A股有護(hù)城河股票有哪些？股票中的護(hù)城河是巴菲特提出的一個(gè)概念，意思是上市公司阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入其業(yè)務(wù)領(lǐng)域。歸根結(jié)底，是上市公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一只寬泛的“護(hù)城河”股票也會(huì)給投資者帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)。

　　那么護(hù)城河股票到底是什么意思呢？這主要包括品牌、專利、合法許可等無(wú)形資產(chǎn)，以及用戶的轉(zhuǎn)化成本、成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　在中國(guó)，“護(hù)城河”的代表股票是茅臺(tái)。茅臺(tái)的護(hù)城河在于其平臺(tái)效應(yīng)、獨(dú)特的釀酒技術(shù)、地理環(huán)境等。在品牌方面，貴州茅臺(tái)葡萄酒歷史悠久，文化內(nèi)涵深厚，以其優(yōu)良的品質(zhì)享譽(yù)國(guó)內(nèi)外?！皣?guó)酒”的地位深深印在消費(fèi)者的腦海里。如今，茅臺(tái)早已成為超級(jí)奢侈品牌的代名詞。貴州茅臺(tái)漲了十年，2001年上市，現(xiàn)在漲幅達(dá)到了漲幅的100倍，目前股價(jià)在1600元左右，最高的股價(jià)達(dá)到2627元，創(chuàng)下了a股股價(jià)的新紀(jì)錄。

　　在貴州茅臺(tái)的推動(dòng)下，白馬股稀缺的a股在后期肯定會(huì)有無(wú)限的上漲空間。在這種情況下，龍頭白馬股將繼續(xù)演繹“強(qiáng)者永遠(yuǎn)強(qiáng)”的上漲邏輯。

　　從成長(zhǎng)股價(jià)值投資的理論基礎(chǔ)看。辨別真假護(hù)城河的秘訣是判斷企業(yè)是否有“定價(jià)權(quán)”:

　　1)假護(hù)城河的特點(diǎn)包括產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、市場(chǎng)占有率高、執(zhí)行有效、管理優(yōu)秀；

　　2)真實(shí)護(hù)城河的特征包括無(wú)形資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和成本優(yōu)勢(shì)。

　　如何找到a股護(hù)城河股票？

　　a股護(hù)城河研究的最終目標(biāo)是找到“廣護(hù)城河"目標(biāo)”。投資者可以通過(guò)嘗試為全a股護(hù)城河構(gòu)建“三點(diǎn)法”選股體系來(lái)篩選：

　　1)綜合評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)因素分析法：

　　2)以景氣度靜態(tài)格局對(duì)行業(yè)進(jìn)行主觀評(píng)價(jià)；

　　3)增加護(hù)城河寬度輔助觀測(cè)指標(biāo)。

　　沿著“以龍為頭”的中長(zhǎng)期投資思路，機(jī)構(gòu)設(shè)置了選股的三個(gè)維度，即公司財(cái)務(wù)因素分析評(píng)價(jià)、行業(yè)主觀評(píng)價(jià)和護(hù)城河寬度輔助評(píng)價(jià)。

　　在實(shí)際操作層面，組織采用“三點(diǎn)法”體系中的樣本選取、因子分析與優(yōu)化、星級(jí)評(píng)定復(fù)選等步驟

　　最后，篩選出幾個(gè)寬護(hù)城河目標(biāo)，按照護(hù)城河的“深度”進(jìn)行排序

　　護(hù)城河企業(yè)一定是龍頭企業(yè)，但龍頭企業(yè)不一定具有護(hù)城河屬性。因此，A股有護(hù)城河股票一定是龍頭企業(yè)或者是藍(lán)籌股、白馬股等。