20.8%。行業(yè)層面，科技板塊內(nèi)電子、傳媒方向表現(xiàn)突出，“反內(nèi)卷”概念中鋼鐵、建筑材料、有色金屬、電力設(shè)備等方向盈利能力持續(xù)回升。

　　華金證券：逢低配置科技成長和部分周期板塊

　　導(dǎo)致A股近期出現(xiàn)調(diào)整的一些因素正逐步消減，調(diào)整結(jié)束后科技和周期板塊有望表現(xiàn)占優(yōu)。復(fù)盤歷史經(jīng)驗(yàn)，一輪上漲行情中的高位回調(diào)結(jié)束后一個月內(nèi)，產(chǎn)業(yè)趨勢向上的行業(yè)表現(xiàn)相對占優(yōu)。當(dāng)前來看，以人工智能為代表的科技，以及漲價相關(guān)的有色金屬、化工等周期板塊的產(chǎn)業(yè)趨勢大概率持續(xù)向上。

　　招商證券：后續(xù)科技賽道需要重點(diǎn)關(guān)注

　　整體來看，科技創(chuàng)新毫無疑問成為近期政策的最大亮點(diǎn)之一。低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能等新興產(chǎn)業(yè)建設(shè)將成為未來經(jīng)濟(jì)增長的重要新動能。因此后續(xù)科技賽道需要重點(diǎn)關(guān)注。此外，促進(jìn)居民消費(fèi)率提高的增量政策也有望出臺，可持續(xù)關(guān)注。

　　東吳證券：全球產(chǎn)業(yè)景氣度上行 科技成長風(fēng)格中長期領(lǐng)跑

　　立足未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，成長風(fēng)格占優(yōu)的格局獲得有力支撐。全球科技產(chǎn)業(yè)需求呈趨勢性增長，我國特有的工程師紅利、龐大用戶群體與制造優(yōu)勢，正支撐中國深度參與全球科技產(chǎn)業(yè)變革。硬件與制造方面，中國在高端制造與成本控制的綜合優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。由多賽道技術(shù)突破、硬件迭代與場景化應(yīng)用共同構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，將持續(xù)強(qiáng)化科技成長的產(chǎn)業(yè)邏輯，進(jìn)一步鞏固科技成長的主線地位，支撐市場風(fēng)格中長期向成長板塊聚焦。

　　中泰證券（600918）：建議重點(diǎn)關(guān)注科技股內(nèi)部的切換

　　從海外環(huán)境看，美國9月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，通脹壓力減弱。美聯(lián)儲10月降息預(yù)計將按計劃推進(jìn)，同時市場加大年內(nèi)再降息一次的押注，或帶來全球資金面的明顯寬松。國內(nèi)環(huán)境來看，科技、制造業(yè)與消費(fèi)等方向成為近期政策的關(guān)注焦點(diǎn)。維持指數(shù)運(yùn)行偏強(qiáng)勢的判斷不變，建議重點(diǎn)關(guān)注科技股內(nèi)部的切換，核心主線包括AI+方向（如機(jī)器人、端側(cè)AI等）以及“反內(nèi)卷”相關(guān)賽道（如多晶硅、光伏組件）。

　　廣發(fā)證券：政策加持下科技主線有望持續(xù)跑贏

　　具備產(chǎn)業(yè)趨勢邏輯的科技主線在政策加持下跑贏概率有望提升。一方面，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期加碼會加速產(chǎn)業(yè)趨勢，投資者可關(guān)注已經(jīng)有基本面或預(yù)期支撐的產(chǎn)業(yè)主線，如AI算力、創(chuàng)新藥等。另一方面，如量子科技、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能等尚處于起步期的產(chǎn)業(yè)，投資者可關(guān)注階段性的主題投資機(jī)會。