私募股權(quán)機(jī)構(gòu),投資者從一級市場的公司獲得超額投資回報，主要來自兩個方面。（想要了解更多投資方面的知識可以去看一下私募基金運作模式）

　　第一個來源是中國一級市場和二級市場的差價由于中國a股是“審批制”[注：改為“核準(zhǔn)制”，是介于審批制和注冊制]之間的半市場股票發(fā)行制度，如果公司上市成功，本身的“外殼”就有價值了。同一家公司上市前的估值可能是PE的20倍，但上市后其PE突然變化，瞬間上升到30-40倍。這樣的例子很常見。

　　因此，對于投資者和私人股權(quán)基金經(jīng)理來說，提高投資成功率的關(guān)鍵是理解這種“監(jiān)管套利”，并押注于公司上市。

　　當(dāng)然，這種投資方式也不是完全沒有風(fēng)險的。首先，政府一直在積極尋求股市改革，探索向“注冊制”演進(jìn)的可能性，不斷完善公司的退市機(jī)制。其次，a股會不時暫停IPO。比如最近一次是2012年到2013年，停了整整一年。股市IPO停牌，對尋求“一級市場和二級市場價差套利”的投資者是一個重大打擊。

　　投資者從股權(quán)投資中私募獲得投資回報的第二種方式來自公司自身的內(nèi)生增長。一級市場公司內(nèi)生成長分析類似于很多投資者在股市分析上市公司基本面，選擇股票的過程。您可以使用自頂向下（頂部向下），或者從底部到頂部（底部向上）分析方法，找出你認(rèn)為其價值被低估的公司進(jìn)行投資。主要區(qū)別是一級市場的公司信息比較私密，需要投資者做更徹底詳細(xì)的盡職調(diào)查，收集公開市場沒有的各種信息，提高投資成功概率。

　　我們知道，作為個人投資者，一般來說，他不會直接在股權(quán)從事私募投資，大部分投資者會通過購買股權(quán)私募基金，或者FOF，或者理財產(chǎn)品來參與股權(quán)的私募投資。那么，面對成千上萬的各種投資產(chǎn)品，我們的投資者應(yīng)該如何選擇呢？

　　幾個值得投資者關(guān)注的問題：

　　1）了解理財產(chǎn)品的法律框架和產(chǎn)品的投資目標(biāo)。

　　2）了解投資產(chǎn)品的費用明細(xì)。在不同層面，認(rèn)購費、管理費、業(yè)績分成等費用是多少？

　　3）找出私募股權(quán)基金公司投資團(tuán)隊與投資者之間的利益沖突。這種利益沖突包括：基金經(jīng)理本人對項目沒有投資，即使項目虧損，基金經(jīng)理本人也沒有虧損?；蛘咴诠局胸?fù)責(zé)項目的團(tuán)隊只能獲得一小部分業(yè)績分成（比如1％~2％或更少），那么項目最終的成功與基金經(jīng)理的收入關(guān)系不大。投資者應(yīng)傾向于投資自身利益與基金經(jīng)理利益掛鉤的緊張項目，以實現(xiàn)雙贏。

　　股權(quán)私人投資的特點之一是缺乏流動性。股權(quán)絕大多數(shù)私人投資需要在資金鎖定5年、7年甚至更長時間。與此同時，許多股權(quán)私人投資在所有權(quán)轉(zhuǎn)讓方面非常僵硬，不如在二級市場交易股票或公募基金靈活。

　　很多人可能覺得七年，或者說十年，都不算什么，一眨眼就過去了。但當(dāng)你需要錢，被告知投資X年不到期時，你就明白了流動性的重要性。有時候要買房，或者出國留學(xué)，但區(qū)別就是幾十萬，或者幾十萬。因此，投資者在參與股權(quán)民間投資之前，需要仔細(xì)分析自身的財務(wù)狀況，了解股權(quán)民間投資帶來的流動性損失所帶來的投資風(fēng)險

　　總的來說，私人投資在股權(quán)有其吸引力。如果股權(quán)的私人投資做得好，投資者可以獲得很好的投資回報。不過，投資者也應(yīng)注意股權(quán)私人投資行業(yè)的陷阱，并認(rèn)識到這一投資類別的風(fēng)險。用知識武裝自己，用信息提升抵抗力，這是投資者讓自己變得更聰明最重要的途徑。