2026年開年以來，A股表現(xiàn)強勢，滬指延續(xù)去年大漲走勢順利突破4100點大關(guān)。雖然近期面臨較大壓力持續(xù)震蕩，但展望2026年后續(xù)走勢，機構(gòu)普遍認為，未來行情依然值得期待，A股牛市仍在進程中。

　　光大證券：本輪或已突破第二震蕩段，進入第三個上漲段

　　A股多輪典型牛市均遵循“上漲段與震蕩段交替運行、長周期下跌段占比極低”的共性規(guī)律，其中結(jié)構(gòu)性牛市為“2個震蕩段+3個上漲段”。本輪牛市即為結(jié)構(gòu)性牛市，當前正處于第二個震蕩段末期向第三個震蕩段初期過渡的關(guān)鍵節(jié)點。

　　參考歷史規(guī)律，本輪上漲段3初期或在4200—4300點形成階段性高點。階段性高點出現(xiàn)后，市場通常會引發(fā)一輪回調(diào)，而回調(diào)低點大概率企穩(wěn)于震蕩段2上沿附近，震蕩段2上沿作為前期突破關(guān)鍵位，既是技術(shù)面的重要支撐，也是市場對趨勢切換的共識點位，具備較強的資金承接力與心理支撐作用。

　　因此，后續(xù)需重點跟蹤兩點：一是4200—4300點區(qū)間壓力釋放與資金承接情況；二是震蕩段2上沿的支撐有效性及核心板塊企穩(wěn)信號。待支撐確認后，市場有望依托核心板塊動能重新啟動上漲，延續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市行情。

　　開源證券：掘金2026年五大潛在強主題機會

　　目前，市場正處于主題投資活躍的大周期，2025年衍生出了人形機器人、商業(yè)航天、海南自貿(mào)港等一系列熱門主題。展望2026年，主題投資或更為活躍，AI出現(xiàn)加速各領(lǐng)域科技突破進程，流動性充裕下，為主題投資提供更豐富的方向。在產(chǎn)業(yè)周期上行、政策向產(chǎn)業(yè)傾斜、資金配置遷移等多重因素影響下，主題投資有望進一步活躍，迎來上行周期。2026年五大潛在強主題：AI+、具身智能、核聚變能、量子科技、腦機接口。

　　信達證券：資金情緒分化，等待新一輪共振

　　2026年增量資金依然值得期待，結(jié)構(gòu)上可能出現(xiàn)的變化有：

　　第一，居民資金：增量可期，或有新的流入渠道。居民“存款搬家”的趨勢仍有望延續(xù)。本輪牛市中居民資金可能通過前期累積較多賺錢效應(yīng)的新的產(chǎn)品形式流入，如非寬基ETF、“固收+”產(chǎn)品等，公募基金渠道資金流入可能會有邊際改善。

　　第二，中長期資金：“壓艙石”作用。除了保險資金外，社保基金、企業(yè)年金、理財產(chǎn)品等渠道當前權(quán)益?zhèn)}位仍處于較低水平，均有望為市場提供資金“壓艙石”。

　　第三，外資：回流速度改善。2026年中國核心資產(chǎn)吸引力有望提升，外資尤其是被動型配置資金有望率先增加對中國資產(chǎn)的配置。

　　第四，產(chǎn)業(yè)資本：邊際轉(zhuǎn)弱，風(fēng)險可控。隨著牛市的推進，產(chǎn)業(yè)資本對市場的支撐可能有所減弱，需要觀察IPO放量速度對股市資金供需格局的沖擊。