在最近有關(guān)房子的問題產(chǎn)生的特別火，那可能因?yàn)殛P(guān)于兩房債券的事情造出來這樣的現(xiàn)象出來，我們可以后期多加了解一下才行，那樣才能帶動市場的效應(yīng)，我們要好好了解一下。

　　中國金融機(jī)構(gòu)持有近5000億美元的房利美和房地美衍生債券。在“兩房退市，”之后，中國金融機(jī)構(gòu)出售“兩房”債券變得越來越困難，中國債權(quán)人也被“兩房”債券套牢。如果“兩房”破產(chǎn)，中國近5000億美元的“兩房”債務(wù)將蕩然無存。

　　根據(jù)路線圖，全球金融危機(jī)應(yīng)該從2007年的次貸危機(jī)開始，次貸危機(jī)的主要參與者和元兇是美國兩大房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)：——房利美和房地美。然而，當(dāng)全球金融危機(jī)搖搖欲墜時，次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)酌绹坷篮头康孛赖挠撵`仍然揮之不去。自次貸危機(jī)以來，美國聯(lián)邦政府已經(jīng)為房利美和房地美總共支付了1450億美元。但兩房似乎是“阿斗”沒辦法，運(yùn)營沒起色，虧損越來越多，要補(bǔ)的窟窿越來越大，市場表現(xiàn)越來越差。股價已低于1 美元一個月，低于紐約證券交易所對上市公司股價的最低要求。最讓美國政府失望的是，股價如此之低，以至于美國的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者都沒有抄底.更讓美國政府感到驚訝的是“市場對房利美和房地美退市的反應(yīng)冷淡，這對更廣泛的市場幾乎沒有負(fù)面影響。似乎市場并不認(rèn)為房利美和房地美退市是好是壞。這表明政府幾乎肯定不會再為房利美和房地美買單，房利美和房地美也絕不會讓納稅人為此付出代價，也絕不會拖累政府財(cái)政，從而拖累整個和美國的經(jīng)濟(jì)。對美國來說，不好又是什么呢？當(dāng)然，這也標(biāo)志著兩房翻咸魚的機(jī)會沒有了。

　　房利美和房地美的退市市場消息導(dǎo)致它們的股價暴跌近40%。雖然股價是股價，債券是債券，但股價和債券都是房利美和房地美的債務(wù)，兩者的根本支撐在于企業(yè)的經(jīng)營地位。房利美和房地美的經(jīng)營每況愈下，已經(jīng)到了退市的階段，其債券也不會好到哪里去。最起碼流動性會大大降低，讓持有人越來越難賣出，其價值可能會留在賬面上。樂觀主義者認(rèn)為，美國政府已經(jīng)向房利美和房地美提供了間接擔(dān)保，其安全性仍有保障。但是，必須承認(rèn)目前的“兩室”總市值擁有不到10億美元，但它擁有近5.2萬億美元的債券，與市值相比已經(jīng)資不抵債。美國政府也無法間接擔(dān)保5.2萬億美元的債券，它做出的任何承諾都只是對債權(quán)人的暫時安慰。

　　從美國政府對“兩房”的指令開始退市，美國一直在為“兩房”問題尋找出路，試圖擺脫巨額債券的狐貍尾巴也暴露無遺。市值現(xiàn)在只剩下不到10億美元，市場投資者對此完全失望。在美國政府看來，僅債券債務(wù)就達(dá)5.2萬億美元的“兩個房子”是無望和無力的。思考的是如何擺脫“兩院”的拖累：拖累納稅人；拖累美國財(cái)政；拖累美國經(jīng)濟(jì)雙底。面對國內(nèi)利益最大化，一切都要讓路，美國政府根本不會考慮海外持有債券的巨大損失。作為一種間接擔(dān)保，美國政府還將找到一份合理合法的聲明，這份聲明將把自己與自己的介入分開，讓外國投資者鎖定虧損。

　　在這一點(diǎn)上，美國可以被描述為一個詭計(jì)：在次貸危機(jī)開始時，中國的一些人要求美國確保中國金融機(jī)構(gòu)“兩房”債券的安全。然而，一些美國人明確警告說，既然投資投機(jī)有風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；這一次，當(dāng)房利美和房地美的聲音消失后，共和黨眾議員亨薩林提議將房利美和房地美納入金融實(shí)體的清算范圍。美國眾議院達(dá)成協(xié)議，房利美和房地美將被列為可能被清算的金融實(shí)體。如果眾議院投票通過，房利美和房地美將在履行必要的法律程序后破產(chǎn)。一旦兩房破產(chǎn)，海外持有兩房債券的人將面臨血本無歸的局面。從目前的情況來看，兩房進(jìn)入破產(chǎn)清算也不是完全不可能。因?yàn)槠飘a(chǎn)符合法律程序，海外投資者不能責(zé)怪美國政府。國際社會普遍認(rèn)為，美國持有兩房80%的債券。按照目前房利美和房地美的債券規(guī)模，外國投資者持有的金額應(yīng)該在1.2萬億美元左右。一旦兩房破產(chǎn)，國內(nèi)外投資者都將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，盡管美國持有80%的債券，但它面臨的風(fēng)險(xiǎn)極其有限。因?yàn)樵诿绹膰鴥?nèi)投資者，尤其是投資各種債券的投資者，都有這樣那樣的商業(yè)保險(xiǎn)擔(dān)保，投資者的最終損失非常有限。然而，外國投資者，特別是像中國這樣的金融機(jī)構(gòu)投資者，幾乎沒有國內(nèi)的保證保險(xiǎn)，所有的風(fēng)險(xiǎn)都將由他們自己承擔(dān)。

　　中國金融機(jī)構(gòu)持有的房利美和房地美債券的數(shù)量一直是個謎。媒體猜測是5000億美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾曾在報(bào)告中指出，中國金融機(jī)構(gòu)持有的“兩房”債券總額達(dá)到3400億美元。關(guān)鍵在于如何處理美國的房利美和房地美盡管美一再承諾繼續(xù)加強(qiáng)對“政府支持企業(yè)”的監(jiān)管以確保它們有足夠的資金和能力來履行其財(cái)務(wù)責(zé)任。但是，這樣的泛泛而談終究是不靠譜的。面對“兩房”債券的巨大風(fēng)險(xiǎn)，中國敦促美不要讓“兩房”進(jìn)入破產(chǎn)清算，另一方面，通過與美，的談判和溝通，讓他們提供可靠的、合法有效的擔(dān)保。此外，投資美國兩房債券的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該迅速采取有效的保全措施。

　　在美發(fā)行兩房債券的問題上，中國應(yīng)該學(xué)到很多東西。次貸危機(jī)剛爆發(fā)的時候，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛脫困，說不買房利美和房地美的債券，一些國有或國有控股的金融機(jī)構(gòu)不得不承認(rèn)確實(shí)持有自己的債券，但堅(jiān)稱沒有風(fēng)險(xiǎn)。一些專家還表示，不會有美國政府間接擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。就連個別專家也鼓勵中國金融機(jī)構(gòu)抄底發(fā)行“兩房”債券。中國的金融機(jī)構(gòu)似乎根本不認(rèn)識甚至不理解海外投資的風(fēng)險(xiǎn)。似乎有太多的專家過于迷信超級大國的死信和空話。中國的一些專家和金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人似乎仍然習(xí)慣于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維，但他們對市場經(jīng)濟(jì)體制國家的投資風(fēng)險(xiǎn)仍然認(rèn)識不足。

　　如果5000億美元或3400億美元買一節(jié)課并支付學(xué)費(fèi)，那么學(xué)費(fèi)和課程就太昂貴和痛苦了。中國仍有超過2萬億美元的外匯儲備，需要進(jìn)行有效的投資和操作。中投公司不得不在出海以外投資，希望從房利美和房地美的債券投資中吸取痛苦的教訓(xùn)。這就我們了解到三中全會房價的格局是一樣的。

　　在上面的介紹你可以了解到兩房債券的一些事情，但是對于后期該怎樣的發(fā)展的格局是不太一樣。