股票組合是指投資者在投資股票時(shí)，按照一定的規(guī)則和原則選擇和搭配股票，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。理論基礎(chǔ)是股市中各類股票的漲跌一般不同步，總是有起有落，一個(gè)接著一個(gè)。因此，當(dāng)投資一只股票可能因其價(jià)格暫時(shí)下跌而無(wú)法盈利時(shí)，也可以從其他價(jià)格上漲的股票中獲得一定的利潤(rùn)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。股票組合風(fēng)險(xiǎn)怎么計(jì)算，我們可以通過(guò)均值方差理論來(lái)進(jìn)行計(jì)算。

　　在馬柯維茨的均值——方差理論當(dāng)中是用資產(chǎn)收益的概率加權(quán)平均值來(lái)度量預(yù)期收益，用方差來(lái)度量預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的：

　　E(r)=∑p(ri) ri

　　σ2=∑P(ri)ri—E(r)]2

　　上述公式中p(ri)表示收益ri的概率，E(r)表示預(yù)期收益，σ2表示收益的風(fēng)險(xiǎn)。夏普在此基礎(chǔ)上通過(guò)一些假設(shè)和數(shù)學(xué)推導(dǎo)得出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)：

　　E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf]

　　公式中系數(shù)βi 表示資產(chǎn)i的所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，βi=cov(r i , r M)/var(rM)

　　根據(jù)馬克維茨現(xiàn)代投資組合理論，投資多元化可以規(guī)避股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此利用投資組合投資股票變得越來(lái)越流行。因?yàn)橹行⊥顿Y者在投資過(guò)程中很少使用量化的方法來(lái)選股。在實(shí)踐中，相關(guān)性較小的股票往往被選中。相關(guān)性是指當(dāng)兩個(gè)因素之間有聯(lián)系時(shí)，一個(gè)典型的表達(dá)是一個(gè)變量會(huì)隨著另一個(gè)而變化。

　　因此，我們?cè)跇?gòu)建投資組合時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

　　1.購(gòu)買股票時(shí)，要注意不要購(gòu)買同一公司或企業(yè)的股票，即使企業(yè)管理良好，業(yè)績(jī)良好，也要留出一部分資金來(lái)投資其他種類的股票。這樣做，投資者就不會(huì)因?yàn)槟持还善钡耐蝗槐┑馐苤卮髶p失。

　　2.投資股票時(shí)，應(yīng)該選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上不同行業(yè)的股票進(jìn)行投資，即不要只購(gòu)買同行業(yè)或同一個(gè)板塊的不同股票，這樣做可以避免同行業(yè)所有股票因行業(yè)蕭條而下跌時(shí)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.投資時(shí)要注意盡量不要買同區(qū)域的股票。同樣，這類股票更有可能同時(shí)漲跌。所以買同區(qū)域的股票，就起不到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　4.買股票的時(shí)候應(yīng)該買不同題材的股票。這樣，投資者就可以規(guī)避某個(gè)標(biāo)的股票遇到利空消息時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.注意合理安排股票購(gòu)買的時(shí)間，不要把集中同期的投資全部投入股市，而是留有一定的跟進(jìn)力度。有時(shí)，投資者認(rèn)為一只股票已經(jīng)跌入極限，并滿懷信心地買入，但他們不希望該股股票的價(jià)格繼續(xù)下跌。這個(gè)時(shí)候，如果投資者手里有資金的一部分，他們可以低價(jià)補(bǔ)倉(cāng)，平抑成本。否則，我們只能眼睜睜地等待該股票高潮期的到來(lái)，這可能會(huì)使在資金的投資長(zhǎng)期積壓，從而減緩資金的周轉(zhuǎn)率。

　　以上，我們介紹了股票組合風(fēng)險(xiǎn)如何計(jì)算以及如何構(gòu)建股票組合。我們?cè)谥暗奈恼轮?，也有講過(guò)股票組合投資策略分析，有興趣可以看一下。如想了解更多股票市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)，可以聯(lián)系我們的在線客服QQ100800360。