對(duì)于期貨市場(chǎng)的投資者們來(lái)說(shuō)CRB指數(shù)可能并不陌生，作為美國(guó)期貨市場(chǎng)的重要指數(shù)，有著極其重要的參考價(jià)值，而很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于它也非常重視，那么它是什么？有哪些市場(chǎng)意義？

　　CRB指數(shù)是什么

　　是反映期貨商品交易的重要指數(shù)。最早是由Bill Jiler進(jìn)行開(kāi)發(fā)的，最早是由28個(gè)商品的價(jià)格組成，目前經(jīng)過(guò)十次的修改，只剩下19種期貨合約品種。其中農(nóng)產(chǎn)品：糖、咖啡、棉花、小麥、冰凍濃縮橙汁、大豆、可可、玉米、活牛、瘦肉豬；能源類 : 原油、汽油、天然氣、取暖油；金屬類 : 黃金、白銀、銅、鋁、鎳。在期貨市場(chǎng)中是一個(gè)非常重要的指數(shù)。在1933年一個(gè)名叫Milton Jiler的美國(guó)年輕記者發(fā)現(xiàn)華爾街日?qǐng)?bào)只對(duì)股票信息報(bào)道的非常詳細(xì)，而商品期貨價(jià)格的有關(guān)信息卻很少，因此就和其兄長(zhǎng)Harry jiler共同創(chuàng)立了CRB，在1950年的時(shí)候Bill Jiler加入。該公司主要針對(duì)期貨市場(chǎng)的投資者提供大量的有價(jià)值的信息，他們的信息服務(wù)也不斷地嘗試和創(chuàng)新，而CRB指數(shù)就是這其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，而最早的CRB指數(shù)的28個(gè)商品價(jià)格中有26個(gè)來(lái)自期貨市場(chǎng)，小麥和棉花除了期貨市場(chǎng)的價(jià)格，在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格也被同樣收錄，因此也就有兩個(gè)價(jià)格是現(xiàn)貨市場(chǎng)的。在CRB指數(shù)出現(xiàn)之前，美國(guó)的勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局也發(fā)不過(guò)反映現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的指數(shù)，但由于現(xiàn)貨指數(shù)的周期太長(zhǎng)，最終放棄。而道·瓊斯同樣也有期貨指數(shù)，和CRB指數(shù)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但是隨著發(fā)展CRB更加受到期貨交易者的偏愛(ài)，確立了起主導(dǎo)地位，在世界范圍內(nèi)的商品期貨價(jià)格變動(dòng)仍以CRB指數(shù)為基準(zhǔn)。

　　CRB指數(shù)的市場(chǎng)意義

　　不止是期貨市場(chǎng)的交易者關(guān)注該指數(shù)，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣重視。在觀察通貨膨脹的時(shí)候，首先會(huì)考慮CPI和PPI，也就是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，但是這兩個(gè)數(shù)據(jù)一般都是每月公布一次，并且反映的都是之前的狀況，因此有著一定的滯后性。而CRB指數(shù)是每15秒更新一次，它反映的價(jià)格是最初生產(chǎn)階段的水平，因此比PPI的價(jià)格趨勢(shì)更加領(lǐng)先，而PPI領(lǐng)先于CPI，在一年的整體趨勢(shì)來(lái)看三者的波動(dòng)方向基本相同，因?yàn)槠鋵?shí)時(shí)性，也就被用作反映通貨膨脹的指標(biāo)，有一定的預(yù)警作用。通過(guò)過(guò)去幾十年時(shí)間的觀察發(fā)現(xiàn)，CRB指數(shù)和債券收益率在波動(dòng)方向上也同樣有著極高的相似性。在之前的cpi上漲意味著什么文章中，通過(guò)美林投資時(shí)鐘分析知道，當(dāng)膨脹下降，整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的時(shí)候債券的投資有著更好的收益和保障。

　　CRB指數(shù)對(duì)期貨交易者和經(jīng)濟(jì)研究者都有著非常重要的參考價(jià)值，它的變化，實(shí)質(zhì)上也是商品價(jià)格的變化跟人們的日常生活息息相關(guān)。