很多國家都持有美債，美債也是世界各國持有量最多的，今日美債收益率上升的消息引起了廣泛關(guān)注，畢竟黃金、股市等都因此產(chǎn)生了很大的波動，具體影響有哪些呢？

　　黃金：

　　開盤初期，黃金白銀維持夜盤繼續(xù)窄幅震蕩走高，但上漲勢頭較弱。黃金一整天都在380點(diǎn)以上波動，白銀漲到5900點(diǎn)又回落到收盤跌幅收盤，CMX一整天都在1800點(diǎn)以上。盤中的美元指數(shù)受情緒影響，最低跌至90以下才開始回升。在黃金探出雙底后止跌反彈，表明市場多頭對此位防護(hù)的強(qiáng)烈。與此同時(shí)，黃金除位于雙底外，同時(shí)具備周級別回撤66%的強(qiáng)支撐心理線和上升趨勢支撐線，形成多重支撐。技術(shù)分析顯示需求強(qiáng)勁反彈，這兩天的市場反彈得到更多驗(yàn)證。美元指數(shù)連續(xù)四天下跌收盤，增強(qiáng)了金銀反彈動能。從債券的收益率角度來看，美國10年期債券、日本、歐洲等國家債券收益率也有所上漲。然而，這并沒有阻礙金銀的崛起，這表明金銀市場走向獨(dú)立或債券收益率的上升并沒有受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，而是受到經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。

　　股市：

　　以前經(jīng)常有人提到，美債利率上升會影響美股票公司未來的利潤增長，從而對股票估值本身造成壓力。也就是說，如果股價(jià)與估值不符，當(dāng)收益率上漲時(shí)，美股市的估值泡沫很可能一戳就破，導(dǎo)致美股市下跌。

　　現(xiàn)在，瑞銀進(jìn)一步指出，短期內(nèi)美債收益率的反彈對亞洲成長股的估值更具破壞性。

　　瑞銀發(fā)現(xiàn)，亞洲股票和美債之間存在著復(fù)雜的關(guān)系。隨著美債收益率的上升，收益率曲線和實(shí)際收益率之間的相關(guān)性會隨著時(shí)間而變化。總的來說，名義上，收益率的上升對股市有利，而實(shí)際上，收益率的上升對股市不利。

　　美債收益率上升的原因：

　　1.當(dāng)然是上升的通脹預(yù)期

　　美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速，而美聯(lián)儲有幾萬億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃和寬松的貨幣政策，預(yù)計(jì)將帶來自2008年金融危機(jī)以來前所未有的通貨膨脹。

　　指標(biāo)方面，債券市場消費(fèi)價(jià)格預(yù)測顯示，通脹可能長期超過美聯(lián)儲設(shè)定的目標(biāo)，部分投資者甚至預(yù)計(jì)今年通脹率至少為3%。

　　去年美國家庭被壓抑的儲蓄可能是推高價(jià)格的另一個(gè)因素。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，消費(fèi)者將儲蓄釋放到經(jīng)濟(jì)中，這反過來又會刺激服務(wù)價(jià)格上漲。

　　2.是美聯(lián)儲行動不足

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲方面缺乏對抗美債收益率上漲的意愿，這使得本周的債券持有者更加大膽。

　　美聯(lián)儲打算維持超低利率，并繼續(xù)購買大量資產(chǎn)，直到經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。此外，美聯(lián)儲希望看到“實(shí)際數(shù)據(jù)”顯示正在接近目標(biāo)，然后債券購買速度將放緩。QE計(jì)劃的任何變化都將盡早傳達(dá)。除非央行采取具體行動，否則美債收益率將繼續(xù)上漲。

　　3.技術(shù)面因素

　　除了基本面因素之外，一些市場參與者認(rèn)為，美債收益率正在超過基本面因素，對通脹的擔(dān)憂不足以解釋收益率為何以如此快的速度飆升。

　　一些分析師認(rèn)為，這背后的許多原因是技術(shù)性的，美債收益率飆升可能會導(dǎo)致更多拋售。

　　美債收益率上升意味著什么

　　美債收益率的大幅攀升，反映出美聯(lián)儲維持寬松政策的決心。在失業(yè)率降至4%以下之前，美聯(lián)儲不太可能提高政策利率，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)需要24個(gè)月或更長時(shí)間。然而，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能促使美聯(lián)儲在2022年初放緩資產(chǎn)購買步伐。在改善經(jīng)濟(jì)形勢的階段，債券的高收益率是可以接受的，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將盡最大努力避免利率飆升。

　　隨著美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，大宗商品價(jià)格開始上漲，未來幾個(gè)月整體通脹率可能會上升，但美聯(lián)儲或其他發(fā)達(dá)市場央行不太可能突然改變政策立場。經(jīng)濟(jì)增長、低利率環(huán)境和收益率更陡峭的曲線對于受疫情重創(chuàng)的周期性行業(yè)都是有積極影響的。因此，投資者在配置美國股票時(shí)，可以考慮采取更多元化的方式，而不是只配置科技股和醫(yī)藥股。

　　美債中國持有量多少

　　中國政府購買的美國債券一部分是直接從美國購買的，很大一部分由市場上的其他持有者轉(zhuǎn)售。當(dāng)中國政府出售債券時(shí)，不會賣給美國政府，而是在市場上出售它們，誰出價(jià)最高，誰就得到債券。

　　美國財(cái)政部2019年5月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2019年3月減持美國國債104億元，但仍是美國最大債權(quán)國，2019年8月中國持有美債總額為11035億美元，低于7月的11103億美元。

　　美債收益率上升現(xiàn)在看來對于投資者最大的影響就是之后的投資產(chǎn)品分配問題，之后的投資產(chǎn)品選取也會更加多元化。