A股在高成交額下波動加大，3月份市場走勢如何頗受投資者關注。記者注意到近日多家券商也快速推出了3月份的市場研判觀點。其中，有機構認為，由于外圍市場的沖擊，上周A股再度遭遇深度調整，但同時也給市場帶來了“黃金坑2.0”，給了投資者上車的機會。中長期來說，A股市場行情仍然看好。

　　對于上周A股遭遇深度調整，有業(yè)內人士提出了是“黃金坑2.0”的看法。前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受記者采訪時表示，上周A股受到美股連續(xù)暴跌的影響出現(xiàn)下跌，也是一次性的下跌，屬于一步到位的調整。如果把2月3日A股市場開市造成的一次性大跌叫做“黃金坑”的話，那么這一次應該是“黃金坑2.0”。疫情對于經(jīng)濟的沖擊就是一季度有影響，接下來經(jīng)濟會逐步地恢復到正常狀態(tài)，這可能會給A股市場帶來比較好的支撐。

　　安信證券也將此次行情稱為“黃金坑2.0”。其研報認為，綜合考慮當前形勢，上周因海外疫情擔憂產(chǎn)生的調整是“黃金坑2.0”。不過與“黃金坑1.0”可能有所不同的是，市場的位置尤其是科技股的股價位置相對更高一些，當然同時全球無風險利率也進一步降低。從市場規(guī)律來說，“黃金坑2.0”的修復行情可能會走得更為穩(wěn)健一些，市場風險偏好可能相對略降一些，這使得市場修復的速度和結構上也會和“黃金坑1.0”的修復行情有所不同，預計修復速度相對更緩和一些，結構上不會過于極端，市場不會再過度追捧題材股，更關注基本面。

　　銀河證券研報則認為，不是所有大跌都是“黃金坑”。2月最后一周的暴跌，接下來可能不會復制短期暴漲3周的行情。2月3日股市大跌，其報告《新冠疫情不會逆轉創(chuàng)業(yè)板和科技股牛市的9個理由》被驗證，但是在上一周，政策邏輯略有收緊，比如疑似對科技類基金實施“窗口指導”。另外創(chuàng)業(yè)板和科技股出現(xiàn)了短期過熱跡象。

　　機構觀點

　　中信證券：預計3月將進入平和期，是全年絕佳的配置時機。對A股市場而言，科技股將進入業(yè)績和估值的校準期，個股將走向分化，優(yōu)質科技白馬將最終勝出。一方面，受益于經(jīng)濟預期見底、復工復產(chǎn)推動的周期板塊當前具有較高的交易價值，重點關注有色、建材、化工板塊相關龍頭；另一方面，科技股因海外市場帶來的情緒沖擊提前出現(xiàn)了大幅度的調整，考慮到有業(yè)績支撐的科技和醫(yī)藥龍頭在二季度預計會重新回到上行通道，建議已重倉科技板塊的投資者不必大幅調倉，保留科技白馬，調整純主題/概念性質的個股。此外，從長線布局考慮，估值有充分調整的可選消費板塊迎來較好的配置期。

　　國金證券：科技創(chuàng)新仍是當前配置的主線，“新基建”將優(yōu)于“老基建”，我們建議投資者3月份A股可重點配置“5G及5G應用端(云計算、云服務、游戲、安全可控)、光伏、電網(wǎng)”等。

　　海通證券：隨著后續(xù)對沖政策發(fā)力，預計后面幾個季度企業(yè)凈利潤同比增速明顯回升，全年業(yè)績回升格局不變。借鑒2014年底流動性驅動牛市的經(jīng)驗，流動性充裕能夠改善市場對基本面預期，增強金融地產(chǎn)股息率吸引力，行業(yè)低估值、低配置優(yōu)勢得到進一步顯現(xiàn)，有助于金融地產(chǎn)估值修復。

　　財富證券：短期市場可能維持震蕩調整，周期板塊存在階段性機會，但中長期看科技成長板塊邏輯更順。應當重點關注海外疫情控制進展，以及成交量的變化趨勢，建議重點關注周期板塊匯總水泥、工程機械、低估值地產(chǎn)板塊，科技成長板塊中龍頭公司若出現(xiàn)較大幅度回調也可重點關注。