股票短期融資債券到期兌付是好是壞？

　　這不是壞消息或好消息，而是中性消息。短期融資券是指企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易的有價(jià)證券債券(即國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)，不對(duì)外發(fā)行)，約定一年內(nèi)還本付息。

　　短期融資券的特點(diǎn)是什么？

　　1.短期融資券雖然期限不到一年，是以攤余成本計(jì)量的其他金融負(fù)債，但一般不是交易性金融負(fù)債，因?yàn)閺某钟幸鈭D來(lái)看，不打算通過(guò)在短期內(nèi)，出售變現(xiàn)的價(jià)差收益獲利，且該財(cái)產(chǎn)不同于銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的短期借款。

　　2.短期融資券不應(yīng)計(jì)入應(yīng)付債券、交易性金融負(fù)債和短期貸款。

　　短期融資券風(fēng)險(xiǎn)有哪幾點(diǎn)？

　　(一)信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于公司違規(guī)成本較低，治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處于空白狀態(tài)。一些企業(yè)為了達(dá)到低成本融資的目的，在一定程度上，修改了披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，隱藏了一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果不及時(shí)發(fā)現(xiàn)和披露現(xiàn)有制度安排中隱藏的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)擴(kuò)大或經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，信用風(fēng)險(xiǎn)將迅速擴(kuò)大。

　　(二)滾動(dòng)發(fā)行機(jī)制隱含“短債長(zhǎng)還本”的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，人民銀行對(duì)企業(yè)發(fā)行的融資券實(shí)行余額管理，監(jiān)管部門(mén)只需控制融資券未償余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的百分之四十。這使得一些企業(yè)可以繞過(guò)中長(zhǎng)期公司債券的限制，通過(guò)推出短期融資券進(jìn)行長(zhǎng)期融資。由于缺乏監(jiān)管，企業(yè)很難將短期債務(wù)整合的資金作為長(zhǎng)期投資。任何中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目都面臨市場(chǎng)、技術(shù)、產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)。隨著短期融資券的擴(kuò)張，隱含的投資風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)增加。

　　(3)短期融資券的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)移到銀行這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是隱性擔(dān)保的潛在風(fēng)險(xiǎn)，短期融資債券是無(wú)擔(dān)保的信用債券。許多企業(yè)將銀行的信貸額度視為提高償付能力的條件。主承銷(xiāo)商銀行出于自身利益愿意提供隱性擔(dān)保。一旦發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)可能轉(zhuǎn)移積累到銀行；

　　二是銀行自行買(mǎi)賣(mài)短期融資券，極易出現(xiàn)泡沫，造成短期融資券極度火爆的假象。單個(gè)企業(yè)一旦存在贖回風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)信用等級(jí)相同的短期融資券產(chǎn)生質(zhì)疑，可能導(dǎo)致大規(guī)模拋售，金融機(jī)構(gòu)持有的短期融資券價(jià)值將快速下降，如果銀行將短期融資券作為流動(dòng)性的重要工具，必然導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

　　三是銀行競(jìng)相承銷(xiāo)短期融資票據(jù)，這導(dǎo)致了道德風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)信用評(píng)級(jí)不成熟，道德風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　突出表現(xiàn)為監(jiān)管主體缺位，截止到目前為止還未出現(xiàn)明確的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門(mén)，相關(guān)法律法規(guī)不健全；評(píng)級(jí)缺乏時(shí)效性，使得短期融資券評(píng)級(jí)趨于終身化；評(píng)級(jí)方法沒(méi)有短期債券的特點(diǎn)，大多采用長(zhǎng)期債券的評(píng)級(jí)方法；評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。

　　關(guān)于股票短期融資債券到期兌付是好是壞，短期融資券風(fēng)險(xiǎn)有哪幾點(diǎn)的內(nèi)容就是這些 了，感謝大家的支持，之前分享了股票短期投資能賺錢(qián)嗎，大家可以了解看看。