定向增發(fā)股票可以賣(mài)掉嗎？定向增發(fā)是指上市公司向特定投資對(duì)象再次發(fā)行股票的行為。這樣的股票有一定的限制期，限制期內(nèi)不能在二級(jí)市場(chǎng)流通，限制期過(guò)后可以在二級(jí)市場(chǎng)流通。

　　募集資金的目的需要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，上市公司及其高管不得違規(guī)，如果上市公司基本面差，成長(zhǎng)性差，市場(chǎng)股價(jià)估值處于高位，市場(chǎng)投資者很可能對(duì)股票解禁后未來(lái)的股票上漲預(yù)期不佳，導(dǎo)致大部分投資者減持，與限制性股東套現(xiàn)，導(dǎo)致股價(jià)大跌。否則可能會(huì)增加市場(chǎng)的各種力量，導(dǎo)致股價(jià)上漲。

　　定向增發(fā)對(duì)股價(jià)是好是壞？

　　上市公司通過(guò)定向增發(fā)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不僅可以引入戰(zhàn)略投資者，還可以整合上下游企業(yè)提高業(yè)績(jī)，為上市公司的長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的后盾。

　　不過(guò)，定向增發(fā)也可能降低上市公司的每股收益，因此，投資者應(yīng)該看看定向增發(fā)后上市公司的每股收益是否有所提高，定向增發(fā)過(guò)程是否對(duì)中小股東的利益產(chǎn)生影響。

　　上市公司對(duì)前景好的項(xiàng)目發(fā)行定向增發(fā)，會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，吸引投資者的注意力，股價(jià)自然走出上漲行情；如果項(xiàng)目前景不佳或者時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)增發(fā)的信心，股價(jià)可能會(huì)下跌。

　　如果將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入定向增發(fā)，轉(zhuǎn)股后的每股收益明顯優(yōu)于公司現(xiàn)有資產(chǎn)，定向增發(fā)可以大幅提升公司每股價(jià)值。相反，如果通過(guò)定向增發(fā)注入或置換劣質(zhì)資產(chǎn)，則可能成為個(gè)別大股東向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移利益或者掏空上市公司的主要形式，對(duì)股價(jià)影響較大。

　　如何確定定向增發(fā)價(jià)格？

　　定向增發(fā)股票發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票平均價(jià)格的百分之九十，由發(fā)行人與投資者協(xié)商確定，基本為發(fā)行公告前20個(gè)交易日的平均價(jià)格。

　　根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，根據(jù)發(fā)行的不同，定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)格也會(huì)有所不同：如果實(shí)際控制人、控股股東、戰(zhàn)略投資者或認(rèn)購(gòu)人將成為控股股東或戰(zhàn)略投資者，以董事會(huì)決議前20天的平均價(jià)格百分之九十為準(zhǔn)，并在董事會(huì)會(huì)議前簽訂協(xié)議，此認(rèn)購(gòu)價(jià)格不受詢(xún)價(jià)影響；其他特定投資者認(rèn)購(gòu)的價(jià)格應(yīng)稍后通過(guò)詢(xún)價(jià)確定。

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