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　　主要觀點(diǎn)

　　一、“智慧雄安”居雄安建設(shè)七項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之首，成為風(fēng)口上的焦點(diǎn)。4月1日河北設(shè)立雄安新區(qū)，被新華社評(píng)為“千年大計(jì)，國(guó)之大事”，規(guī)格之高，歷史罕見(jiàn)。雄安新區(qū)的定位首先是疏解北京非首都功能集中承載地，而在雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)七大重點(diǎn)任務(wù)中，智慧城市建設(shè)被放在首位，任務(wù)提出要“建成國(guó)際一流、綠色、現(xiàn)代、智慧城市”，從中我們可以看出智慧城市在雄安新區(qū)建設(shè)中的必要性，高確定性有望帶來(lái)雄安智慧城市行情。

　　二、雄安新區(qū)建設(shè)智慧城市有先天優(yōu)勢(shì)，超額政策紅利預(yù)期及“優(yōu)惠、創(chuàng)新PPP模式”助力新區(qū)智慧城市建設(shè)推進(jìn)。雄安新區(qū)在智慧城市建設(shè)具有先天優(yōu)勢(shì)：1)“一張白紙”有利于智慧新城進(jìn)行全面、綜合的頂層規(guī)劃；2)信息孤島尚未形成，可從根源解決信息共享問(wèn)題。此外，“智慧雄安”順應(yīng)國(guó)家大政方針，新區(qū)有望獲得相匹配的超額政策紅利；投融資方面，PPP綠色申報(bào)通道助力雄安PPP模式的發(fā)展，且國(guó)家開發(fā)投資公司和雄安建設(shè)投資集團(tuán)有望開辟創(chuàng)新PPP模式，構(gòu)建社會(huì)資本引入新渠道。

　　三、“智慧雄安”將率先推進(jìn)信息基礎(chǔ)建設(shè)：大數(shù)據(jù)和5G、物聯(lián)網(wǎng)。信息基礎(chǔ)建設(shè)是一切信息化、智慧化的前提，率先推進(jìn)具有高確定性。1)大數(shù)據(jù)：數(shù)字化是智慧城市信息化的必由之路，雄安新區(qū)與中國(guó)電科(CETC)對(duì)接，積極推動(dòng)建設(shè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地；2)5G:三大運(yùn)營(yíng)商構(gòu)筑雄安新區(qū)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)，新區(qū)大概率成5G首批規(guī)模商用實(shí)驗(yàn)地區(qū)；3)物聯(lián)網(wǎng)：中國(guó)電信攜手中興通訊(000063) (000063)，打造雄安新區(qū)全面商用NB-IoT，首先落地于智慧停車場(chǎng)、智慧井蓋、智慧路燈等項(xiàng)目。

　　四、“智慧雄安”應(yīng)用層布局：智慧交通、智慧安防以及智慧市政等有望率先落地。1)智慧交通：雄安新區(qū)擬建設(shè)“智慧交通系統(tǒng)”，目前河北交投雄安首個(gè)智能化交建項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)，且電信已與中興通訊聯(lián)手在新區(qū)鋪設(shè)智慧停車場(chǎng)、智慧路燈等智慧交通項(xiàng)目；2)智慧安防：智慧安防是“智慧雄安”建設(shè)過(guò)程中不可或缺的平安符，“智慧安防+”形式多樣，隨著“智慧雄安”智能化應(yīng)用行業(yè)空間逐漸打開，后續(xù)智慧安防市場(chǎng)空間巨大；3)智慧市政：雄安新區(qū)定位為“高效節(jié)能、智慧環(huán)保新區(qū)”，合理有效的資源配置是新區(qū)市政管理不可缺少的一部分，后續(xù)智慧市政的推進(jìn)值得關(guān)注。

　　五、投資建議：“基礎(chǔ)+應(yīng)用”，兩條主線布局“智慧雄安”建設(shè)

　　1)信息基礎(chǔ)建設(shè)有望率先受益：大數(shù)據(jù)和5G、物聯(lián)網(wǎng)：太極股份(002368) (CETC大數(shù)據(jù)上市平臺(tái)，大概率與雄安共建數(shù)據(jù)中心)；亨通光電(600487) (600487)(多次中標(biāo)三大運(yùn)營(yíng)商集采項(xiàng)目，或受益于雄安5G商用基地建設(shè)光纖光纜需求)、信維通信(300136) (射頻器件龍頭，有望受益于雄安5G前端鋪設(shè))、中興通訊(為電信提供NB-IoT解決方案，有望受益電信在雄安物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的推進(jìn))；

　　2)應(yīng)用層智慧交通、智慧安防以及智慧市政等有望率先落地：千方科技(002373)(深耕京津冀的智慧交通龍頭，具有區(qū)位優(yōu)勢(shì))、?？低?002415) (超前布局AI視頻監(jiān)控，在智能視頻領(lǐng)域絕對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯)、蘇州科達(dá)(603660)(網(wǎng)絡(luò)視訊業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額居前，或受益于雄安建設(shè)的網(wǎng)絡(luò)視訊需求)、數(shù)字政通(300075) (公司在數(shù)字化城市管理市場(chǎng)占有率處于首位，全面布局“網(wǎng)格化+”戰(zhàn)略).

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：雄安新區(qū)智慧城市建設(shè)進(jìn)度或不及預(yù)期

　　正文

　　一、“智慧雄安”居雄安建設(shè)七項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之首，成為風(fēng)口上的焦點(diǎn)

　　雄安新區(qū)超預(yù)期設(shè)立，建“綠色智慧城市”成頭等大事。4月1日，河北設(shè)立雄安新區(qū)，被新華社評(píng)為“千年大計(jì)，國(guó)之大事”，規(guī)格之高，歷史罕見(jiàn)。雄安新區(qū)不同于一般意義上的新區(qū)，其定位首先是疏解北京非首都功能集中承載地。而在雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)七大重點(diǎn)任務(wù)中，智慧城市建設(shè)被放在首位，任務(wù)提出要“建設(shè)綠色智慧新城，建成國(guó)際一流、綠色、現(xiàn)代、智慧城市”，從中我們可以看出智慧城市在雄安新區(qū)建設(shè)中的必要性，高確定性有望帶來(lái)雄安智慧城市行情.

　　

　　二、雄安新區(qū)建智慧城市具有先天優(yōu)勢(shì)

　　

　　2.1 建設(shè)智慧城市是城市發(fā)展的必然趨勢(shì)

　　智慧城市是指在城市發(fā)展過(guò)程中，在城市基礎(chǔ)設(shè)施、資源環(huán)境、社會(huì)民生、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、市政管理領(lǐng)域中，充分利用物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、智能科學(xué)等新興信息技術(shù)手段，讓系統(tǒng)對(duì)整個(gè)城市中的人、車、物、事件可自我感知，并進(jìn)行互聯(lián)、處理和協(xié)調(diào)。

　　目前，智慧城市作為最具有創(chuàng)造力的城市形態(tài)正在獲得社會(huì)的廣泛響應(yīng)，它順應(yīng)全球先進(jìn)城市發(fā)展演進(jìn)和技術(shù)變革的時(shí)代潮流，已成為掙脫城市發(fā)展掣肘的關(guān)鍵手段。通過(guò)智慧城市建設(shè)，可以大力推進(jìn)公共安全、社會(huì)服務(wù)、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各領(lǐng)域的智能化和信息化，實(shí)現(xiàn)城市基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化的穩(wěn)步增強(qiáng)，推動(dòng)城市管理和運(yùn)行效率的全面提升。智慧城市建設(shè)是我國(guó)信息化發(fā)展歷程的一個(gè)重要階段，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展歷程，智慧城市將成為融合城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略的重要載體?？梢哉f(shuō)，建設(shè)智慧城市已經(jīng)成為城市發(fā)展的必然趨勢(shì)，是信息領(lǐng)域的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

　　

　　國(guó)金策略：兩條主線布局“智慧雄安”建設(shè)(附股)雄安新區(qū)“一張白紙”，在智慧城市頂層規(guī)劃和打破信息孤島中具有先天優(yōu)勢(shì)

　　

　　當(dāng)前我國(guó)智慧城市發(fā)展的主要瓶頸在于：1)智慧城市頂層規(guī)劃滯后于城市建設(shè)，其對(duì)智慧城市的進(jìn)一步建設(shè)形成掣肘；2)信息孤島效應(yīng)，各政府部門間不愿公開、分享數(shù)據(jù)，造成數(shù)據(jù)之間相互割裂，無(wú)法挖掘數(shù)據(jù)的深度價(jià)值。

　　相比于國(guó)內(nèi)其他城市在智慧城市建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)的瓶頸，雄安新區(qū)沒(méi)有歷史包袱，具有先天優(yōu)勢(shì)：1)“一張白紙”有利于智慧新城進(jìn)行全面、綜合的頂層規(guī)劃：新區(qū)可以以全新的方式設(shè)計(jì)和規(guī)劃建設(shè)，這不同于以往先建城市再將智慧城市的理念加進(jìn)去的做法，而合理切實(shí)的頂層規(guī)劃是智慧城市建設(shè)順利推進(jìn)的穩(wěn)定器；2)信息孤島尚未形成，可從根源解決信息共享問(wèn)題：不同于其他城市各個(gè)政府部門“各自為政”帶來(lái)的信息隔離，新區(qū)計(jì)劃從一開始就建立大數(shù)據(jù)中心，對(duì)各部門的信息進(jìn)行存儲(chǔ)、共享，信息孤島帶來(lái)的“慢智能化”將不再成為智慧城市建設(shè)推進(jìn)的絆腳石。

　　三、超額政策紅利預(yù)期及“優(yōu)惠、創(chuàng)新PPP模式”助力新區(qū)智慧城市建設(shè)推進(jìn)

　　3.1 雄安新區(qū)在現(xiàn)有政策推進(jìn)的基礎(chǔ)上有望獲得“超額政策紅利”

　　首先智慧城市建設(shè)符合國(guó)家新型城鎮(zhèn)建設(shè)的前景規(guī)劃，政府紅利密集出臺(tái)，“智慧雄安”將充分受益于后續(xù)紅利釋放。中國(guó)的智慧城市建設(shè)從2012年就開始啟動(dòng)，近年來(lái)已經(jīng)在國(guó)家政策推動(dòng)下駛?cè)肟燔嚨馈３龂?guó)家層面的“十三五”規(guī)劃提出發(fā)展智慧城市外，多個(gè)地方政府“十三五”規(guī)劃也積極回應(yīng)。目前，住建部已公布了三批智慧城市試點(diǎn)，286個(gè)城市入選國(guó)家智慧城市試點(diǎn)，并有超過(guò)300個(gè)城市和三大運(yùn)營(yíng)商、螞蟻金服、騰訊等企業(yè)簽署了智慧城市建設(shè)協(xié)定。

　　其次新區(qū)高規(guī)格定位必然與高政策扶持相匹配。雄安新區(qū)的地位比肩深圳特區(qū)和浦東新區(qū)，我們參考深圳和浦東在新區(qū)建設(shè)過(guò)程中得到的政府扶持力度，可以合理展望，百?gòu)U待興的雄安新區(qū)要達(dá)到“綠色智慧城市”的建設(shè)目標(biāo)，必然會(huì)有超額政策紅利與之匹配。

　　

國(guó)金策略：兩條主線布局“智慧雄安”建設(shè)(附股)綠色通道助力雄安PPP模式的發(fā)展，且國(guó)家開發(fā)投資公司和雄安建設(shè)投資集團(tuán)有望開辟創(chuàng)新PPP模式

　　智慧城市建設(shè)的推進(jìn)需要引入大量社會(huì)資本，當(dāng)前“智慧城市+PPP”是智慧城市建設(shè)的主要融資方式，但PPP項(xiàng)目落地效率較低，此外，智慧城市PPP項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制仍以政府付費(fèi)和政府補(bǔ)貼為主。1)智慧城市PPP項(xiàng)目處于起步建設(shè)階段。截至2017年6月，通過(guò)審核入庫(kù)的PPP項(xiàng)目共計(jì)13554個(gè)，總投資額達(dá)16.4萬(wàn)億元。其中，智慧城市領(lǐng)域項(xiàng)目共計(jì)176個(gè)(項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容以信息化為主)，占入庫(kù)項(xiàng)目總數(shù)的1.3%，遠(yuǎn)低于其他領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目占比，表明PPP模式在智慧城市領(lǐng)域的實(shí)際應(yīng)用中雷聲大、雨點(diǎn)小，真正能實(shí)現(xiàn)建設(shè)落地的項(xiàng)目不多；2)從項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制來(lái)看，通過(guò)政府付費(fèi)和可行性缺口補(bǔ)助來(lái)保障項(xiàng)目投資的項(xiàng)目總數(shù)為126個(gè)，占比為71.6%；通過(guò)使用者付費(fèi)來(lái)保障項(xiàng)目投入的項(xiàng)目數(shù)量為50個(gè)，占比為28.4%，且項(xiàng)目多處于識(shí)別階段。

　　

雄安建設(shè)PPP項(xiàng)目被納入”綠色通道“，有望充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的積極性。上交所將雄安新區(qū)建設(shè)PPP項(xiàng)目納入”綠色通道“，”綠色通道“的開啟為PPP項(xiàng)目打開融資及退出窗口，有利于調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與雄安建設(shè)的積極性。

　　國(guó)家開發(fā)投資公司和雄安建設(shè)投資集團(tuán)或能創(chuàng)新PPP模式，解決引入社會(huì)資本的難題。根據(jù)中央政府的規(guī)劃定位，雄安新區(qū)將建成國(guó)際一流、綠色、現(xiàn)代的綠色智慧城市，需要謀劃事關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局、帶動(dòng)力強(qiáng)的重大項(xiàng)目，實(shí)施”千億綠色智慧城市。就智慧城市建設(shè)資金方面，4月4日，國(guó)家開發(fā)投資公司率先表態(tài)將繼續(xù)發(fā)揮基金業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，謀劃城市管廊、大健康、智慧城市等高端新型產(chǎn)業(yè)。7月18日，雄安新區(qū)成立雄安建設(shè)投資集團(tuán)，其主要職能之一是創(chuàng)新投融資模式，多渠道引入社會(huì)資本，開展PPP項(xiàng)目合作。我們認(rèn)為雄安新區(qū)的高規(guī)格定位將有效加強(qiáng)其對(duì)社會(huì)資本的吸引力，且隨著國(guó)家開發(fā)投資公司、雄安建設(shè)投資集團(tuán)在投融資方面的布局，或可提出創(chuàng)新社會(huì)融資方式，有效解決投融資問(wèn)題。

　　

　　四、智慧雄安信息基礎(chǔ)建設(shè)將率先受益：大數(shù)據(jù)和5G、物聯(lián)網(wǎng)

　　

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是智慧城市的“神經(jīng)”，為智慧城市提供無(wú)處不在的網(wǎng)絡(luò)；物聯(lián)網(wǎng)是智慧城市的“血管”，使得智慧城市實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)互通；云計(jì)算是智慧城市的“心臟”，為城市各領(lǐng)域的智能化應(yīng)用提供統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺(tái)；大數(shù)據(jù)則好比智慧城市的“大腦”，是智慧城市建設(shè)發(fā)展的智慧引擎。智慧城市的建設(shè)必須是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)以及大數(shù)據(jù)達(dá)到一定規(guī)模的情況下，才能開啟后續(xù)應(yīng)用的落地，且參考雄安產(chǎn)業(yè)定位為“高端高新產(chǎn)業(yè)基地”，高速網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)必不可少，因此我們認(rèn)為大數(shù)據(jù)、5G和物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)必將率先受益。

　　4.1 數(shù)字化是智慧城市信息化的必由之路，雄安將打造大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地

　　“智慧雄安”，始于大數(shù)據(jù)集成。海量數(shù)據(jù)(603138)是智能應(yīng)用的基石，河北省早早的就將目光落于數(shù)據(jù)中心建設(shè)上：1)河北省規(guī)劃以“大智移云”為重點(diǎn)，打造“云上河北”。今年河北省將圍繞補(bǔ)齊信息化短板，以“大智移云”為重點(diǎn)，進(jìn)一步做大信息產(chǎn)業(yè)、做強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，重點(diǎn)扶持100家信息骨干企業(yè)，加快打造“云上河北”，啟動(dòng)建設(shè)全省統(tǒng)一的政務(wù)數(shù)據(jù)開放平臺(tái)，開展行業(yè)云平臺(tái)和區(qū)域云平臺(tái)試點(diǎn)建設(shè)；2)京津冀大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用中心投入運(yùn)營(yíng)。坐落于廊坊市潤(rùn)澤國(guó)際信息港的京津冀大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用中心已于5月18日正式投入運(yùn)營(yíng)，另外北京、天津、河北三地同時(shí)還設(shè)立了京津冀大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展投資基金，建設(shè)了京津冀大數(shù)據(jù)協(xié)同處理中心及京津冀大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)應(yīng)用感知體驗(yàn)中心等；3)中國(guó)移動(dòng)保定數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)9月底建成。總投資約15億元的中國(guó)移動(dòng)(河北保定)數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)在今年9月底建成并投入使用，屆時(shí)將滿足8000個(gè)機(jī)架的裝機(jī)需求，提供800G的出口帶寬接入能力。

　　

雄安新區(qū)與中國(guó)電科(CETC)對(duì)接，積極推動(dòng)建設(shè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地。7月27日，雄安新區(qū)與中國(guó)電子科技集團(tuán)舉行對(duì)接會(huì)，雙方將在建設(shè)大數(shù)據(jù)中心、推動(dòng)智慧城市建設(shè)等方面展開合作，推動(dòng)雄安新區(qū)高端高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。雙方將積極推動(dòng)建設(shè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地，謀劃和制定智慧城市建設(shè)相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)體系，為新區(qū)下一階段發(fā)展打好基礎(chǔ)。CETC將圍繞智慧城市建設(shè)，參與智慧城市頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)雄安新區(qū)公用大數(shù)據(jù)建設(shè)，積極探討組建大數(shù)據(jù)基金和數(shù)字金融交易所等相關(guān)機(jī)構(gòu)。

　　投資建議：積極布局參與雄安大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)確定性較高的公司

　　太極股份(002368)：公司是我國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域領(lǐng)先的IT產(chǎn)品、解決方案與服務(wù)提供商，近年來(lái)智慧云計(jì)算、大數(shù)據(jù)以及智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，目前在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智慧城市建設(shè)方面已與天津、石家莊展開合作。公司是中國(guó)電科旗下上市公司中主營(yíng)智慧城市、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的主要上市子公司平臺(tái)，參考CETC在雄安的布局，我們預(yù)計(jì)CETC與雄安的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)落地子公司大概率為太極股份。

　　4.2 基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)必不可少——三大運(yùn)營(yíng)商布局新區(qū)5G和物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)

　　三大運(yùn)營(yíng)商構(gòu)筑雄安新區(qū)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)，新區(qū)大概率成5G首批規(guī)模商用實(shí)驗(yàn)地區(qū)。三大運(yùn)營(yíng)商(中國(guó)電信集團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通(600050) (600050))先后表態(tài)，集團(tuán)層面均高度重視雄安新區(qū)建設(shè)，將在區(qū)域內(nèi)實(shí)施千兆光纖一步到位，雄安極有可能成為中國(guó)率先規(guī)模商用實(shí)驗(yàn)5G的地區(qū)：中國(guó)電信正致力于雄安新區(qū)的信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和京津冀信息化生態(tài)圈建設(shè)，全力支持雄安新區(qū)打造新型智慧城市，8月9日，中國(guó)電信雄安國(guó)家骨干網(wǎng)暨5G創(chuàng)新示范網(wǎng)建設(shè)正式啟動(dòng)；中國(guó)移動(dòng)決定組建雄安新區(qū)分公司，立足高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)，超前規(guī)劃部署5G移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)，確保全光高速寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)一步到位，打造國(guó)際領(lǐng)先的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，目前河北移動(dòng)在雄安新區(qū)率先部署并開通了5G移動(dòng)通信設(shè)備，已搭建完成實(shí)驗(yàn)站點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)具備1Gbps下載能力；中國(guó)聯(lián)通成立了雄安新區(qū)服務(wù)保障工作領(lǐng)導(dǎo)小組，對(duì)網(wǎng)絡(luò)通信基礎(chǔ)設(shè)施、信息應(yīng)用進(jìn)行規(guī)劃。

　　

中國(guó)電信攜手中興通訊，打造雄安新區(qū)全面商用新一代物聯(lián)網(wǎng)，首先落地于智慧停車場(chǎng)、智慧井蓋、智慧路燈等方面。中國(guó)電信在雄安新區(qū)物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)中一馬當(dāng)先：中國(guó)電信5月在雄安新區(qū)率先啟動(dòng)NB-IoT實(shí)驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)、部署，支持新區(qū)智能市政管理等新型智慧應(yīng)用部署、實(shí)施；7月1日，中國(guó)電信于雄安建成基于NB-IoT的智慧城市管理應(yīng)用示范點(diǎn)，并正式投入使用。目前，基于NB-IoT技術(shù)的新一代智慧停車場(chǎng)、智慧井蓋、智慧路燈等已全面建成并投入使用，為打造全新的智慧雄安新區(qū)提供了強(qiáng)大的信息技術(shù)保障。

　　投資建議：

　　1)5G:從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，5G的加速推進(jìn)率先受益的是上游通信基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，包括通信設(shè)備、基站、射頻器件等，后續(xù)下游三大電信運(yùn)營(yíng)商和各手機(jī)廠商也將受益于5G帶來(lái)的換機(jī)潮

　　亨通光電：公司是國(guó)內(nèi)最大、品種最齊全的光纖光纜生產(chǎn)企業(yè)之一，是國(guó)內(nèi)光纖光網(wǎng)領(lǐng)域規(guī)模最大的系統(tǒng)集成商與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商。對(duì)于整個(gè)光纖光纜行業(yè)來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)商的集采已經(jīng)成為其發(fā)展的重要推動(dòng)因素，亨通光電多次中標(biāo)三大運(yùn)營(yíng)商光纖光纜集采項(xiàng)目，項(xiàng)目獲取能力占優(yōu)：在中國(guó)電信2016年G.652D光纖集采項(xiàng)目中，以及在中國(guó)聯(lián)通2017—2018光纜集采招標(biāo)項(xiàng)目中中標(biāo)份額都居首位；在中國(guó)移動(dòng)2017—2018年蝶形光纜集采項(xiàng)目中亨通折桂，龍頭效應(yīng)明顯。預(yù)計(jì)公司將充分受益于三大運(yùn)營(yíng)商雄安5G商用基地的建設(shè)。

　　信維通信(300136)：射頻器件業(yè)務(wù)，將率先受益5G時(shí)代到來(lái)，公司作為國(guó)內(nèi)射頻器件的龍頭企業(yè)具有規(guī)模效應(yīng)，2016年公司成立信維微電子，主要從事射頻前端器件及模組等其它功能組件的研發(fā)、制造及銷售。公司與中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第五十五研究所簽訂投資意向書，擬出資11000萬(wàn)元入股德清華瑩，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)一步鞏固公司在射頻前端的龍頭地位。此外，公司與三大運(yùn)營(yíng)商合作關(guān)系良好，有望受益雄安5G前端鋪設(shè)。

　　2)物聯(lián)網(wǎng)：全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商中興通訊真龍頭效應(yīng)顯現(xiàn)

　　中興通訊：5G+物聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈真龍頭。公司參與5G標(biāo)準(zhǔn)制定，擁有“設(shè)備、芯片、端”全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。公司與三大運(yùn)營(yíng)商合作密切，且是中國(guó)電信長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，全力配合中國(guó)電信在雄安新區(qū)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，目前已經(jīng)提供了智慧停車、智慧井蓋、智慧路燈的NB-IoT端到端解決方案。預(yù)計(jì)隨著電信在雄安建設(shè)的進(jìn)一步深入，公司將更多的參與到推進(jìn)新區(qū)智慧市政管理等新型智慧應(yīng)用的部署實(shí)施。

　　五、“智慧雄安”應(yīng)用層布局：智慧交通、智慧安防以及智慧市政等有望率先落地

　　智慧城市的應(yīng)用體現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)，我們參考中國(guó)最智慧城市—杭州的智慧城市推進(jìn)過(guò)程，智慧交通、智慧市政、智慧安防有望成為雄安智慧城市率先落地的領(lǐng)域。

　　5.1 智慧交通：建設(shè)“輪軌上的智慧雄安”

　　雄安新區(qū)建設(shè)“智慧交通系統(tǒng)”具有很高的確定性。作為非首都功能疏解的集中承載地，雄安新區(qū)要建成“交通發(fā)達(dá)、環(huán)境優(yōu)雅、集約高效”智慧新城的發(fā)展目標(biāo)，綠色智慧交通系統(tǒng)的建設(shè)是其中的重要一環(huán)。近日，河北雄安新區(qū)黨工委書記陳剛表示，雄安新區(qū)放棄以小汽車為主的交通出行方式，擬建設(shè)成輪軌上的城市。6月19日，河北省政府印發(fā)《河北省綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出要提升交通管理智能化水平，推進(jìn)“河北交通云”建設(shè)，整合鐵路、公路、水路、民航、城市公共交通等信息數(shù)據(jù)，打造跨行業(yè)、跨區(qū)域的綜合交通云數(shù)據(jù)中心和共享共用平臺(tái)；同時(shí)推廣智能化服務(wù)應(yīng)用，加快涵蓋軌道交通、公交車、出租汽車、公共自行車等出行方式的京津冀交通“一卡通”，提升高速公路ETC車道比例，建設(shè)“公交都市”、“智慧港口”等平臺(tái)。

　　雄安新區(qū)智慧交通建設(shè)已在公路智能化服務(wù)和城市智慧交通設(shè)施兩方面開啟。1)河北交投雄安首個(gè)交建項(xiàng)目啟動(dòng)。4月28日，榮烏高速容城收費(fèi)站擴(kuò)建工程正式啟動(dòng)，這是河北省交通運(yùn)輸系統(tǒng)在雄安新區(qū)實(shí)施的第一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，河北交投集團(tuán)在建造過(guò)程中引入移動(dòng)支付、智能發(fā)卡等新技術(shù)、新設(shè)備，最大限度提高通行效率；2)中國(guó)電信與中興通訊聯(lián)手在新區(qū)鋪設(shè)智慧停車場(chǎng)、智慧路燈等智慧交通設(shè)施，為新區(qū)智慧交通后續(xù)建設(shè)試水。在交通服務(wù)智能化水平不斷提高的背景下，雄安新區(qū)必將是先進(jìn)交通系統(tǒng)以及智能交通系統(tǒng)大顯身手的舞臺(tái)，新一代智能公交系統(tǒng)、智能停車系統(tǒng)、智能交通管理系統(tǒng)、智能物流系統(tǒng)、智能共享單車系統(tǒng)等將會(huì)陸續(xù)走進(jìn)新區(qū)生活，后續(xù)空間值得期待。

　　

　　投資建議：建議關(guān)注深耕京津冀的智慧交通子行業(yè)領(lǐng)域龍頭公司

　　

　　千方科技(002373)：公司是國(guó)內(nèi)交通信息化龍頭，是移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代技術(shù)創(chuàng)新型的智能交通運(yùn)營(yíng)服務(wù)商和大交通數(shù)據(jù)服務(wù)商。公司子公司北大千方全資持股的冠華天視是目前國(guó)內(nèi)城市軌道交通PIS(導(dǎo)乘信息系統(tǒng))領(lǐng)域領(lǐng)先的軟件和設(shè)備供應(yīng)商，占據(jù)國(guó)內(nèi)50%以上市場(chǎng)份額。公司深耕京津冀市場(chǎng)，打造智能交通產(chǎn)業(yè)基地，參與智慧城市建設(shè)，有望受益于雄安智慧交通相關(guān)輻射效應(yīng)。

　　5.2 智慧安防：“天網(wǎng)”時(shí)代，打造“平安雄安”

　　智慧安防是“智慧雄安”建設(shè)過(guò)程中不可或缺的平安符。安防對(duì)于整個(gè)城市的正常運(yùn)轉(zhuǎn)起著舉足輕重的作用，而傳統(tǒng)安防由于信息孤島、鋪設(shè)不合理及技術(shù)限制等問(wèn)題的存在，并不能實(shí)現(xiàn)整個(gè)城市系統(tǒng)的全方位安全監(jiān)測(cè)。而雄安新區(qū)在頂層規(guī)劃時(shí)就可以克服信息孤島和攝像頭鋪設(shè)點(diǎn)問(wèn)題，采用高清化和智能化的前端設(shè)備，并可以借助大數(shù)據(jù)處理和云計(jì)算等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)智慧城市系統(tǒng)化的安全監(jiān)測(cè)。

　　“智慧安防+”形式多樣，需求旺盛，后續(xù)有望釋放巨量市場(chǎng)空間。智慧安防并不是單個(gè)行業(yè)的孤立概念，其具備諸多領(lǐng)域“+”的特性，例如家庭社區(qū)、家用安防、社會(huì)治安管理、道路交通、平安城市這些領(lǐng)域安防系統(tǒng)都具備了優(yōu)化和集成其他系統(tǒng)的作用，利用新技術(shù)對(duì)行業(yè)的再造，產(chǎn)生新的商業(yè)模式，將創(chuàng)新成果深度融合與社會(huì)各領(lǐng)域中。我們預(yù)計(jì)，除了基礎(chǔ)攝像頭鋪設(shè)工程之外，隨著“智慧雄安”智能化應(yīng)用行業(yè)空間逐漸打開，新區(qū)智慧安防市場(chǎng)空間巨大。

　　

　　投資建議：由于行業(yè)集中度不斷提升，領(lǐng)軍企業(yè)值得關(guān)注

　　

　　?？低?002415)：公司為視頻安防領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈絕對(duì)龍頭，受益于行業(yè)集中度提高，公司的市占率不斷上升。依托在視頻監(jiān)控行業(yè)的積累，公司一直致力開拓AI視頻監(jiān)控新產(chǎn)品：2015年下半年，?？低曂瞥隽嘶贕PU和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的“獵鷹”視頻結(jié)構(gòu)化服務(wù)器和“刀鋒”車輛圖片結(jié)構(gòu)化服務(wù)器。2016年年底又推出了基于GPU/VPU和深度學(xué)習(xí)技術(shù)的“深眸”系列智能攝像機(jī)、“超腦”系列NVR、“神捕”系列智能交通產(chǎn)品、“臉譜”人臉?lè)治龇?wù)器等，從AI中心產(chǎn)品走向AI前端產(chǎn)品和后端產(chǎn)品，并以解決方案整合應(yīng)用上述AI產(chǎn)品?；诤？低曉谝曨l監(jiān)控領(lǐng)域智能化布局超前，產(chǎn)品智能化程度較高，相較其他公司具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，或有望在雄安智慧安防中分一杯羹。

　　蘇州科達(dá)：公司是網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議和網(wǎng)絡(luò)安防領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司主營(yíng)網(wǎng)絡(luò)視訊業(yè)務(wù)受益于政府推行的智能交通、平安城市、智慧城市等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的需求，處于高速發(fā)展通道。公司的智能監(jiān)控產(chǎn)品面向政府、軍隊(duì)、教育、金融等行業(yè)用戶，提供平安城市、圖偵與合成作戰(zhàn)、智慧交通、教育錄播等一系列行業(yè)解決方案，形成了突出的解決方案優(yōu)勢(shì)。公司目前積極開拓在智慧應(yīng)用上的市場(chǎng)，且雄安建設(shè)網(wǎng)絡(luò)視訊需求較高，值得關(guān)注。

　　5.3 智慧市政：全方位監(jiān)測(cè)市政項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)雄安資源配置優(yōu)化

　　城市建設(shè)、城市管理、城市內(nèi)水、電、氣、熱、管線、道路、照明、綠化、環(huán)衛(wèi)等城市基礎(chǔ)設(shè)施和資源，是城市市政管理的基本要素。

　　智慧市政有助于雄安新區(qū)的資源配置優(yōu)化。智慧市政以地理信息系統(tǒng)、城市網(wǎng)格系統(tǒng)和數(shù)字城管系統(tǒng)為基礎(chǔ)，利用云計(jì)算等技術(shù)，從城市規(guī)劃設(shè)計(jì)、城市建設(shè)、城市運(yùn)營(yíng)管理、市政實(shí)施設(shè)備運(yùn)行管理等全部過(guò)程，對(duì)城市公共資源進(jìn)行有效的感知、監(jiān)控和管理，能夠促進(jìn)節(jié)能減排，提高資源利用率。雄安新區(qū)定位為“高效節(jié)能、智慧環(huán)保新區(qū)”，合理有效的資源配置是新區(qū)市政管理不可缺少的一部分，且市政基礎(chǔ)建設(shè)有望率先破土動(dòng)工，后續(xù)“智慧雄安市政”值得繼續(xù)關(guān)注。

　　

　　投資建議：從智慧市政技術(shù)服務(wù)商角度深挖標(biāo)的

　　數(shù)字政通(300075)：公司在國(guó)內(nèi)數(shù)字化城市管理領(lǐng)域市場(chǎng)占有率處于首位，旗下智云平臺(tái)在北京、杭州、玉溪等十多個(gè)城市實(shí)施；智信平臺(tái)在北京、天津、浙江、湖北等十幾個(gè)省市的103個(gè)項(xiàng)目落地。公司在天津、河南、湖北等省市中標(biāo)14個(gè)綜合執(zhí)法平臺(tái)項(xiàng)目和 13個(gè)社會(huì)治理平臺(tái)項(xiàng)目。目前公司正加速拓展新一代“網(wǎng)格化+”智慧城市綜合信息服務(wù)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，有望乘上雄安智慧市政建設(shè)“東風(fēng)”。

　　六、投資建議：“基礎(chǔ)+應(yīng)用”，兩條主線布局“智慧雄安”建設(shè)

　　“智慧雄安”身為雄安建設(shè)七大重點(diǎn)任務(wù)之首，其重要性不言而喻，自上而下關(guān)注兩條主線：

　　1)投資主線一：信息基礎(chǔ)建設(shè)：大數(shù)據(jù)和5G、物聯(lián)網(wǎng)。

　　數(shù)字化是智慧城市信息化的必由之路，雄安將打造大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地，推薦關(guān)注積極布局參與雄安大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)確定性較高的公司：太極股份(公司是我國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域領(lǐng)先的IT產(chǎn)品、解決方案與服務(wù)提供商，深耕京津冀，且是CETC旗下上市公司中主營(yíng)智慧城市、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的主要上市子公司平臺(tái)).

　　三大運(yùn)營(yíng)商積極布局5G商用基地和物聯(lián)網(wǎng)的鋪設(shè)，有望帶來(lái)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)(預(yù)計(jì)上游率先受益)，推薦關(guān)注：亨通光電(國(guó)內(nèi)最大、品種最齊全的光纖光纜生產(chǎn)企業(yè)之一，亨通光電多次中標(biāo)三大運(yùn)營(yíng)商光纖光纜集采項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將充分受益于三大運(yùn)營(yíng)商雄安5G商用基地的建設(shè))；信維通信(公司作為國(guó)內(nèi)射頻器件的龍頭企業(yè)具有規(guī)模效應(yīng)，與CETC第五十五研究所合作進(jìn)一步鞏固龍頭地位，且公司與三大運(yùn)營(yíng)商合作關(guān)系良好，有望充分受益雄安5G前端鋪設(shè))；中興通訊(公司是5G和NB-IoT全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，是電信長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，目前已經(jīng)為電信提供了智慧停車、智慧井蓋、智慧路燈的NB-IoT端到端解決方案。預(yù)計(jì)隨著電信在雄安建設(shè)的進(jìn)一步深入，公司將更多的參與到推進(jìn)新區(qū)智慧市政管理等新型智慧應(yīng)用的部署實(shí)施)；

　　2)投資主線二：應(yīng)用層布局智慧交通、智慧安防以及智慧市政等。

　　智慧交通：建設(shè)“輪軌上的智慧雄安”，建議關(guān)注深耕京津冀的智慧交通子行業(yè)領(lǐng)域龍頭公司：千方科技(公司是國(guó)內(nèi)交通信息化龍頭，深耕京津冀市場(chǎng)，打造智能交通產(chǎn)業(yè)基地，參與智慧城市建設(shè)，有望受益于雄安智慧交通相關(guān)輻射效應(yīng))；

　　智慧安防：“天網(wǎng)”時(shí)代，打造“平安雄安”，由于行業(yè)集中度不斷提升，領(lǐng)軍企業(yè)值得關(guān)注：?？低?公司為視頻安防領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈絕對(duì)龍頭，受益于行業(yè)集中度提高，公司的市占率不斷上升，大力開拓AI技術(shù)的產(chǎn)品模式和應(yīng)用市場(chǎng)，相較其他安防公司有絕對(duì)優(yōu)勢(shì))；蘇州科達(dá)(公司是網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議和網(wǎng)絡(luò)安防領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，目前正積極開拓在智慧應(yīng)用上的市場(chǎng)，且雄安建設(shè)網(wǎng)絡(luò)視訊需求較高，值得關(guān)注)；

　　智慧市政：全方位監(jiān)測(cè)市政項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)雄安資源配置優(yōu)化，從智慧市政技術(shù)服務(wù)商角度深挖標(biāo)的：數(shù)字政通(公司在數(shù)字化城市管理領(lǐng)域市場(chǎng)占有率處于首位，目前公司正加速拓展新一代“網(wǎng)格化+”智慧城市綜合信息服務(wù)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，有望乘上雄安智慧市政建設(shè)“東風(fēng)”).

　　(原標(biāo)題：雄安系列5之“智慧城市”篇：云上的智慧)