周四A股三大股指沖高回落，權重股顯露企穩(wěn)跡象，但市場熱點難以形成主線，制約人氣提升。

　　展望后市，【中原證券(601375)、股吧】表示，預計滬指短線圍繞2900點小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線圍繞1500點震蕩整理的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線建議繼續(xù)關注部分低估值績優(yōu)藍籌股的投資機會。

　　銀河證券策略分析師洪亮表示，雖然在基本面沒有明確利好之前市場難以向上突破，但由于A股仍具一定安全邊際，向下回調的壓力不大，大概率被二季度低點托底。預計短期內市場仍將處于震蕩格局。

　　【海通證券(600837)、股吧】指出，目前市場縮量以及缺乏持續(xù)性熱點，建議投資者繼續(xù)警惕風險、輕倉參與，耐心等待走勢明朗之后再做決定，積極的一面是，很多公司陸續(xù)開始發(fā)布半年報業(yè)績預告，目前看來已發(fā)布業(yè)績預告的公司整體情況相對比較樂觀，對于一些主營業(yè)績超預期的公司，投資者可以把握一下其中的交易性機會。

　　中信證券表示，全球流動性拐點趨勢明確，降息預期的短期擾動很快會恢復。維持7月是全年第二波做多窗口的判斷，短期核心資產(chǎn)調整提供更佳的配置機會。

　　東北證券亦指出，階段性機會窗口已經(jīng)逐漸臨近。趨勢性機會需等待7月關注政治局會議對于去杠桿等方面的定調。行業(yè)層面，預計科創(chuàng)板將會正式開始交易，對成長板塊有較強的帶動作用。

　　太平洋證券策略研究指出，由于上行邏輯未被破壞，但邊際存在一定阻力，市場上升節(jié)奏或趨緩。仍然看好三季度表現(xiàn)，不過，三季度的上升不會像一季度那樣猛烈而更趨于緩慢上行。

　　申萬宏源首席策略分析師傅靜濤表示，對下半年市場的展望可分為兩個階段。8月至10月，基本面驗證回落驅動市場調整。10月后，市場變數(shù)將明顯增加，10月A股或開啟階段性樂觀預期疊加的反彈。彼時，四方面的變化集中驗證，樂觀預期發(fā)酵的阻力可能較小。

　　從行業(yè)配置來看，天風證券表示，7月已經(jīng)進入中報季，因此無論對于主板還是創(chuàng)業(yè)板，都要緊密跟蹤業(yè)績情況，盡量規(guī)避由于業(yè)績不達預期造成持倉個股的下跌。進入三季度科技板塊，比如5G、消費電子等開始受到一定的關注。基于以上因素，在行業(yè)的選擇上，下一個階段考慮均衡配置。在個股選擇方面，無論是藍籌還是科技板塊，都優(yōu)選業(yè)績預期較好以及估值匹配度好的個股。

　　中信建投表示，震蕩不改慢牛格局，消費科技齊頭并進。在中國經(jīng)濟下行尋底的過程中，將逐步觀察到產(chǎn)出水平逐步觸底，利率也會緩緩下行，改革過程將逐步推動經(jīng)濟轉型和產(chǎn)業(yè)升級。因此，當前經(jīng)濟實際是進入了一個均衡期。從大類資產(chǎn)配置的角度來看，債券，特別是國債是最占優(yōu)的品種；其次是股票，商品和本幣都進入均衡位置，債券>股票>本幣>商品是當前位置的配置順序。在慢牛市場中，消費受到經(jīng)濟下行影響相對較小，在當前相對占優(yōu)。但隨著產(chǎn)出下降和利率下降的宏觀條件同時具備，成長股重新占優(yōu)。因此，建議消費科技齊頭并進，并逐步調增科技股的配置比重。

　　申萬宏源認為，核心資產(chǎn)仍是值得信任的底倉資產(chǎn)，本質還是因為消費品的毛利率和費用率擴張仍處正反饋中，是最大的景氣方向。中長期來看，外資流入仍是趨勢，內外資在核心資產(chǎn)估值方法上逐漸達成共識。

　　除核心資產(chǎn)外，申萬宏源還提示了四個選股思路：第一，國防軍工板塊是預期偏低的高景氣方向，下半年的機會值得重視。高景氣方向上，可關注5G和新能源。第二，四季度向低估值板塊遷移底倉，是較為穩(wěn)定的市場規(guī)律，可關注銀行和地產(chǎn)。第三，在全面深化改革的大背景下，可關注國企周期龍頭的階段性行情。第四，主題投資方面，可重視垃圾分類概念。

　　（文章來源：東方財富證券研究所）