本周可轉(zhuǎn)債的申購(gòu)比較小，和其他的相比來(lái)說(shuō)康醫(yī)轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模也是如此。這一轉(zhuǎn)債計(jì)劃發(fā)行7.00億，不過(guò)這也不代表這一轉(zhuǎn)債不值得申購(gòu)。接下來(lái)對(duì)于康醫(yī)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析進(jìn)行詳細(xì)的介紹。

　　康醫(yī)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析

　　當(dāng)前轉(zhuǎn)換平價(jià)為99.11 元，平價(jià)溢價(jià)率為0.89%。轉(zhuǎn)股期為自發(fā)行結(jié)束之日起滿6 個(gè)月后的第一個(gè)交易日至轉(zhuǎn)債到期日止，即6 月（2023 年1月9 日至2028 年06 月30 日）。初始轉(zhuǎn)股價(jià)28.22 元/股，正股【康泰醫(yī)學(xué)(300869)、股吧】6 月29 日的收盤價(jià)為27.97 元，對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換平價(jià)為99.11 元，平價(jià)溢價(jià)率為0.89%。

　　轉(zhuǎn)債條款中規(guī)中矩，總股本稀釋率為5.81%。下修條款為“15/30、85%”，有條件贖回條款為“15/30、130%”，有條件回售條款為“30、70%”，條款中規(guī)中矩。按初始轉(zhuǎn)股價(jià)28.22 元計(jì)算，轉(zhuǎn)債發(fā)行7.00 億對(duì)總股本稀釋率為5.81%，對(duì)流通盤的稀釋率為13.92%，對(duì)股本有一定的攤薄壓力。

　　我們預(yù)計(jì)康醫(yī)轉(zhuǎn)債上市首日價(jià)格在110.56~123.53 元之間，我們預(yù)計(jì)中簽率為0.0017%。綜合可比標(biāo)的以及實(shí)證結(jié)果，考慮到康醫(yī)轉(zhuǎn)債的債底保護(hù)性一般，評(píng)級(jí)和規(guī)模吸引力一般，我們預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在18%左右，對(duì)應(yīng)的上市價(jià)格在110.56~123.53 元之間。

　　正股基本情況

　　康泰醫(yī)學(xué)系統(tǒng)（秦皇島）股份有限公司成立于1996年，是一家專業(yè)從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司坐落于河北省秦皇島市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，交通便利、環(huán)境適宜、配套設(shè)施完善。

　　公司自成立以來(lái)，始終致力于醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護(hù)類、血壓類等多個(gè)大類，憑借良好的性能和較高的品牌知名度，已經(jīng)累計(jì)銷售至全球130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　公司擁有完善的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系，通過(guò)了ISO9001、 ISO13485質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證等多項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證。公司技術(shù)力量雄厚，取得多項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)專利。脈搏血氧儀、心電圖機(jī)、超聲多普勒胎兒心率儀、病人監(jiān)護(hù)儀、多參數(shù)生命體征監(jiān)測(cè)儀、電子血壓計(jì)等主導(dǎo)產(chǎn)品獲得中國(guó)、歐盟、美國(guó)、加拿大、巴西、日本、澳大利亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的上市許可，廣泛應(yīng)用于醫(yī)療機(jī)構(gòu)、健康管理機(jī)構(gòu)以及家庭個(gè)人保健等場(chǎng)合。

　　康醫(yī)轉(zhuǎn)債行業(yè)發(fā)展情況

　　醫(yī)療器械行業(yè)是事關(guān)人類生命健康的多學(xué)科交叉、知識(shí)密集、資金密集型的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，許多醫(yī)療器械是醫(yī)學(xué)與多種學(xué)科相結(jié)合的產(chǎn)物，其發(fā)展水平代表了一個(gè)國(guó)家的綜合實(shí)力與科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平。醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)品制造技術(shù)涉及醫(yī)藥、機(jī)械、電子、材料等多個(gè)技術(shù)交叉領(lǐng)域，其核心技術(shù)涵蓋醫(yī)用高分子材料、檢驗(yàn)醫(yī)學(xué)、血液學(xué)、生命科學(xué)等多個(gè)學(xué)科。

　　1、全球醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概況

　　伴隨著全球老齡化速度的加快，醫(yī)療器械行業(yè)的需求量也不斷增加，根據(jù) Evaluate MedTech 的統(tǒng)計(jì)，2017 年全球醫(yī)療器械銷售規(guī)模為 4,050 億美元， 2009-2017 年全球醫(yī)療器械銷售規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為 3.09%。預(yù)計(jì)該市場(chǎng)規(guī)模在 2024 年增長(zhǎng)至 5,945 億美元，2017-2024 年期間將呈現(xiàn) 5.6% 的復(fù)合增長(zhǎng)率。

　　從市場(chǎng)份額上來(lái)看，美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間早，國(guó)內(nèi)居民生活水平高，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量要求較高，市場(chǎng)需求以產(chǎn)品的升級(jí)換代為主，市場(chǎng)規(guī)模龐大、需求增長(zhǎng)穩(wěn)定。美國(guó)、歐盟、日本共占據(jù)全球醫(yī)療器械市場(chǎng)超八成的份額。其中，美國(guó)是全球最大的醫(yī)療器械生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，消費(fèi)量占全球的 40%以上（根據(jù) Evaluate MedTech 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理）。中國(guó)、印度以及東南亞的發(fā)展中國(guó)家由于人口眾多、醫(yī)療保健系統(tǒng)改善空間較大等原因，具有較大的市場(chǎng)空間。

　　2、中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概況

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、老年人口數(shù)量的不斷上升，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療器械的需求不斷增加。現(xiàn)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)已成為一個(gè)產(chǎn)品門類比較齊全、創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)、市場(chǎng)需求旺盛的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。據(jù)中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)醫(yī)療器械分會(huì)抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)，中國(guó)醫(yī)療器械的市場(chǎng)銷售規(guī)模從 2006 年的僅 434 億元迅速增至 2019 年的 6,341 億元，年均復(fù)合增速為 22.91%。據(jù)中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模仍將保持相對(duì)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　從醫(yī)療器械與藥品市場(chǎng)規(guī)模之間的比例來(lái)看，全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械的消費(fèi)比例約為 1:0.47，發(fā)達(dá)國(guó)家基本達(dá)到 1:1，即醫(yī)療器械和醫(yī)藥規(guī)模類似、均衡發(fā)展。由于我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)起步較晚，加上長(zhǎng)期“以藥養(yǎng)醫(yī)”的行業(yè)模式，使得企業(yè)更多注重在藥品市場(chǎng)投入和發(fā)展，造成了我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于藥品市場(chǎng)的現(xiàn)狀。根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2017）》，截至 2016 年底，我國(guó)藥品和醫(yī)療器械人均消費(fèi)額比例僅為 1:0.35，遠(yuǎn)低于全球水平。

　　隨著我國(guó)醫(yī)療器械的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)正在從“重藥品輕器械”向“藥品和器械均衡發(fā)展”轉(zhuǎn)變。同時(shí)，醫(yī)療器械企業(yè)也在經(jīng)歷著從數(shù)量向質(zhì)量，從模仿到樹立品牌的方向轉(zhuǎn)變。醫(yī)療器械和藥品市場(chǎng)的差距在逐漸縮小，未來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?。龐大的人口基?shù)對(duì)醫(yī)療器械不斷增長(zhǎng)的剛性需求、醫(yī)療器械相關(guān)學(xué)科技術(shù)人才的長(zhǎng)期儲(chǔ)備以及國(guó)家對(duì)醫(yī)療器械技術(shù)創(chuàng)新的大力扶持，都是促進(jìn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的保障和動(dòng)力。作為一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)將保持高速發(fā)展。

　　7月1號(hào)康醫(yī)轉(zhuǎn)債申購(gòu)的時(shí)候我們可以了解一下康醫(yī)轉(zhuǎn)債價(jià)值分析，康醫(yī)轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問(wèn)題，咨詢贏家財(cái)富網(wǎng)客服。