近日，滬深交易所以及中國(guó)結(jié)算發(fā)布了關(guān)于支持境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知。

　　符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者，可以開(kāi)展滬深交易所債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)委托具有滬深交易所會(huì)員資格的境內(nèi)證券公司(下稱“交易參與人”)參與債券回購(gòu)交易。

　　這也意味著，券商也將迎來(lái)上述業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

　　鵬元資信評(píng)級(jí)認(rèn)為，此舉豐富了境外投資者的流動(dòng)性管理工具，有助于提高資金使用效率、降低投資組合波動(dòng)，增強(qiáng)外資“敢來(lái)愿留”的信心。

　　滬深交易所發(fā)布業(yè)務(wù)細(xì)則

　　據(jù)悉，通知所稱的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，包括債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)和債券質(zhì)押式三方回購(gòu)，以及在債券通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)中作為逆回購(gòu)方融出資金。交易所和中國(guó)結(jié)算可以根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，調(diào)整境外機(jī)構(gòu)投資者可以開(kāi)展的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)范圍。

　　境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)按照交易所相關(guān)規(guī)定，在參與債券通用質(zhì)押式回購(gòu)前，與其委托的證券公司簽署債券通用質(zhì)押式回購(gòu)委托協(xié)議；在參與債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)、債券質(zhì)押式三方回購(gòu)前，應(yīng)當(dāng)簽署相應(yīng)的回購(gòu)交易主協(xié)議等文件。在參與債券質(zhì)押式三方回購(gòu)前，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資者適當(dāng)性備案。

　　接受境外機(jī)構(gòu)投資者委托的交易參與人，應(yīng)當(dāng)遵守交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，勤勉盡責(zé)，加強(qiáng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者申報(bào)、交易等行為的管理。發(fā)現(xiàn)境外機(jī)構(gòu)投資者的債券回購(gòu)交易存在或者可能存在違規(guī)行為的，應(yīng)當(dāng)依據(jù)委托代理協(xié)議采取措施，并及時(shí)向交易所報(bào)告。

　　為境外機(jī)構(gòu)投資者參與債券回購(gòu)業(yè)務(wù)提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算參與人，應(yīng)當(dāng)遵守中國(guó)結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者債券回購(gòu)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的管理，對(duì)于存在或可能存在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隱患的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取措施并向中國(guó)結(jié)算報(bào)告。

　　交易所和中國(guó)結(jié)算對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者及其委托的交易參與人、結(jié)算參與人參與交易所債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的交易、登記、結(jié)算等相關(guān)行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)，并依據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)違規(guī)行為采取自律管理措施；情節(jié)嚴(yán)重的，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處。

　　三部門聯(lián)合推動(dòng)

　　據(jù)悉，今年9月底，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步支持境外機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的公告》，支持可在中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)展債券現(xiàn)券交易的境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　近年來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放取得積極成效，境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)的數(shù)量和持債規(guī)模擴(kuò)大，通過(guò)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展流動(dòng)性管理的需求不斷增加。截至2025年8月末，共有來(lái)自80個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1170家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，持債總量約4萬(wàn)億元人民幣。中國(guó)人民銀行有序推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)外開(kāi)放，自2015年起，支持境外主權(quán)類機(jī)構(gòu)、境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外參加行在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)；2025年，與香港金管局共同推出以“債券通”北向通債券為標(biāo)的的離岸回購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)介紹，此舉不僅有利于滿足市場(chǎng)需求，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣債券資產(chǎn)吸引力，也有利于優(yōu)化合格境外投資者制度，鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位，助力在岸離岸人民幣市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。業(yè)務(wù)模式上，中國(guó)人民銀行深入總結(jié)境內(nèi)外回購(gòu)市場(chǎng)實(shí)踐，加強(qiáng)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)機(jī)制和國(guó)際市場(chǎng)通行做法銜接，實(shí)現(xiàn)標(biāo)的債券過(guò)戶和可使用，為境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)提供更大便利，也有利于促進(jìn)優(yōu)化境內(nèi)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)機(jī)制。

　　公告所稱境外機(jī)構(gòu)投資者，是指可在中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)展現(xiàn)券交易的境外機(jī)構(gòu)投資者，具體包括：境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金；在中華人民共和國(guó)境外依法注冊(cè)成立的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)，以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。