電力設(shè)備：美股燃料電池公司股價表現(xiàn)分析

　　海外氫燃料電池公司股價受訂單驅(qū)動明顯，波動性強：我們對三家典型納斯達克上市公司的燃料電池公司——巴拉德、普拉格、氫能公司的主營業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況以及股價表現(xiàn)作出梳理，供大家投資國內(nèi)相關(guān)標的時參考。盡管巴拉德、普拉格和氫能公司近年都未實現(xiàn)盈利，但每一次技術(shù)進步、商業(yè)訂單的落地，相關(guān)上市公司都受到市場熱捧，股價漲幅明顯(如：Ballard在2013年末開始的上漲幅度超過500%、Plug在2013年末開始上漲幅度超過700%、Hydrogenics在2013年上漲幅度超過300%)，然而在相關(guān)業(yè)績下滑后各自股價又出現(xiàn)持續(xù)低迷，表現(xiàn)出了受訂單驅(qū)動顯著的特點。 投資建議：我們看好技術(shù)引進、合資及并購等方式實現(xiàn)高起點切入氫燃料電池核心領(lǐng)域和有訂單落地預(yù)期的上市公司，并關(guān)注相關(guān)上市公司訂單的進展情況，重點關(guān)注：大洋電機(002249)、雪人股份(002639).(安信證券)

　　醫(yī)藥生物行業(yè)：一致性評價添增量，整合迎機遇

　　我國仿制藥一致性評價政策已于2016年全面實施。一致性評價的開展將直接為CRO產(chǎn)業(yè)帶來巨大需求。針對首批需在2018年年底前完成一致性評價的289個品種(19715個文號)，我們選取2014年銷售額超過5000萬元的84個品種(對應(yīng)文號5822個)，作出40%文號放棄、60%企業(yè)選擇外包服務(wù)和一致性評價成本為500萬元(已由原來的50-60萬上漲到300-600萬)的假設(shè)，計算出這289個品種的一致性評價將為CRO行業(yè)帶來至少70億元規(guī)模的市場空間。若再將后期需要進行一致性評價的品種考慮進來，一致性評價將為CRO行業(yè)帶來數(shù)百億元的市場增量。 一致性評價政策將為CRO行業(yè)帶來確定機遇，利好行業(yè)龍頭，重點關(guān)注國內(nèi)臨床CRO龍頭泰格醫(yī)藥(300347)和重組臨床前CRO華威醫(yī)藥的ST百花。(華安證券)