核心要點(diǎn)：

　　近兩周(1 月24 日-2 月11 日)大盤震蕩下行，其他電子取得正收益過去兩周(01.24-02.11)大盤震蕩下行，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300 分別下跌1.69%、5.74%，9.50%、3.72%。從申萬三級行業(yè)來看，其他電子Ⅲ板塊漲幅最大，為1.38%，半導(dǎo)體設(shè)備、光學(xué)元件、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊跌幅較大，分別下跌15.53%、13.53%、12.86%。截至2 月11 日，申萬電子行業(yè)市盈率(TTM，整體法，剔除負(fù)值)為31.82 倍，處于歷史底部位置，各細(xì)分行業(yè)估值均處于歷史底部位置。

　　行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：IT 面板跌幅或?qū)U(kuò)大，今年手機(jī)銷量有望繼續(xù)增長電視面板價(jià)格跌幅2 月份有望逐步收斂。除了需求逐步回穩(wěn)的小尺寸電視面板跌幅已經(jīng)收斂至1 美元以內(nèi)外，中大尺寸電視面板跌幅也都有望向10美元以內(nèi)收斂。IT 面板價(jià)格因供給持續(xù)擴(kuò)大，加上需求端進(jìn)入淡季調(diào)節(jié)狀態(tài)，跌勢有擴(kuò)大跡象。

　　根據(jù)IDC 的數(shù)據(jù)，2021 年第四季度全球智能手機(jī)出貨量為3.624 億部，同比下降3.2%，智能手機(jī)出貨量連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長，從全年來看，2021 年全年智能手機(jī)出貨量達(dá)到13.5 億臺，同比增長5.7%。由于幾乎所有地區(qū)的渠道庫存都處于低位，并且到年中供應(yīng)限制將有所緩解，IDC 預(yù)計(jì)被壓抑的需求將推動市場在2022 年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

　　本周觀點(diǎn)：新能源車銷量持續(xù)高增長汽車電子迎來快速發(fā)展期新能源車銷量的快速增長以及自動駕駛技術(shù)的普及帶動了汽車電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)，中國新能源車產(chǎn)業(yè)的崛起給了國產(chǎn)汽車電子廠商進(jìn)入供應(yīng)鏈的機(jī)會。目前，多家國產(chǎn)連接器廠商已經(jīng)進(jìn)入特斯拉、比亞迪、蔚來等主流新能源車企供應(yīng)鏈，我們測算中國新能源車高壓連接器市場規(guī)模2021-2025 復(fù)合增長率將達(dá)到21.87%，高速連接器市場規(guī)模2020-2025 年復(fù)合增速將達(dá)到77.2%，而且國內(nèi)新能源車連接器供應(yīng)商營收規(guī)模大都較小，預(yù)計(jì)連接器市場的高速增長將為相關(guān)廠商提供較大業(yè)績彈性。

　　自動駕駛市場快速發(fā)展，車載鏡頭市場迎來快速發(fā)展期。根據(jù)Markets andMarkets 的數(shù)據(jù)，2021 年車載鏡頭市場規(guī)模將達(dá)到68 億美元，預(yù)計(jì)到2026將達(dá)到113 億美元，2021-2026 年復(fù)合增長率為10.69%。我們看好進(jìn)入頭部車企鏡頭供應(yīng)鏈的廠商。

　　投資建議

　　建議關(guān)注新能源車連接器與車載鏡頭行業(yè)相關(guān)個(gè)股。給予新能源車連接器與車載鏡頭行業(yè)“增持”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　新能源車銷量低于預(yù)期；自動駕駛普及進(jìn)度低于預(yù)期。