可轉(zhuǎn)債因其攻防兼?zhèn)涞奶匦远鵀槿怂?，這點對于初入市場或低風(fēng)險偏好的投資者頗為友好。不過，愛上可轉(zhuǎn)債的可不光是低風(fēng)險偏好的投資者。

　　近期，一些冷門轉(zhuǎn)債突然大熱，轉(zhuǎn)債與正股搭臺唱戲，快漲快跌，讓不少傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債投資者大開眼界。從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，疑似為游資“手筆”，目的可能是以小博大。

　　不少機構(gòu)人士提示謹(jǐn)慎看待此類“非主流行情”。不過，從更長的視角來看，在轉(zhuǎn)債擴容趨勢下，昔日的小眾品種正在上演華麗轉(zhuǎn)身，新勢力的入場也給轉(zhuǎn)債市場帶來了更多新鮮的打法。

　　小盤轉(zhuǎn)債走出大行情

　　不少市場參與者注意到，最近一些小盤轉(zhuǎn)債卻走出了大行情。

　　泰晶轉(zhuǎn)債是其中一例。泰晶轉(zhuǎn)債發(fā)行于2017年12月，在當(dāng)前市場上已算老券，但盤子小，成交少，之前一直不為人關(guān)注。今年2月以前，轉(zhuǎn)債價格長時間低于面值。正股【泰晶科技(603738)、股吧】也長期處于下跌趨勢，股價處在歷史低位，每日成交額基本在一、兩千萬甚至更低水平。

　　進(jìn)入6月下旬，泰晶科技突然發(fā)力，股價從6月21日開始一路拔高，6月25日到7月1日連拉5個漲停板。起初在泰晶科技上漲的時候，轉(zhuǎn)債并沒有迅速做出反應(yīng)，直到6月25日正股首次漲停這天開始，轉(zhuǎn)債才“回過神來”，當(dāng)天上漲6.39%；次日，泰晶轉(zhuǎn)債上漲10.86%，超過正股；6月27日再漲4.75%，緊接著，6月28日大漲16.36%、7月1日大漲28.13%；7月2日，轉(zhuǎn)債最高漲至209.9元，較6月24日收盤價上漲101%，遠(yuǎn)超過期間正股的最大漲幅；不過，當(dāng)天轉(zhuǎn)債沖高回落，收盤大跌28.16%，此后又連跌多日。

　　不難發(fā)現(xiàn)，在前期上漲中，泰晶科技可能是主角，轉(zhuǎn)債以跟漲為主，但隨著正股連續(xù)封板，轉(zhuǎn)債彈性充分釋放，是實現(xiàn)盈利的“主戰(zhàn)場”，正股反倒變成了“陪襯”。從分時圖上看，7月2日，泰晶轉(zhuǎn)債在短暫沖高后即陷入調(diào)整，泰晶科技隨后也“炸板”，轉(zhuǎn)債變成了引領(lǐng)者。

　　聯(lián)泰轉(zhuǎn)債也有相似表現(xiàn)。聯(lián)泰轉(zhuǎn)債是今年1月才發(fā)行的次新券，規(guī)模3.9億元，發(fā)行人是【聯(lián)泰環(huán)保(603797)、股吧】。聯(lián)泰環(huán)保之前成交也不活躍，從6月中旬開始嘗試上漲，6月27日拉出首個漲停板，此后一發(fā)不可收拾，又連續(xù)3日漲停，7月4日最高漲至18.7元。6月27日以前，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債跟著正股碎步上行，6月27日正股漲停時，轉(zhuǎn)債只上漲5.25%，但在第二天便完成“逆襲”，6月28日大漲17.87%，7月1日再漲19.48%，7月2日最高漲至188.80元后率先調(diào)整，當(dāng)天跌9.78%。轉(zhuǎn)債熄火后，聯(lián)泰環(huán)保直接在7月5日、7月8日遭遇兩個跌停，7月9日再跌9.84%。

　　同樣的戲碼還出現(xiàn)在了今飛轉(zhuǎn)債身上。這也是一只小盤次新轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模3.68億元，正股為今飛凱達(dá)，轉(zhuǎn)債和正股總市值不到30億元。此前，今飛凱達(dá)股價處于歷史低位，今飛轉(zhuǎn)債走勢較弱，市價長期低于面值。6月中下旬，今飛凱達(dá)開始上漲，7月3日借力利好消息沖上漲停板，7月4日繼續(xù)漲停，7月5日沖高回落，此后連續(xù)下跌，7月10日收報5.92元，基本回到上漲前位置。在7月3日正股漲停當(dāng)天，今飛轉(zhuǎn)債直接大漲12.88%，次日一度漲至124元，隨即展開調(diào)整，一路下跌，7月10日已跌回面值附近。7月3日、4日短短兩天內(nèi)，今飛轉(zhuǎn)債從101元到最高124元，期間最高盈利達(dá)23%，換手率將近200%。

　　近期類似的案例還有不少，比如海環(huán)轉(zhuǎn)債、亞太轉(zhuǎn)債。如果往前看，之前東音轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債快漲快跌，似乎也有異曲同工之妙。