觀點(diǎn)邊際變化： ①原油：我們認(rèn)為美國(guó)大規(guī)模釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備給未來(lái)帶來(lái)隱患，短期緩解供應(yīng)但可能讓高油價(jià)持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)。 ②本周對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)：我們認(rèn)為2022年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，全球原油供應(yīng)鏈的脆弱性將顯現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)于2022年原油價(jià)格過(guò)于悲觀，推薦上游品種的中國(guó)石油，中國(guó)海洋石油與中海油服，同時(shí)中海油在戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)明確2022-2024年分紅在40%以上，2022年加8派上市二十周年特別股息及回購(gòu)股票，我們認(rèn)為有助于公司估值修復(fù)。如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)未發(fā)生，2-5月或是配置上游品種的最佳時(shí)間窗口。同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)于化工企業(yè)新項(xiàng)目落地預(yù)期及裝置運(yùn)行負(fù)荷預(yù)期可能好轉(zhuǎn)，且市場(chǎng)對(duì)于全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致化工品價(jià)格弱勢(shì)的預(yù)期已經(jīng)反映；考慮到油價(jià)上行，煤化工的競(jìng)爭(zhēng)能力提升，推薦寶豐能源。同時(shí)我們推薦在建工程與固定資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，包括【榮盛石化(002493)、股吧】，恒力石化，衛(wèi)星化學(xué)，德美化工。最后，2020年提出實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)計(jì)劃，2022年是國(guó)企改革的決勝年，我們認(rèn)為需要保持關(guān)注。 ③關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)印發(fā)，我們認(rèn)為頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)增加。同時(shí)走輕質(zhì)化及進(jìn)軍新材料的企業(yè)成長(zhǎng)性更強(qiáng)。