煤炭開采概念28日盤中震蕩走高，截至發(fā)稿，山西焦化（600740）、陜西黑貓（601015）漲停，潞安環(huán)能（601699）漲逾8%，晉控煤業(yè)（601001）漲近8%，山煤國(guó)際（600546）等漲逾5%。

　　根據(jù)中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年四季度單季分析，各類煤種價(jià)格環(huán)比普遍上漲，平均環(huán)比漲幅為11.23%；其中，動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)、港口長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)環(huán)比上漲13.01%、2.34%，冶金煤、無煙煤均價(jià)環(huán)比上漲約11.57%、6.9%。

　　中信證券表示，2025年板塊業(yè)績(jī)或隨煤價(jià)繼續(xù)下行，但下半年景氣已有所回暖。2026年上市公司業(yè)績(jī)或跟隨煤價(jià)有所改善，紅利龍頭若維持分紅比例不變，股息率也將有小幅提升。因此，預(yù)計(jì)板塊在2026年會(huì)有階段性行情，行業(yè)驅(qū)動(dòng)或來自于紅利風(fēng)格的輪動(dòng)、或來自于階段性煤價(jià)預(yù)期差帶來的反彈行情。配置機(jī)會(huì)或來自于三條主線，一是逢低配置、長(zhǎng)期持有動(dòng)力煤紅利龍頭；二是關(guān)注有產(chǎn)能擴(kuò)張、受益于政策，具備Alpha的公司；三是把握煤價(jià)預(yù)期差驅(qū)動(dòng)的反彈行情，建議屆時(shí)階段性關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大的公司。短期而言，基于2025年業(yè)績(jī)預(yù)期，建議關(guān)注2025年四季度有望實(shí)現(xiàn)較大幅度業(yè)績(jī)環(huán)比改善的公司。