在上面的介紹你可以清楚知道對(duì)于隔夜美股行情的影響應(yīng)該是特別大，因?yàn)楣蓛r(jià)的波動(dòng)往往會(huì)帶來(lái)很大的效應(yīng)出來(lái)，特別是后期對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)上的影響也是特別大。

　　一夜之間，美股市暴跌，而降息預(yù)期將飆升。在美聯(lián)儲(chǔ)利率決定之前，周時(shí)間只剩下一次了，而美聯(lián)儲(chǔ)再次被市場(chǎng)預(yù)期所“包裹”市場(chǎng)梳理如果周美股票的過(guò)山車行情不足以把你嚇跑，周市場(chǎng)會(huì)徹底教你學(xué)會(huì)做人。隔夜外部市場(chǎng)表現(xiàn)，只能用這輩子見過(guò)來(lái)形容。周和美國(guó)三大股指均收跌逾7%，標(biāo)普500指數(shù)盤中歷史上第二次觸發(fā)熔斷，最終下跌7.61%。道指股市暴跌2000多點(diǎn)，收盤下跌7.79%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最大單日跌幅。納斯達(dá)克指數(shù)下跌7.29%。歐洲股市和原油的跌幅更大。

　　在此同時(shí)，美國(guó)收益率國(guó)債創(chuàng)下歷史新低，收益率歷史上首次全面跌破1%。

　　市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期繼續(xù)升溫。昨日在盤中美根據(jù)芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息100個(gè)基點(diǎn)至0-0.25%的概率從此前預(yù)期的41.1%飆升至66.8%?，F(xiàn)在，距離緊急降息50個(gè)基點(diǎn)只有一次周時(shí)間，市場(chǎng)再次將美聯(lián)儲(chǔ)推向梁山.選取并分析了CME“美聯(lián)儲(chǔ)表”過(guò)去5個(gè)交易日上午6點(diǎn)的降息概率數(shù)據(jù)。近一年前，周見證了降息的跨越式增長(zhǎng)：3月4日，美聯(lián)儲(chǔ)3月份維持利率不變的概率為100%。3月5日，美聯(lián)儲(chǔ)3月份維持利率不變的概率為100%。3月6日，美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為12.6%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為87.4%。3月9日，美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為26.2%，降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為73.8%。3月10日，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為58.6%，降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為41.4%。

　　下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開3月利率決定使得美股受接連重挫，不少投資者把目光投向了鮑威爾看跌期權(quán)，可市場(chǎng)上的護(hù)身符是鮑威爾看跌期權(quán)簡(jiǎn)單解釋一下，所謂的鮑威爾看跌期權(quán)是指一旦美股票大幅下跌，美聯(lián)儲(chǔ)要么降息，要么注入流動(dòng)性，以確保美股票短期內(nèi)不會(huì)深度下跌。起源于“黑色星期一”，這一做法起源于美聯(lián)儲(chǔ)前總統(tǒng)格林斯潘， 1987年10月“黑色星期一”后，格林斯潘新任命的美聯(lián)儲(chǔ)，決定降息幫助公司從危機(jī)中復(fù)蘇，這為美聯(lián)儲(chǔ)在危機(jī)期間進(jìn)行干預(yù)開創(chuàng)了先例是在1987年至2006年格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)總統(tǒng)期間，當(dāng)出現(xiàn)危機(jī)且股市下跌超過(guò)20%時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在大多數(shù)情況下都會(huì)降低聯(lián)邦基金利率。

　　在上展示在格林斯潘任期內(nèi)，聯(lián)邦基金利率和標(biāo)普500指數(shù)趨于一致。似乎美聯(lián)儲(chǔ)降息是為了應(yīng)對(duì)股市下跌，只是在股市安全復(fù)蘇后才恢復(fù)加息將格林斯潘的操作也延續(xù)到他的繼任者伯南克和耶倫。金融危機(jī)后，伯南克使用量化寬松和零利率拯救經(jīng)濟(jì)，向市場(chǎng)注入3萬(wàn)億美元和資金元。巨大的流動(dòng)性推動(dòng)了美股市的復(fù)蘇，進(jìn)而使美股市創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)“看跌期權(quán)”誕生時(shí)，鮑威爾自然而然地接過(guò)了他前任的衣缽。鮑威爾看跌期權(quán)最早出現(xiàn)在去年1月那時(shí)候鮑威爾指出：“我們正在認(rèn)真聽取市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂”。鮑威爾演講后，新債王岡拉克，指出美股市與美聯(lián)儲(chǔ)股市收縮之間存在“神秘關(guān)聯(lián)”，美聯(lián)儲(chǔ)正走向“鮑威爾看跌期權(quán)”。美聯(lián)儲(chǔ)正走向“看跌期權(quán)”。去年7月，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布今年首次降息之前，市場(chǎng)寬松預(yù)期飆升是為市場(chǎng)在推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息依靠群眾智慧的行為雖然有潛在優(yōu)勢(shì)，但也增加了風(fēng)險(xiǎn)。用美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克話來(lái)說(shuō)就是退化成市場(chǎng)的一面鏡子，將聯(lián)邦基金利率調(diào)整到遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)基本面的水平，所以我們可以看到這個(gè)熟悉的表。自2019年10月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的變化規(guī)模與標(biāo)普500指數(shù)的變化程度趨于一致。

　　直到最近，美聯(lián)儲(chǔ)似乎再次實(shí)踐了“看跌期權(quán)”。與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相比，美聯(lián)儲(chǔ)更多聽取了市場(chǎng)信心：出于對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的恐懼，美股市在前往周之前遭遇了挫折。緊急降息后，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上指出：降息是因?yàn)椴《緲?gòu)成了不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)。降息可以增強(qiáng)家庭和企業(yè)的信心，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁。美聯(lián)儲(chǔ)的弱點(diǎn)還是華爾街的陰謀？當(dāng)然，市場(chǎng)信心往往比經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更具前瞻性。例如，最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)美元的影響。如果不提前采取行動(dòng)，市場(chǎng)可能會(huì)失控讓一些分析師擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)的“看跌期權(quán)”正滑向鴕鳥政策。過(guò)去，美聯(lián)儲(chǔ)的“看跌期權(quán)”主要吸收了企業(yè)債務(wù)融資成本的影響?，F(xiàn)在，美股市下跌的主要原因是全球價(jià)值鏈的關(guān)閉拖累了企業(yè)收入而美聯(lián)儲(chǔ)降息可以穩(wěn)定美股市，代價(jià)是耗盡中長(zhǎng)期期貨貨幣的政策空間，削弱美美元資產(chǎn)的海外需求。進(jìn)一步解讀：美聯(lián)儲(chǔ)的“看跌期權(quán)”正在滑向鴕鳥政策。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立可能會(huì)受到損害。根據(jù)此前在道指的一份報(bào)告，美聯(lián)儲(chǔ)背后的股東是華爾街投資銀行。因?yàn)橛辛思锌毓?，這些控股銀行有了先知先覺的力量，會(huì)有財(cái)務(wù)狀況的內(nèi)部信息，所以他們提前知道什么時(shí)候制造恐慌來(lái)為他們創(chuàng)造最好的局面。談到美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立，我們也可以想到政府的影響。一些分析家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立在這方面已經(jīng)受到侵蝕。除了鮑威爾看跌期權(quán)之外，實(shí)際上還有一個(gè)特朗普看跌期權(quán):特朗普扮演著美股票的保護(hù)傘角色是去年10月和11月美股票開始大幅波動(dòng)時(shí)，特朗普對(duì)交易的態(tài)度開始軟化的原因。正是出于“急于保護(hù)美股份”，特朗普一再指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)不夠?qū)挻?，并?duì)美聯(lián)儲(chǔ)總統(tǒng)鮑威爾關(guān)于“捍衛(wèi)獨(dú)立”的工作表示不滿，但他幾乎每次都能滿足市場(chǎng)。正如安本資產(chǎn)管理有限公司宏觀固定收益總監(jiān)大衛(wèi)蔡所說(shuō)，“形勢(shì)非常嚴(yán)峻。在這一切發(fā)生之前，市場(chǎng)習(xí)慣于將反彈的希望寄托在鮑威爾看跌期權(quán)上對(duì)于鮑威爾看跌期權(quán)無(wú)法解決問題情況有多嚴(yán)重？現(xiàn)在的利率比2008年低很多。如果你聽市場(chǎng)將利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，那么美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入零利率水平甚至負(fù)利率，對(duì)于降息根本無(wú)法抵消突發(fā)衛(wèi)生事件的負(fù)面影響，只能暫時(shí)提振市場(chǎng)信心。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表距離歷史峰值只有3000億美元在和美聯(lián)儲(chǔ)宣布增加隔夜回購(gòu)和定期回購(gòu)的規(guī)模，以應(yīng)對(duì)貨幣需求的激增。然而，根據(jù)巴克萊銀行的分析，這一舉措更像是增強(qiáng)信心，防止未來(lái)對(duì)安全的資金采取任何緊縮措施，而不是抵消當(dāng)前的壓力。即使重啟QE也會(huì)給穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。摩根士丹利分析師認(rèn)為債券市場(chǎng)估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)重啟QE的可能性為25%-33%。七國(guó)集團(tuán)央行的協(xié)調(diào)行動(dòng)難以推進(jìn)是在道指報(bào)道，除了美國(guó)，G7國(guó)家可謂“家家有本難念的經(jīng)”，其中最大的問題是央行彈藥已到了極限。

　　這就是為什么在美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后，其他央行沒有采取行動(dòng)。摩根大通，分析師卡倫沃德認(rèn)為，在這種情況下，央行之間很難協(xié)調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)？的出路是什么方法一：擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)可購(gòu)買資產(chǎn)類型的可行性美聯(lián)儲(chǔ)官員羅森格倫早就提到了，他在最近的一次講話中指出，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)買大量長(zhǎng)期國(guó)債來(lái)降低利率的空間很小，所以應(yīng)該考慮擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)的可購(gòu)買資產(chǎn)類型。

　　方法二：停止出售每月200億美元的抵押貸款。

　　事實(shí)上，自2019年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)降息和擴(kuò)表的同時(shí)，還通過(guò)每月出售200億美元的按揭貸款來(lái)抵消部分寬松政策的負(fù)面影響。PIMCO分析師認(rèn)為這一舉措可以終止，降低按揭貸款利率面臨的不必要的不利因素，房主將從美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)利率的歷史低點(diǎn)中受益。

　　方法三：低利率配合財(cái)政刺激事實(shí)上，不少投資者對(duì)貨幣政策已經(jīng)持懷疑態(tài)度。渣打分析師斯蒂文英格蘭德直言不諱地表示貨幣政策需要財(cái)政刺激的幫助。考慮到經(jīng)濟(jì)和信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂，財(cái)政政策可能比貨幣政策更有效：“雖然這不是免費(fèi)的午餐，但可能是最便宜的午餐，因?yàn)閷捤傻呢?cái)政政策旨在保持家庭和企業(yè)的償債能力，以便疫情消退后供需能夠迅速反彈?！比欢诿绹?guó)選舉年兩黨之間可能缺乏合作，這意味著更難就財(cái)政問題達(dá)成協(xié)議。這后期可能會(huì)影響到groupon上市的關(guān)系。

　　在上面的介紹你可以清楚的了解到隔夜美股行情對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)上面的影響應(yīng)該是特別大，特別是后期對(duì)于行情上的變化。