股票承銷是承擔(dān)和協(xié)助銷售股份有限公司發(fā)行的股票。股票承銷業(yè)務(wù)由信托投資公司等經(jīng)政府指定的財(cái)政部門批準(zhǔn)并可以經(jīng)營(yíng)股票業(yè)務(wù)的證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)承辦。在前面的文章中講過股票承銷資格，那么證券公司承銷股票的方式是什么？

　　證券公司承銷的股票類型有首次公開募股和增發(fā)新股兩種。指首次向社會(huì)公開發(fā)行股票的發(fā)行方式。IPO定價(jià)過程分為兩個(gè)部分。首先，通過合理的估值模型估計(jì)上市公司的理論價(jià)值；二是通過選擇合適的發(fā)行方式反映市場(chǎng)的供求關(guān)系，最終確定價(jià)格。指企業(yè)通過證券證券交易所首次向投資者公開增發(fā)股票，以募集資金資金用于企業(yè)發(fā)展的過程。

　　所謂增發(fā)新股就是上市公司找理由發(fā)行一定數(shù)量的股票，也就是大家所說的上市公司“圈錢”。持有公司股份的人一般按照十比三或者二的比例優(yōu)先配售。其余的在網(wǎng)上出售。

　　證券公司承銷股票的方式：

　　1.股票代銷：指發(fā)行公司與證券的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議。后者代表發(fā)行公司發(fā)行股票的方式。

　　2.股票包銷：指發(fā)行公司與證券機(jī)構(gòu)達(dá)成的協(xié)議。如果證券機(jī)構(gòu)未能完成股票出售，股票將由證券機(jī)構(gòu)購(gòu)買。股票承銷可分為全額承銷和差額承銷兩種。

　　代銷和包銷是發(fā)行公司與證券的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議的方式。后者代表前者發(fā)行股票，但兩者之間有一些顯著的區(qū)別：

　　(1)代銷是指企業(yè)的銷售，銷售金額與其本身一樣多。未完成的銷售由企業(yè)自行處理。

　　(2)包銷是指承銷商一次性從企業(yè)打包取走全部發(fā)行對(duì)象后出售，剩余的承銷商必須支付。然后自己處理。

　　(3)代銷對(duì)于發(fā)行股票的企業(yè)來說，存在無止境銷售的風(fēng)險(xiǎn)；承銷風(fēng)險(xiǎn)無休止的銷售給股票中介。向戰(zhàn)略投資者配售、向參與線下配售的詢價(jià)對(duì)象配售、向參與線上配售的投資者配售等。在實(shí)踐中企業(yè)在選擇股票發(fā)行方式時(shí)，應(yīng)遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)的政策法規(guī)，考慮不同發(fā)行方式下的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)、尊重市場(chǎng)習(xí)慣，股東結(jié)構(gòu)等因素。目前IPO股票發(fā)行主要采用對(duì)詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行線下詢價(jià)配售和線上資金認(rèn)購(gòu)定價(jià)相結(jié)合的方式。詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

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