為什么機(jī)構(gòu)可以溢價(jià)買股票？因?yàn)椴]有規(guī)定機(jī)構(gòu)不能買溢價(jià)的股票，可轉(zhuǎn)換債券通常溢價(jià)交易，而不是折價(jià)交易。可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上由兩部分組成：純債券和看漲期權(quán)。純債相當(dāng)于普通債券，每年付息，到期還本?？礉q期權(quán)是指當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，債券持有人可以將債券轉(zhuǎn)換為股票，以獲得更大的回報(bào)。債券持有人可以在發(fā)行時(shí)以約定的價(jià)格，將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股的債券這就是可轉(zhuǎn)換債券。

　　不愿意轉(zhuǎn)換的債券持有人，可以繼續(xù)持有債券，在流通市場出售或是直到還款期限屆滿。持有人看好發(fā)行公司股票按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為股票，那是升值潛力的，可以在寬限期后行使轉(zhuǎn)換權(quán)發(fā)行公司不得拒絕。股票溢價(jià)是好是壞之前也有介紹過。

　　普遍低于普通公司這種債券的利率，可以降低融資成本企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。在一定條件下可轉(zhuǎn)換債券持有人也有權(quán)將那些債券回售給發(fā)行人，在一定條件發(fā)行人有權(quán)下強(qiáng)制贖回債券。

　　為了保護(hù)當(dāng)前股東的利益，不應(yīng)該采取折價(jià)的方式。股票發(fā)行價(jià)格是股票發(fā)行成功的重要因素，直接關(guān)系到投資者、發(fā)行者甚至承銷商。發(fā)行價(jià)格高，可能會(huì)影響投資者的購買熱情，因?yàn)榘l(fā)行人可以用更少的股份籌集更多的資金，從而降低融資成本。但發(fā)行價(jià)格過高對(duì)于投資者來說，意味著投資成本增加。在正常情況下，低價(jià)發(fā)行可以提高債券的吸引力，擴(kuò)大發(fā)行債券的數(shù)量，加快發(fā)行速度，幫助發(fā)行者在短期內(nèi)籌集更多的資金。多多看看大盤有好處。

　　可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)交易中的可轉(zhuǎn)換債券具有什么特征？

　　1.信用度和其他債券一樣?？赊D(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和條款。收取本息的時(shí)候投資者可以選擇持有到期債券。

　　2.股權(quán)可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票前是純債券，可以參與企業(yè)的經(jīng)營決策和分紅，是原來的債券持但轉(zhuǎn)換成股票后，有人從債權(quán)人變成了公司的股東，這也會(huì)在一定程度上影響公司的資本結(jié)構(gòu)。

　　為什么機(jī)構(gòu)可以溢價(jià)買股票首段已經(jīng)做出了解答，債券持有人不愿意轉(zhuǎn)換的，可以繼續(xù)持有債券，直到還款期限屆滿，或者在流通市場出售。持有人看好發(fā)行公司股票升值潛力的，可以在寬限期后行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換為股票，發(fā)行公司不得拒絕。由于可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券的利率普遍低于普通公司債券，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低融資成本。