對沖交易是指市場相關(guān)性、方向相反、數(shù)量相等、同時(shí)盈虧平衡的兩筆交易。比如投資者買股票，但是擔(dān)心股價(jià)下跌，所以會面臨巨大的損失。所以在期貨市場或者期權(quán)市場進(jìn)行了與該股票相關(guān)的股指賣空，這樣就算未來下跌做空期貨或期權(quán)也能抵消股票下跌造成的損失。

　　套期保值交易的套利機(jī)制

　　套期保值交易也叫做套利交易。為了避免金融產(chǎn)品投資損失而采取的交易措施。最基本的方式是買現(xiàn)貨賣期貨或者賣現(xiàn)貨買期貨，這在股票、外匯、期貨等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。對沖或者套利交易的初衷是為了降低市場波動(dòng)給投資產(chǎn)品帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定已有的投資成果，但很多專業(yè)的投資經(jīng)理和公司卻利用其進(jìn)行投機(jī)獲利。純對沖投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)很大。期權(quán)對沖的模式有多種，那么期權(quán)與股票對沖如何匹配？

       商品期貨的對沖

　　與股指的期貨對沖有一點(diǎn)類似，商品期貨也有一定對沖策略，在買入或賣出某個(gè)期貨合約的同時(shí)賣出或買入另一個(gè)相關(guān)合約，并在某個(gè)時(shí)間平倉這兩個(gè)合約。在交易形式上有點(diǎn)類似于套期保值，但套期保值是指在現(xiàn)貨市場買入或者是賣出的實(shí)物，同時(shí)在期貨市場賣出或者買入期貨合約。套利只在期貨市場買賣合約，并不涉及現(xiàn)貨交易。期貨商品套利主要包括四種類型：有期套期保值、跨期保值、跨市場套利和跨品種套利。

　　期權(quán)對沖

　　期權(quán)也可以叫做選擇權(quán)，是基于期貨的衍生金融工具本質(zhì)上，期權(quán)是在金融領(lǐng)域?qū)?quán)利和義務(wù)分別定價(jià)，使權(quán)利的受讓人能夠在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行使權(quán)利，義務(wù)人必須履行。交易期權(quán)時(shí)買期權(quán)的一方稱為買方，賣期權(quán)的一方稱為賣方。買方是權(quán)利的受讓人，賣方是必須履行買方權(quán)利的義務(wù)人。期權(quán)的優(yōu)勢在于收益無限，風(fēng)險(xiǎn)損失有限。所以在許多情況下使用期權(quán)而不是期貨進(jìn)行做空和對沖利息交易，將比簡單地使用期貨套利具有更低的風(fēng)險(xiǎn)和更高的收益率。

       定增對沖

　　定增對沖是股權(quán)再融資的一種重要方式，受到外界的廣泛關(guān)注。私募的價(jià)格往往比私募時(shí)的市場價(jià)有更高的折扣。2008年以來現(xiàn)金私募的平均貼現(xiàn)率為20.65%，解禁后20.65%的貼現(xiàn)率只實(shí)現(xiàn)了11.1%的平均收益。重要原因是2008年以來上證綜合指數(shù)從5000多點(diǎn)跌至3000點(diǎn)以下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)侵蝕了私募的大部分盈利空間，顯然有必要對沖風(fēng)險(xiǎn)敞口。

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