2020年以來(lái)，世界都遭受到了巨大的危機(jī)，美國(guó)也不例外，在此情況下，為什美債收益率會(huì)出現(xiàn)大跌的情況，美債收益率下跌的原因是什么，下面讓我們一起來(lái)看一下。

　　我們將從四個(gè)方面來(lái)探討一下，美債收益率下跌的原因是什么

　　(1)這是長(zhǎng)期和短期原因疊加的結(jié)果

　　近幾十年來(lái)，美債收益率和美經(jīng)濟(jì)名義增長(zhǎng)率之間存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，貨幣的邊際效應(yīng)正在逐年消退。寬松的貨幣政策和不斷降低的利率是美債的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后，收益率一直處于下降趨勢(shì)。

　　但這并不是說(shuō)美債收益率直接與貨幣政策相關(guān)。1998年和2011年是兩個(gè)典型的先例。當(dāng)時(shí)，收益率十年期美債務(wù)的新低點(diǎn)并沒(méi)有伴隨著美聯(lián)邦基金利率的新低點(diǎn)。美債收益率務(wù)的中長(zhǎng)期下降更受人們的預(yù)期和情緒的影響。

　　(2)失業(yè)率數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到50年來(lái)的最低水平，可能會(huì)反彈

　　根據(jù)美國(guó)的定期統(tǒng)計(jì)，在實(shí)際失業(yè)率低于自然失業(yè)率32個(gè)月后，將出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)前的失業(yè)率高得不現(xiàn)實(shí)。一旦失業(yè)數(shù)據(jù)惡化，美經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入大麻煩。

　　(3)市場(chǎng)擔(dān)心美的經(jīng)濟(jì)前景

　　國(guó)債的收益率經(jīng)常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)的繁榮。如果經(jīng)濟(jì)前景繁榮，國(guó)債往往“無(wú)人問(wèn)津”，國(guó)債價(jià)格較低，收益率國(guó)債正在上漲。如果經(jīng)濟(jì)前景低迷，資金將購(gòu)買(mǎi)更多的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品——國(guó)債，國(guó)債價(jià)格將上漲，而國(guó)債的收益率將下跌，而國(guó)債的收益率將跌至歷史低點(diǎn)。收益率國(guó)債觸及創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，反映出市場(chǎng)對(duì)美經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)，以及市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)需求的上升。

　　(4)美歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期可能會(huì)結(jié)束

　　成為美國(guó)歷史上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期。失業(yè)率和收益率國(guó)債出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，表明美的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期可能已經(jīng)結(jié)束。

　　美債收益率下跌，對(duì)中國(guó)會(huì)有什么影響

　　來(lái)自市場(chǎng)的國(guó)債收益率大幅下跌，大量購(gòu)買(mǎi)外國(guó)國(guó)債的情緒導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格上漲，國(guó)債收益的下跌。

　　最基本的影響是，國(guó)債收益率的下降，特別是收益率長(zhǎng)期國(guó)債的下降，表明長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性在不斷上升。歷史上，長(zhǎng)期國(guó)債收益率的蕭條和國(guó)債收益率的反轉(zhuǎn)都指向了經(jīng)濟(jì)衰退。今年是短期內(nèi)第二次發(fā)行國(guó)債

　　然而，除了反映市場(chǎng)預(yù)期外，國(guó)債收益率對(duì)經(jīng)濟(jì)仍有非常直接的影響，這就是長(zhǎng)期利率和短期利率的錯(cuò)配。從理論上講，長(zhǎng)期國(guó)債和短期國(guó)債代表短期和長(zhǎng)期的對(duì)外實(shí)際利率，也就是說(shuō)，長(zhǎng)期國(guó)債的收益率性與長(zhǎng)期市場(chǎng)所確定的利率有關(guān)，這也是外國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間借貸利率的基礎(chǔ)。

　　那么，當(dāng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率低于短期國(guó)債時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期和短期利率的錯(cuò)配。利率的這種變化傳遞到金融市場(chǎng)，即金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資收益。相反，它不如導(dǎo)致許多金融機(jī)構(gòu)投資于長(zhǎng)期項(xiàng)目的短期資金，而后者是金融機(jī)構(gòu)盈利的基礎(chǔ)。

　　關(guān)于美債收益率下跌的原因是什么就先介紹到這里了，如果有對(duì)美股在哪里可以開(kāi)戶(hù)感興趣的可以看一下往期的文章。