反向市場(也稱為反向市場或現(xiàn)貨溢價反轉(zhuǎn))是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格(或近月合約價格高于遠期合約價格)，基差為正。在反向市場，隨著時間的推移，現(xiàn)貨價格和期貨價格將在交割月份逐漸變得與遠期市場一致。關(guān)于市場還介紹過金融市場的作用的可以了解。

　　在反向市場中，當需求遠大于供給，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，合約價格漲幅大于遠期合約價格時，可以作為牛市價差進入市場。而反向市場的牛市價差盈利潛力巨大，但風(fēng)險有限。另外無論是在遠期市場還是反向市場，熊市套利都是賣出合約的同時買入遠期合約。

　　當市場處于牛市時，一般來說，近幾個月合約價格的漲幅程度往往大于長期合約價格的上漲幅程度。如果是正向市場，遠期合約價格與近幾個月合約價格的價差會趨于收窄；如果是反向市場，短期合約和遠期合約的價差有擴大的趨勢。無論是在遠期市場還是在反向市場，在這種情況下，更有可能是買入近幾個月的合約，賣出遠期的合約來套利獲利。我們稱之為套利牛市。

　　到了交割月，基差會逐漸變得一致，基差為正。另外當合約價格漲幅大于遠期合約價格時，就是在反向市場。

　　近期合約與遠期合約的價差趨于擴大，現(xiàn)貨價格高于期貨價格(或近月合約價格高于遠期合約價格)。因為需求遠大于供給，價格愿意承擔，現(xiàn)貨價格高于期貨價格。無論是在遠期市場還是在反向市場，我們都把這種套利稱為多頭價差，但反向市場多頭價差的盈利潛力巨大但風(fēng)險有限。

　　當市場是牛市時，現(xiàn)貨價格和期貨價格就像在遠期市場一樣。無論是在遠期市場還是在反向市場，近一個月合約價格的漲幅程度往往大于長期合約價格的上漲幅程度。

　　反向市場的原因如下：1。對某種商品的需求非常迫切，價格相對穩(wěn)定，可以以牛市價差進入市場。這種情況下，隨著時間的推進，合約價格也隨之上漲，熊市套利的做法是賣出合約的同時買入遠期合約。

　　正向市場和反向市場有什么區(qū)別？兩者的區(qū)別主要在于遠月和近月之間的基差和相反的合同價格關(guān)系：

　　[1]正向市場：遠期市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者近幾個月合約價格低于遠期月合約價格，基差為負的市場。

　　[2]反向市場：反向市場是指期貨價格低于現(xiàn)貨價格，或者近幾個月合約價格高于遠期合約價格，基差為正的市場。

　　在上述類別中，基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額?；A(chǔ)差異主要由倉儲費、運輸費和交易費用等決定。當基差大或小時，給投資者帶來了無風(fēng)險套利的機會。

　　反向市場的價格關(guān)系并不意味著現(xiàn)貨持有者不會有持倉費用。只要持有現(xiàn)貨價格并儲存一定時間，儲存費用、保險費、利息和其他費用都是必要的。只有在反向市場，因為市場急需現(xiàn)貨和最近的月度合約，愿意承擔持有現(xiàn)貨的所有費用。在反向市場，現(xiàn)貨價格和期貨價格將跟隨遠期市場，并隨著時間的推移逐漸趨同。