臨近年末，A股上市公司股東回饋活動密集落地。相比于以往現(xiàn)金分紅、股份回購等傳統(tǒng)方式，越來越多上市公司開始通過派發(fā)實物“大禮包”的形式，探索更加多元化的股東回報機制。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已有近40家上市公司推出形式各異的股東回饋活動，覆蓋文旅、食品、影視、醫(yī)療等多個行業(yè)。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，實物回饋是對傳統(tǒng)分紅方式的補充和拓展，對于上市公司來說，可使得股東從財務(wù)投資者，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的主動體驗者與品牌傳播者；對于中小股東來說，實物回饋讓投資“看得見、摸得著”，可顯著提升獲得感。

　　從近期披露的方案看，多數(shù)上市公司的股東回饋活動，均圍繞自身主營業(yè)務(wù)展開。

　　例如，12月17日，深圳奧雅設(shè)計股份有限公司發(fā)布關(guān)于2025年度感恩股東回饋活動的自愿性信息披露公告。公告顯示，12月22日收市時，登記在冊的持股數(shù)量大于等于500股的公司股東可參與活動，公司將根據(jù)股東的持股數(shù)量，贈予對應(yīng)的IP產(chǎn)品(均為公司旗下自有IP)。

　　此外，12月2日，鄭州千味央廚（001215）食品股份有限公司也宣布，12月1日收市時，登記在冊的持有公司股份100股(含)以上的股東，自然人股東須本人申請可領(lǐng)取1份公司產(chǎn)品禮包；法人股東須指定一人申請可領(lǐng)取3份公司產(chǎn)品禮包。禮包為價值200元公司產(chǎn)品禮包。

　　文旅類上市公司則通過門票、索道、酒店、溫泉等權(quán)益，增強股東對公司核心資產(chǎn)和運營能力的感知。

　　例如，峨眉山旅游股份有限公司、浙江祥源文旅（600576）股份有限公司等，公告向符合條件的股東提供景區(qū)門票、索道、酒店住宿、溫泉及文創(chuàng)產(chǎn)品等多項優(yōu)惠或免票權(quán)益，讓股東在旅游場景中直觀感受公司經(jīng)營成果。

　　還有上市公司通過抽獎的形式，對股東表示感謝。例如，北京英諾特生物技術(shù)股份有限公司公告聯(lián)合同花順（300033）舉辦“股東節(jié)”活動，股東可抽取包括iPhone17ProMax(256GB)；大疆DJIMini4K無人機等在內(nèi)的多類獎品。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)金分紅、股份回購仍是上市公司回報股東的核心方式，但更多元化的回饋方式已成為上市公司對投資者的一項“加分項”，體現(xiàn)企業(yè)治理理念的變化。

　　國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力向記者表示，對于廣大中小股東而言，由于持股數(shù)量相對較少，傳統(tǒng)現(xiàn)金分紅往往金額有限，難以形成強烈的感知。而實物回饋則不同，一份實實在在的產(chǎn)品，或是一次特色的體驗服務(wù)，能夠讓中小股東直觀感受到作為股東的專屬權(quán)益。

　　“股東在體驗產(chǎn)品后，可能會主動向公司提出改進建議，這種深度參與的模式，讓中小股東的權(quán)益從資本市場延伸到了消費場景，真正實現(xiàn)了‘獲得感’與‘參與感’的雙重提升?！敝炜肆θ缡欠Q。