從加快投資端改革到優(yōu)化完善交易機制、從提高上市公司吸引力到引入更多中長期資金入市，證監(jiān)會日前公布了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。業(yè)內人士指出，在當前市場這一關鍵時間節(jié)點推出的上述一攬子舉措，有利于穩(wěn)定市場預期，有效提升市場活力、效率和吸引力。

　　綜合施策提振市場信心

　　證監(jiān)會有關負責人表示，證監(jiān)會深入學習貫徹中央政治局會議精神，成立了專項工作組，專門制定工作方案。本次一攬子政策措施立足當下，加快推出一批可落地、有實效的政策舉措，穩(wěn)定預期、提振信心。同時，力爭在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等問題上取得突破。

　　據(jù)介紹，本次活躍資本市場、提振投資者信心的舉措包括：一是加快投資端改革，大力發(fā)展權益類基金。重點措施包括放寬指數(shù)基金注冊條件、推進公募基金費率改革全面落地、引導頭部公募基金公司增加權益類基金發(fā)行比例、引導公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制、拓寬公募基金投資范圍和策略等等。

　　二是提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者。重點措施包括制定實施資本市場服務高水平科技自立自強行動方案、強化分紅導向，推動提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)增長性和可預期性、修訂股份回購制度規(guī)則，放寬相關回購條件、深化上市公司并購重組市場化改革、進一步推動中國特色估值體系建設，突出扶優(yōu)限劣、合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調節(jié)等等。

　　三是優(yōu)化完善交易機制，提升交易便利性。重點措施包括降低證券交易經手費，同步降低證券公司傭金費率、進一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率、完善股份減持制度、優(yōu)化交易監(jiān)管，增強交易便利性和暢通性、研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間等等。

　　四是激發(fā)市場機構活力，促進行業(yè)高質量發(fā)展。重點措施包括優(yōu)化證券公司風控指標計算標準，適當放寬對優(yōu)質證券公司的資本約束、實施融資融券逆周期調節(jié)、研究推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種、落實差異化監(jiān)管政策，對優(yōu)質私募股權創(chuàng)投基金簡化登記備案、鼓勵各類資金通過指數(shù)化投資入市。

　　此外，一攬子政策措施還包括支持香港市場發(fā)展，統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度，加強跨部委協(xié)同，形成活躍資本市場合力等等。

　　真金白銀向投資者讓利

　　值得注意的是，本次一攬子政策措施通過降低交易成本實現(xiàn)向投資者真金白銀讓利，并對市場呼聲較高的減持、回購等問題出臺了針對性的舉措。

　　證監(jiān)會日前宣布，指導上交所、深交所、北交所自8月28日起進一步降低證券交易經手費。滬深交易所此次將A股、B股證券交易經手費，從按成交金額的0.00487%雙向收取，下調為按成交金額的0.00341%雙向收取，降幅達30%；北交所在2022年12月調降證券交易經手費50%的基礎上，再次將證券交易經手費標準降低50%，由按成交金額的0.025%雙邊收取下調至按成交金額的0.0125%雙邊收取。同時，將引導證券公司穩(wěn)妥做好與客戶合同變更及相關交易參數(shù)的調整，依法降低經紀業(yè)務傭金費率，切實將此次證券交易經手費下降的政策效果傳導至廣大投資者。

　　上交所有關負責人表示，本次股票交易經手費收費標準調整是在2015年的基礎上再次下調，是上交所積極貫徹落實中央政治局會議精神和國務院相關會議部署的重要舉措，有利于進一步活躍資本市場，降低交易成本。

　　針對市場較為關注的大股東減持問題，證監(jiān)會有關負責人表示，將堅決打擊違規(guī)減持行為，及時嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規(guī)避限制減持等行為。同時密切關注市場反映的股東減持問題，認真分析、深入評估，適時研究優(yōu)化減持規(guī)則，進一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等相關方的減持行為，增強制度約束力。

　　在股份回購方面，上述負責人表示，將會同有關方面，進一步優(yōu)化股份回購制度。一方面，加快推進回購規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實施回購的便利性。另一方面，鼓勵有條件的上市公司積極開展回購，督促已發(fā)布回購方案的上市公司加快實施回購計劃、加大回購力度，及時傳遞積極信號。

　　改革有效穩(wěn)定市場預期

　　業(yè)內人士和機構普遍認為，在當前時間節(jié)點出臺活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，有利于穩(wěn)定市場預期，并推動市場的中長期健康發(fā)展。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，當前市場出現(xiàn)持續(xù)調整，在這一關鍵時間節(jié)點出臺活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，釋放了積極信號，表明了監(jiān)管部門對于大力支持資本市場發(fā)展的態(tài)度。他表示，一攬子政策中提出加快投資端改革，加大中長期資金引入力度，提升機構投資者占比，有助于改善投資者結構，能夠有效地穩(wěn)定市場預期，對于資本市場的中長期健康發(fā)展具有重要意義。

　　川財證券首席經濟學家陳靂也對記者表示，加快投資端改革，是推動活躍資本市場的關鍵舉措，證監(jiān)會通過放寬指數(shù)基金注冊條件、提升指數(shù)基金開發(fā)效率、降低管理費率水平、促進公募基金總量提升和結構優(yōu)化等一系列措施來推動權益類基金發(fā)展，有利于加大長線資金的入市力度。

　　陳靂認為，這一舉措讓投資者能夠參與企業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)通過自身高質量發(fā)展來有效回饋于投資者，形成良性循環(huán)。同時，交易便利性的提升將有助于增強交易的活躍度和流動性，從而提高市場的競爭力和效率。對市場而言，長線資金的入市，有利于豎立正確的價值投資觀念，推動市場更加合理地定價，讓投資者能夠從股息、紅利等長期回報中受益。

　　華福證券則認為，當前資本市場各項政策利好頻出，決心大力度強。該機構表示，當前“政策底”根基牢固，顯示國家政策對于資本市場的高度重視和持續(xù)關懷?！罢叩住毙Ч娘@現(xiàn)往往是一個過程，并不是一蹴而就的，但是市場不斷向好的方向非常明確。歷史經驗中“政策底”出現(xiàn)后股票市場往往會先在底部震蕩徘徊一段時間，隨后進入上行通道，這個過程中，理性樂觀的投資者最終將能夠獲得很好的回報。

　　中金公司表示，資本市場改革助力信心提振。當前A股市場已計入較多偏審慎預期，隨著市場調整，估值、情緒和投資者行為進一步呈現(xiàn)出偏底部特征，投資吸引力進一步增加，結合政策層面積極化解當前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現(xiàn)，對于后續(xù)市場表現(xiàn)不必悲觀，A股當前位置機會大于風險。