1.日本股市行情，日企業(yè)的平均生產(chǎn)能力為6PB到8PB。由于日企彼此都是參股人，其他公司的股票價值增加，這導致日本絕大多數(shù)企業(yè)每股隱藏大約20％的凈資產(chǎn)。（所以實際的PB在7到10之間）

　　2.日最初實行通貨緊縮（很少印鈔）和日元升值（這會導致企業(yè)賺錢的ROE下降，但資產(chǎn)對美元升值。所以企業(yè)的ROE不會很高，但是企業(yè)折算成美元的價值會增加很多。指標只反映企業(yè)凈資產(chǎn)的增加，增加以ROE反映）

　　3.因為ROE保持在6-9之間（其他國家平均為14％），日企業(yè)的分紅率在35-50％之間，最近10年的平均PB一直保持在1PB以下，導致資產(chǎn)增長緩慢，而指數(shù)的增長有很大一部分被除息消除了（由于除息，指數(shù)每年都會被砍掉）凈資產(chǎn)收益率每年不到9，分紅的凈資產(chǎn)收益率在1PB以下的比例為35％到50％。實際上指數(shù)應(yīng)該每年降低6％左右。38597到9000點，下跌75％。7至10磅曾經(jīng)是2-3倍左右，其他25年6％每年減少PB  2-3倍，所以現(xiàn)在是1PB左右。

　　但是仔細想想2和3不能體現(xiàn)在指數(shù)賺錢上，實際上是在賺錢。首先，日元在兌換世界貨幣美元的過程中獲益匪淺。其次，利潤并沒有體現(xiàn)在指數(shù)上，而是體現(xiàn)在分紅的現(xiàn)金和貨幣升值上世界上每個市場的平均凈資產(chǎn)收益率在日，是最低的，但是如果你考慮每個國家的凈資產(chǎn)收益率，和貨幣政策。日本收入與其他國家和地區(qū)相似。財富以貨幣升值的形式體現(xiàn)，企業(yè)保持低ROE。還有其他相反的例子：例如，20年前的巴西和南美洲，由于年通貨膨脹率超過20％，凈資產(chǎn)收益率平均保持在20-40之間，每個企業(yè)都賺了很多錢。巴西指數(shù)從不到1升至73，920，增長了數(shù)十萬倍。然而，由于發(fā)行的貨幣過多，南美貨幣對美元貶值了數(shù)萬倍。你可以看到實際上，的指數(shù)在飆升，整體轉(zhuǎn)化為實際財富的比例非常低。因此，日指數(shù)暴跌，而巴西指數(shù)飆升。該企業(yè)在日， 實際上的營業(yè)收入與在實際上， 巴西，的營業(yè)收入幾乎相同，年折算成美元的差額不超過2％。因此，你可以看到，日經(jīng)濟指數(shù)下跌了20多年，他們在實際上的企業(yè)都換算成了美元的ROE有10％多，和我們公司差不多，和巴西也差不多，但是，如果你想拿日跌了25年還沒漲這個事實忽悠別人，不懂的人會覺得股市是騙局，實際上就是沒學好。

　　4.香港第二次重大股市崩盤，從1973年3月9日日本1774.96暴跌至1974年1月10日日本150.11，歷時僅一年零九個月，跌幅達91.5％。1997年，由于亞洲金融危機的大股災(zāi)，恒生指數(shù)從16820.30跌至1998年的6544.79，跌幅最大，達61％，原因是政府動用了數(shù)千億美元直接救市才停止；2007年10月30日，日恒生指數(shù)攀升至31638點的歷史高點。由于2008年美國百年一遇的金融危機，2008年10月底跌至10676點的底部，跌幅最大，為66.3％

　　這個不用解釋。股價只是報價。因為你平時太相信了，價格跌到0與企業(yè)無關(guān)。企業(yè)還在生產(chǎn)。如果你的股價再跌，企業(yè)在賬戶里一分錢都不會虧。暴跌只是一個檢驗之前的賣價是否過分超出企業(yè)自身價值的過程，作為一個真正的企業(yè)投資者，你不會太在意短期的股價波動行為。除非你是個假投資人，想盈利，否則就要付出代價。手腳骨折很正常，類似賭博。復雜的股市，沒有什么是不可能的。想要了解更多關(guān)于投資的可以看下港股通投資者.