公允價值主要應(yīng)用于以未來現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)對資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行初始確認(rèn)時的計量、新起點計量和后續(xù)配置技術(shù)，企業(yè)商譽(yù)、衍生金融工具等軟資產(chǎn)的確認(rèn)和計量。股票期權(quán)價值公允價值計量怎么計算？

　　對于股票期權(quán)，F(xiàn)ASB認(rèn)為市場價格是確定公允價值的最佳依據(jù)，企業(yè)應(yīng)在同等條件下根據(jù)市場價格或可交易期權(quán)的市場價格計量股票期權(quán)的公允價值。然而，由于股票期權(quán)是一種不可轉(zhuǎn)讓且受授權(quán)條件限制的期權(quán)，市場上極難找到與股票期權(quán)條款相同的可交易期權(quán)。因此，可以用期權(quán)定價模型來確定期權(quán)的公允價值。

       B-S模型

　　在衡量股票期權(quán)的定價模型中，F(xiàn)ASB率先推出了B-S模型。這個模型的公式雖然很復(fù)雜，但是可以解決實際中的問題，因此在實踐中B-S模型得到了廣泛的應(yīng)用。

　?。?）模型的假設(shè)和公式。

　　B-S模型基于以下七個重要假設(shè)：

　　1.股價的變化是對數(shù)正態(tài)分布，其期望值和方差是確定的；

　　2.交易成本和稅率為零；

　　3.期權(quán)有效期內(nèi)無股利分配；

　　4.證券交易是連續(xù)的，沒有無風(fēng)險套利機(jī)會；

　　5.投資者可以無風(fēng)險利率借款；

　　6.無風(fēng)險利率R不變。

　　7.僅在到期日行使權(quán)利。

　　B-S模型的公式為：

　　C=S·N（d1）-X·exp（-r·T）·N（d2）

　　其中：

　　d1=[ln（S/X）+（r+σ^2/2）T]/（σ√T）

　　d2=d1-σ·√T

　　符號的含義是：

　　C—期權(quán)初始合理價格

　　X—期權(quán)執(zhí)行價格

　　S—所交易金融資產(chǎn)現(xiàn)價

　　T—期權(quán)有效期

　　r—連續(xù)復(fù)利計無風(fēng)險利率

　　σ—股票連續(xù)復(fù)利（對數(shù)）回報率的年度波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）

　?。?）如何合理確定模型中的重要參數(shù)。

　　從上面的定價公式可以看出，當(dāng)公司頒布股票期權(quán)計劃時。一般來說，有幾個確定的值，如期權(quán)的到期時間、行權(quán)價格、公司股票的當(dāng)前價格等。但其余三個參數(shù)是不確定變量，需要通過正確的方法獲得。

　　1.無風(fēng)險利率的確定。

　　從實際情況來看，美國企業(yè)普遍將模型計算中的無風(fēng)險利率替換為與股票期權(quán)期限相同的政府債券利率，從而獲得更合適的貼現(xiàn)率。我國將短期國庫券、一年期存款利率或一年期貸款利率視為無風(fēng)險利率。

　　2.預(yù)期股票利率的計算。

　　計算企業(yè)預(yù)期股票利率的方法有很多。一般是根據(jù)企業(yè)股利分配的歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建模型，來預(yù)測之后的收益。如果企業(yè)未來一年的盈利水平上升，則公式中的預(yù)期股票利率應(yīng)相應(yīng)提高。否則，將相應(yīng)降低。

　　3.股票價格波動規(guī)律的估計。

　　所謂股價波動規(guī)律，是指公司股票以連續(xù)復(fù)利形式計算的年度收益率標(biāo)準(zhǔn)差。一般來說，股價的波動在每年0.2到0.4的范圍內(nèi)。在大多數(shù)情況下，只有一個范圍的未來波動可能是合理的預(yù)期。如果該范圍內(nèi)沒有比其他金額更好的估計數(shù)，則應(yīng)使用加權(quán)平均值作為估計數(shù)。

　　以上，我們簡單了解了股票期權(quán)價值公允價值計量怎么計算。推薦閱讀：股票期權(quán)的局限性有哪些？股票期權(quán)的局限性分析？