投資要點(diǎn)：

　　A 股市場綜述

　　周二(07 月19 日)A 股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤兩市股指平開之后小幅整理，午后新能源、電力以及工程機(jī)械等行業(yè)震蕩下行，拖累股指震蕩走低，尾盤軟件、互聯(lián)網(wǎng)、軍工以及電子信息等新興行業(yè)輪番上揚(yáng)，帶動(dòng)股指企穩(wěn)回升，滬指全天基本呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周二震蕩回落，成指全天表現(xiàn)弱于主板市場。

　　后市研判及投資建議

　　周二A 股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指平開后小幅震蕩整理，午后新能源、電力以及工程機(jī)械等行業(yè)輪番下行，拖累股指震蕩走低，尾盤隨著計(jì)算機(jī)、傳媒、通訊以及軍工等新興行業(yè)整體上揚(yáng)，帶動(dòng)股指企穩(wěn)回升，滬指全天圍繞3280 點(diǎn)窄幅波動(dòng)。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.28 倍、42.64 倍，處于近三年中位數(shù)以下水平；兩市周二成交量9968 億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)偏上區(qū)域。全國以及上海地區(qū)的新增病例數(shù)總體呈現(xiàn)低位運(yùn)行特征，各地加快了復(fù)產(chǎn)復(fù)工的進(jìn)程。

　　前期監(jiān)管層密集出臺(tái)的利好政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，6 月PMI 回升至50.2%，重新站上榮枯線上方；6 月CPI 同比上漲2.5%，物價(jià)運(yùn)行總體平穩(wěn)，國內(nèi)市場韌性依然較強(qiáng)；中國上半年GDP 同比增長2.5%，二季度同比增長0.4%，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯。外盤波動(dòng)加大，人民幣資產(chǎn)以及A 股市場成為較好的避風(fēng)港。未來股指總體預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩向上，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、汽車、航天軍工以及電子信息等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下滑。