隨著年報披露收官，行業(yè)冷暖也基本清晰。在所有行業(yè)中，影視行業(yè)一直是獨特的存在，其一度是資本市場跨界并購的追逐對象，但最近幾年在多重因素因素的影響下，影視行業(yè)也光鮮不再。

　　按照申萬行業(yè)(2021年)二級分類，22家影視公司在2021年共計收入414.41億元，凈利潤總額為-13.03億元，其中11家公司處于虧損狀態(tài)。

　　其中，“盈利王”【捷成股份(300182)、股吧】2021年實現(xiàn)凈利潤4.31億元，扣非后凈利潤2.6億元，這是該公司過去三年以來首次扭虧。而業(yè)績承壓的多數(shù)是以制片為主營業(yè)務(wù)的公司，其中不乏老牌制片廠，比如主攻電影的華誼兄弟和主攻電視劇的慈文傳媒。

　　“影視公司的年報盤點，堪稱比慘大會?！币晃粋髅叫袠I(yè)券商分析師對記者表示，疫情以來，影視內(nèi)容開機(jī)率明顯下滑，直接導(dǎo)致中下發(fā)行、播出端內(nèi)容緊缺，無論是院線還是流媒體平臺，都“勒緊腰帶過日子”，降本增效將成為未來幾年行業(yè)常態(tài)。

　　降本增效貫穿上下游

　　從個股財報來看，疫情是影響業(yè)績的首要因素。“疫情之下，劇組立項、開機(jī)的數(shù)量均有所減少?！币晃挥耙暬刎?fù)責(zé)人告訴記者。

　　根據(jù)國家廣播電視總局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年全國制作發(fā)行電視劇194部、6736集，創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。根據(jù)記者統(tǒng)計，2018年至2020年，全國制作發(fā)行電視劇數(shù)量分別為323部、254部、202部，按照集數(shù)來衡量分別是1.37萬集、1.06萬集、7476集。也就是說，與三年前相比，2021年電視劇制作集數(shù)少了51%。

　　日子難過，已經(jīng)成為行業(yè)共識。去年上海電影節(jié)期間，光線傳媒董事長王長田曾表示，“2018年下半年開始，整個資本對于影視行業(yè)態(tài)度發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致整個行業(yè)投資急劇減少。比如股權(quán)投資方面，幾乎很少有公司在創(chuàng)立初期，或者是運營期間，能得到股權(quán)投資。對于項目本身的投資，資金也急劇減少，導(dǎo)致很多項目無法開工?！?/p>

　　另一方面，采購播出端流媒體平臺在集體虧損的背景下，也頻繁提出“降本增效”的目標(biāo)。騰訊方面表示，我們正采取措施優(yōu)化成本，減少騰訊視頻的財務(wù)虧損，同時保持其領(lǐng)導(dǎo)地位。愛奇藝創(chuàng)始人兼CEO龔宇表示，中國長視頻行業(yè)已進(jìn)入一個新的階段，特點是追求效率、追求減虧、最終追求盈利，而不是以前的單純追求市場份額和高速增長。

　　“采購平臺不斷壓縮預(yù)算，可以預(yù)見，未來內(nèi)容立項的標(biāo)準(zhǔn)將更為嚴(yán)格，制片方的競爭將更為激烈，而降本增效也將成為全行業(yè)未來很長一段時間的常態(tài)?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。

　　去庫存是當(dāng)務(wù)之急

　　從現(xiàn)金流層面來看，2021年影視行業(yè)的境遇也不樂觀。2021年，只有9家影視公司現(xiàn)金凈同比增長率為正。

　　以現(xiàn)金流較為緊張的【慈文傳媒(002343)、股吧】為例。根據(jù)財報，慈文傳媒2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9077.87萬元，凈利潤為-2.49億元。而公司虧損主要是因為計提應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備及存貨跌價準(zhǔn)備所致。

　　2021年，慈文傳媒的信用減值損失1.27億元、資產(chǎn)減值損失1.42億元，其中存貨跌價準(zhǔn)備高達(dá)1.25億元。截至2021年底，該公司存貨金額占資產(chǎn)比例達(dá)59.56%。

　　存貨高企并非是慈文傳媒一家企業(yè)所面臨的困境，2021年22家影視公司存貨總額達(dá)155.63億元，存貨跌價準(zhǔn)備合計26.06億元。更需注意的是，截至2021年底，影視行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為356.34天，最長的企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)1357.98天。

　　上述分析師對記者表示，影視公司的存貨主要是影視劇，具體包括拍攝尚未完成的、拍攝完成沒有取得反映許可的、拍攝完成取得放映許可未完成出售的產(chǎn)品?！白罱鼛啄?，由于劣跡藝人頻現(xiàn)、觀眾喜好多變等狀況，導(dǎo)致很多影視劇處于待播狀態(tài)，一部劇等3、4年(才播)都很正常，這對制片公司、播出平臺而言都造成了不少的現(xiàn)金流壓力。因此，去庫存成為當(dāng)下影視行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。”