報(bào)告摘要

　　行業(yè)觀點(diǎn)及投資建議

　　本周A 股止跌反彈，上證指數(shù)上漲0.8%，創(chuàng)業(yè)板上漲2.93%，社會(huì)服務(wù)行業(yè)由于節(jié)后一周漲幅較大，本周股價(jià)普遍調(diào)整。出境游、酒店、免稅、景區(qū)個(gè)股均有較大跌幅。

　　多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》的通知。政策從普惠性扶持紓困、針對性扶持紓困和精準(zhǔn)實(shí)施疫情防控三方面提出了43 項(xiàng)具體措施。在普惠性扶持政策上，延續(xù)服務(wù)業(yè)增值稅加記抵減政策。針對餐飲、零售等受疫情影響較大的行業(yè)，在防疫補(bǔ)貼，部分社保費(fèi)緩繳、信貸融資等方面加大支持力度。針對旅游行業(yè)，繼續(xù)實(shí)施旅行社暫退旅游服務(wù)質(zhì)量保證金，允許緩繳部分社保費(fèi)用；要求政府采購住宿、會(huì)議、餐飲等服務(wù)項(xiàng)目時(shí)，不得以星級、所有制等為門檻限制相關(guān)企業(yè)參與政府采購；鼓勵(lì)機(jī)關(guān)企事業(yè)單位舉辦工會(huì)活動(dòng)、會(huì)展活動(dòng)等交由旅行社承接。政策針對服務(wù)業(yè)中小微的企業(yè)生存發(fā)展給予有針對性的支持，強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)防控，有效恢復(fù)和保持服務(wù)業(yè)發(fā)展正常秩序，對疫情常態(tài)化背景下服務(wù)業(yè)企業(yè)的逐步恢復(fù)提供了有利保障。

　　今年海南離島免稅店總銷售額達(dá)百億元。截至2 月13 日，今年海南10 家離島免稅店總銷售額99.54 億元，同比增長70%。其中，免稅銷售額91.99 億元，同比增長74%；免稅購物人數(shù)160.58 萬人次，同比增長68%；免稅購買件數(shù)959.92 萬件，同比增長89%。2 月1 日至13日，海南10 家離島免稅店總銷售額41.32 億元，同比增長127%，2 月以來平均每天銷售額超3 億元。春節(jié)期間是離島免稅全年最旺季，今年春節(jié)期間海南客流大幅增長，在各大運(yùn)營商和官方的共同推動(dòng)下離島免稅銷售額大幅增長，從2 月日均銷售額看，離島免稅的增長空間仍然很大。

　　投資建議：持續(xù)看好國內(nèi)免稅行業(yè)的發(fā)展空間，繼續(xù)推薦中國中免。此外，重點(diǎn)推薦細(xì)分子行業(yè)龍頭【科銳國際(300662)、股吧】、首旅酒店、宋城演藝……

　　板塊行情

　　本期(2 月14 日-2 月18 日)，休閑服務(wù)行業(yè)指數(shù)下跌0.33%，同期滬深300 指數(shù)上漲1.08%，休閑服務(wù)行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300 指數(shù)1.41pct，在28 個(gè)申萬一級行業(yè)中排名第23。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，疫情風(fēng)險(xiǎn)、政策推進(jìn)、企業(yè)經(jīng)營情況低于預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。