黨的十九大報(bào)告指出，中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。國(guó)有、民營(yíng)、外企三駕馬車在經(jīng)濟(jì)起伏中保持了增長(zhǎng)的韌性，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）中的占比升至60%以上。

　　在資本市場(chǎng)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，民企“貢獻(xiàn)度”越來(lái)越大。截至去年底，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比首次超過(guò)六成，員工數(shù)量占比、薪酬占比等社會(huì)責(zé)任指標(biāo)也屢創(chuàng)新高。民企資本大發(fā)展背后，離不開資本市場(chǎng)支持，融資占比新高不斷。資本市場(chǎng)大力支持之下，制約民企高質(zhì)量發(fā)展的“稅負(fù)高”、“財(cái)務(wù)成本高”、“創(chuàng)新能力不足”的“兩高一低”現(xiàn)象明顯好轉(zhuǎn)。

　　A股民企貢獻(xiàn)度逐年升高

　　7月19日發(fā)布的《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》，從持續(xù)優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策支持力度、強(qiáng)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展法治保障、著力推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等8個(gè)方面大力支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為我國(guó)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)、90%以上的市場(chǎng)主體數(shù)量。

　　在A股市場(chǎng)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)也日漸成為A股市場(chǎng)主體力量。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至去年底，A股市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)首次突破3000家大關(guān)，占整個(gè)A股市場(chǎng)總數(shù)的60.93%，也是歷史統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次突破60%大關(guān)。相比2013年底，民企在A股市場(chǎng)占比提升了近18個(gè)百分點(diǎn)。

　　民企盈利規(guī)模貢獻(xiàn)度也越來(lái)越大，去年?duì)I收凈利占比A股整體均創(chuàng)出歷史新高。在營(yíng)收方面，去年底民企營(yíng)收超過(guò)15萬(wàn)億元，占比超過(guò)22%。凈利方面，民企去年凈利占比超過(guò)17%。成長(zhǎng)性方面，民企營(yíng)收增速已連續(xù)十年跑贏A股整體。

　　除了在規(guī)模方面A股民企“貢獻(xiàn)度”越來(lái)越大，在社會(huì)責(zé)任方面，上市民企也發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。截至去年底，民企貢獻(xiàn)了整個(gè)A股市場(chǎng)超36%的員工，貢獻(xiàn)度創(chuàng)出十年新高，相比2013年底提升超17個(gè)百分點(diǎn)。

　　在薪酬方面，上市民企的貢獻(xiàn)度也越來(lái)越大，去年底民企支付給職工的薪酬占比達(dá)到25.13%，創(chuàng)出十年新高，相比2013年底提升近14個(gè)百分點(diǎn)。

　　股東回報(bào)方面，A股民企也是大比例現(xiàn)金分紅的典范，已經(jīng)連續(xù)5年派現(xiàn)占年度凈利比例超過(guò)39%。去年分紅比例百?gòu)?qiáng)公司中，有78家公司為民營(yíng)企業(yè)。整體來(lái)看，民企已經(jīng)連續(xù)九年分紅增長(zhǎng)，期間增速均值超過(guò)17%，是A股平均水平的近兩倍。

資本“賦能”民企發(fā)展壯大

　　資本市場(chǎng)是促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的重要引擎。過(guò)去十年來(lái)，A股民企累計(jì)IPO募資額超過(guò)1.4萬(wàn)億元，再融資額超過(guò)3.3萬(wàn)億元。

　　從占比來(lái)看，資本市場(chǎng)對(duì)民企青睞有加。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股民企去年IPO募資額超過(guò)3441億元，占A股整體IPO募資額的66%以上，為十年來(lái)次高。再融資方面，民企去年募資額占比超過(guò)49%，創(chuàng)出十年來(lái)新高。

　　在資本加持下，A股市場(chǎng)涌現(xiàn)出一批影響力大、創(chuàng)新力強(qiáng)、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的民企龍頭。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，寧德時(shí)代(227.520, -1.43, -0.62%)、比亞迪(232.600, -2.30, -0.98%)、美的集團(tuán)(54.700, -0.35, -0.64%)、恒瑞醫(yī)藥(40.840, 0.40, 0.99%)等民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入A股市值50強(qiáng)，這些公司多為行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。對(duì)比明顯的是，2012年底市值50強(qiáng)絕大多數(shù)集中在以金融股為代表的國(guó)有企業(yè)。

　　一批民企在全球市場(chǎng)攻城略地，凸顯強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。立訊精密(31.000, -0.45, -1.43%)、美的集團(tuán)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(5.790, -0.06, -1.03%)等公司去年海外營(yíng)收均超過(guò)千億元，歌爾股份(14.630, -0.22, -1.48%)、比亞迪、寧德時(shí)代等公司海外營(yíng)收均超500億元。海外營(yíng)收占比百?gòu)?qiáng)榜公司中有80余家公司為民營(yíng)企業(yè)，西藏珠峰(14.060, -0.13, -0.92%)、天振股份(20.340, -0.12, -0.59%)、華凱易佰(25.130, -0.44, -1.72%)等民企占比超過(guò)99%。

“兩高一低”現(xiàn)象逐年向好

　　民營(yíng)企業(yè)已成為A股市場(chǎng)非常重要、非常有活力的組成部分，充分利用IPO、再融資等資本市場(chǎng)融資工具，制約民企高質(zhì)量發(fā)展的“稅負(fù)高”、“財(cái)務(wù)成本高”、“創(chuàng)新能力不足”現(xiàn)象明顯好轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，2022年A股民企上市公司整體稅負(fù)率4.76％（稅負(fù)率=支付的各項(xiàng)稅費(fèi)/營(yíng)業(yè)總收入*100），相比2013年底下降1.24個(gè)百分點(diǎn)。自2016年?duì)I改增全面實(shí)施以來(lái)，上市公司整體稅負(fù)水平呈逐年下降的趨勢(shì)，2021年稅負(fù)水平為近十年最低值，近三年稅負(fù)占比均不足5%，稅費(fèi)改革成效顯著。

　　上市后充裕的資本也使得民企財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，去年財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)收比不足0.9%，創(chuàng)出近十年來(lái)新低，相比2013年底大幅下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，從整體來(lái)看，民企財(cái)務(wù)費(fèi)用率依然相對(duì)偏高，未來(lái)仍有進(jìn)一步下降空間。

　　創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力。受制于資本，民企創(chuàng)新力不足，制約了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。民營(yíng)科技企業(yè)在源頭技術(shù)的創(chuàng)新引領(lǐng)等方面大有用武之地，是A股創(chuàng)新實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)的重要推動(dòng)力。

　　近年來(lái)，A股民企研發(fā)投入不斷增強(qiáng)，去年研發(fā)支出超過(guò)6000億元，創(chuàng)出歷史新高。民企對(duì)整個(gè)A股的研發(fā)強(qiáng)度貢獻(xiàn)越來(lái)越大，去年研發(fā)支出合計(jì)占整個(gè)A股比例超37%，創(chuàng)出十年來(lái)新高，相比2013年大幅提升超11個(gè)百分點(diǎn)。民企研發(fā)強(qiáng)度也在不斷增強(qiáng)，去年研發(fā)投入占營(yíng)收比例達(dá)到3.81%，同樣創(chuàng)出十年來(lái)新高，相比2013年大幅提升1.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　在研發(fā)投入快速增長(zhǎng)的背景下，A股民企上市公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)出也同步大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，A股民企上市公司的總專利數(shù)量合計(jì)逾73萬(wàn)件，相比2013年底大幅增長(zhǎng)近3倍。從均值來(lái)看，去年底平均每家民企上市公司專利數(shù)超241件，2013年底平均不足73件。

記者觀察：民營(yíng)企業(yè)科技創(chuàng)新大有可為

　　科創(chuàng)板設(shè)立及創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)迎來(lái)跨越式發(fā)展，是A股民企貢獻(xiàn)度越來(lái)越大、“含科量”穩(wěn)步提升的重要原因。以高成長(zhǎng)、高回報(bào)為標(biāo)簽，A股民營(yíng)科技公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上一道亮麗的風(fēng)景線。數(shù)據(jù)顯示，傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、電力設(shè)備等科技行業(yè)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今明兩年凈利復(fù)合增長(zhǎng)率均超30%，高居前列。回報(bào)方面，以十年為一個(gè)周期，截至今年7月底，電力設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等板塊回報(bào)率均超100%，位居前列。

　　民營(yíng)企業(yè)在科技創(chuàng)新上優(yōu)勢(shì)突出，去年以來(lái)支持鼓勵(lì)民企開展科技創(chuàng)新的政策相繼出臺(tái)：科技部、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力提升行動(dòng)方案（2022—2023年）》，提出“健全民營(yíng)企業(yè)獲得創(chuàng)新資源的公平性和便利性措施，形成各類企業(yè)‘創(chuàng)新不問(wèn)出身’的政策環(huán)境”；國(guó)家發(fā)改委提出，支持民營(yíng)企業(yè)承擔(dān)國(guó)家重大科技戰(zhàn)略任務(wù)。

　　目前，A股市場(chǎng)上已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高科技公司。新能源、醫(yī)藥、電子信息等高科技產(chǎn)業(yè)明星民企扎堆，包括以寧德時(shí)代、比亞迪等為代表的新能源產(chǎn)業(yè)，以恒瑞醫(yī)藥、藥明康德(79.430, 0.73, 0.93%)（維權(quán)）為代表的醫(yī)藥生物板塊，以及?？低?33.450, -0.74, -2.16%)、立訊精密等為代表的電子信息產(chǎn)業(yè)等。民企高科技產(chǎn)業(yè)已成為A股重要一極。數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子等科技公司扎堆的行業(yè)，民營(yíng)企業(yè)A股市值均超3萬(wàn)億元，位居前列。

　　展望未來(lái)，民企科技前景廣闊大有可為。新能源、醫(yī)藥以及TMT（計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、電子）產(chǎn)業(yè)，未來(lái)均是數(shù)十萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模，寧德時(shí)代去年?duì)I收不到3300億元，成長(zhǎng)空間廣闊。與此同時(shí)，和美股市場(chǎng)龍頭相比，A股科技公司的成長(zhǎng)空間也非常之大。以醫(yī)藥行業(yè)為例，A股的醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥市值不足2500億元，美股則有多家醫(yī)藥公司市值超過(guò)3萬(wàn)億元。