公司發(fā)布2019年半年報：2019年上半年，公司實現(xiàn)營收15.59億元，較上年同期增長48.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元，較上年同期增長61.02%。

　　上半年業(yè)績高增長，特種芯片貢獻顯著。公司上半年營收和歸母凈利潤同比高增長主要源于特種集成電路和智能安全芯片業(yè)務(wù)的增長拉動。上半年，公司特種集成電路業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.99億元，同比增長117.01%，毛利率73.22%，同比增長12.76個百分點；智能安全芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6.07億元，同比增長30.32%。上半年，公司綜合毛利率35.72%，同比增長8.68個百分點；銷售費用率為3.37%，同比下降0.9個百分點；管理費用率為13.28%，同比提升2.18個百分點；財務(wù)費用率為0.54%，同比提升0.41個百分點。根據(jù)半年報披露，預(yù)計2019年1-9月，公司歸母凈利潤區(qū)間為2.88-3.74億元，同比增幅區(qū)間為0%-30%。

　　收購Linxens，拓展智能安全芯片產(chǎn)業(yè)鏈。公司于2019年6月發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，擬發(fā)行股份收購紫光聯(lián)盛100%股權(quán)，標的資產(chǎn)作價180億元。紫光聯(lián)盛旗下Linxens主業(yè)為設(shè)計與生產(chǎn)智能安全芯片微連接器、RFID嵌體及天線和超輕薄柔性LED燈帶，是全球銷售規(guī)模最大的智能安全芯片組件生產(chǎn)廠商之一，主要客戶覆蓋電信、交通、酒店、金融服務(wù)、電子政務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。本次收購將加強公司在智能芯片領(lǐng)域的布局。

　　FPGA芯片產(chǎn)品類型持續(xù)擴充，客戶拓展順利。公司FPGA芯片業(yè)務(wù)主要由子公司紫光同創(chuàng)主導(dǎo)。上半年，公司進一步擴充Logos系列高性價比和Compact系列CPLD FPGA產(chǎn)品型號，積極推動Titan、Logos、Compact三個系列產(chǎn)品的應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)化工作。目前，公司的FPGA產(chǎn)品已向通信、工控和消費類市場陸續(xù)批量出貨?；?8nm工藝的新一代FPGA產(chǎn)品研發(fā)進展順利，已完成功能與性能驗證工作。

　　估值

　　預(yù)計公司19-21年的EPS分別為0.64、0.83和1.03元，對應(yīng)PE分別為85、66和53倍?？紤]公司在智能安全芯片領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，擬收購標的資產(chǎn)與原主業(yè)協(xié)同效應(yīng)明顯，維持買入評級。

　　【紫光國微(002049)、股吧】(002049)半年度業(yè)績靚麗，特種芯片高增長貢獻顯著