厭惡風(fēng)險(xiǎn)，追求確定性，提高操作的成功率，這是價(jià)值投資者重要的投資風(fēng)格。巴菲特說：“投資兩原則，第一不要虧錢，第二記住第一條?！本褪菑?qiáng)調(diào)資金安全第一，資金收益第二，沒有安全何來收益?用足球做比喻，防守第一，進(jìn)攻第二，價(jià)值投資很顯然是防守反擊戰(zhàn)術(shù)，不是全攻全守戰(zhàn)術(shù)。打防反的球隊(duì)可能沒那么精彩，但實(shí)用。就像巴菲特說，我們?cè)谂Ｊ兄灰现笖?shù)表現(xiàn)就行，在熊市中我們表現(xiàn)比較突出。記得看一個(gè)交易員的故事，他幾十年時(shí)間里，每年表現(xiàn)都是中等，沒有哪一年特別耀眼，但總成績(jī)始終位列市場(chǎng)前5%，原因就是從沒哪一年表現(xiàn)失常。搞價(jià)值投資的段永平也說過“慢即是快”，短期看著慢，長(zhǎng)期看著快。中國(guó)搞漸進(jìn)式改革，摸著石頭過河，小步快走，幾十年下來成就驚人，俄羅斯搞“休克式療法”，大起大落，國(guó)家逐漸衰落。

　　怎樣追求確定性，提高成功率?首先要減少操作，不折騰，是人不是神，做得多犯錯(cuò)概率大。要慎重決策，長(zhǎng)期持股。某次巴菲特在商學(xué)院演講的時(shí)候，他說，“我可以給你一張只有20個(gè)打孔位的卡片，你可以打20個(gè)孔，代表著你在這一生中所有可以做的投資，從而最終增加你的財(cái)富總值。但是一旦打完了卡上所有的孔，你就不能再做任何投資了?！彼^續(xù)說：“根據(jù)這些規(guī)則，你將會(huì)真正認(rèn)真地考慮你的每一次投資，你會(huì)被迫三思而后行，所以這樣一來你自然會(huì)做的好得多?！卑头铺氐幕锇椴槔砻⒏褚舱f，投資就是先找到為數(shù)不多的幾個(gè)優(yōu)秀企業(yè)，然后安安穩(wěn)穩(wěn)地坐等結(jié)果。我們這個(gè)市場(chǎng)有名的投資者比如投資萬科的劉元生、投資自家公司的董明珠、長(zhǎng)期持有茅臺(tái)的林園，雖然沒有那么多生動(dòng)案例，但結(jié)果就是驚人。投資不比誰的過程多么精彩刺激，跌宕起伏，就是看結(jié)果，收益高的就是贏家。

　　股票選擇上，不熟不做，不懂不做，要知道自己的能力圈，在能力圈內(nèi)行事。查理芒格說：“每個(gè)人必須找出你的長(zhǎng)處，然后你必須運(yùn)用你的優(yōu)勢(shì)。如果你試圖在你最差的方面獲取成功，我敢肯定你的事業(yè)將會(huì)一團(tuán)糟。我們沒有涉及高科技企業(yè)的原因是因?yàn)槲覀內(nèi)狈ι孀氵@個(gè)領(lǐng)域的能力。我們?yōu)槭裁匆谀切┪覀儧]有優(yōu)勢(shì)而只有劣勢(shì)的領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)游戲，而不在我們有明顯優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域施展本領(lǐng)呢?”所以在股市里你要懂得放棄，放棄那些你不熟悉沒把握的機(jī)會(huì)，牢牢守住自己了解、信心十足的機(jī)會(huì)，即使市場(chǎng)熱點(diǎn)不在自己這邊，也要耐得住寂寞，有“板凳要坐十年冷”的精神。

　　注意買入的時(shí)機(jī)。不是看短線買賣點(diǎn)，判斷行情走勢(shì)，而是在低估的時(shí)候買入，要有足夠的安全邊際，就是股價(jià)要比合理估值低，低估越狠，機(jī)會(huì)越好。什么時(shí)候時(shí)機(jī)好?一個(gè)是市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，優(yōu)秀的股票遭到拋棄，這時(shí)候要及時(shí)買進(jìn)，越多越好。巴菲特說：“別人貪婪是我們恐懼，別人恐懼時(shí)我們貪婪?！痹僖粋€(gè)就是優(yōu)秀企業(yè)由于短期負(fù)面因素急劇下跌遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離價(jià)值的時(shí)候，比如2008年伊利股份受三聚氰胺事件沖擊股價(jià)連續(xù)暴跌，2014年貴州茅臺(tái)受反腐沖擊，股價(jià)連續(xù)下跌。所謂“買在秦瓊賣馬時(shí)”。買的便宜是投資成功的基石。

　　在標(biāo)的選擇上也有一些規(guī)律性但不絕對(duì)的說法，比如買股買龍頭、“買月亮股不買星星股”、傻子都會(huì)經(jīng)營(yíng)的公司、“只買盈利規(guī)模巨大的公司”、買股不超過15倍市盈率、護(hù)城河要越來越寬等等，都是力爭(zhēng)消除未來不確定性，提高可預(yù)見性的做法。