（原標(biāo)題：碧桂園服務(wù)去年增收不增利 公司力求“穩(wěn)中求進(jìn)”）

　　最新披露的財(cái)報(bào)顯示，碧桂園服務(wù)（06098.HK）在2023年收入小幅增長至426億元，規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，但公司核心凈利潤同比下滑21.6%。碧桂園服務(wù)總裁徐彬淮解釋稱，公司在2023年為提升獨(dú)立性以及服務(wù)品質(zhì)做出了多項(xiàng)舉措，影響了毛利率水平。

　　“我們把‘穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)’這八個(gè)字作為未來三年發(fā)展的主旋律，也獲得了董事會的大力支持。穩(wěn)是必須要追求達(dá)到的基礎(chǔ)目標(biāo)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)健，體現(xiàn)在資金、現(xiàn)金流的安全，也體現(xiàn)在業(yè)務(wù)上的獨(dú)立?！毙毂蚧丛跁蠈疚磥淼陌l(fā)展方向做出表述。

　　規(guī)模繼續(xù)提升

　　碧桂園服務(wù)3月27日披露全年業(yè)績，財(cái)報(bào)顯示，公司2023年度實(shí)現(xiàn)收入426.12億元，同比增長3.0%；公司股東應(yīng)占核心凈利潤為39.39億元，同比下滑21.6%；經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額46.15億元，同比增長38.9%。在扣除商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)減值等影響后，公司股東應(yīng)占利潤2.92億元，同比下滑85.0%。

　　這四項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)鮮明的勾勒出碧桂園服務(wù)在去年的經(jīng)營策略——規(guī)模穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流正增長，毛利率階段性下降，資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整。

　　以規(guī)模來看，碧桂園服務(wù)仍然領(lǐng)跑行業(yè)，穩(wěn)定在400億元以上的營收規(guī)模大幅高于同業(yè)一線企業(yè)。其中，公司物業(yè)管理服務(wù)收入約為246.99億元，同比增長約8.1%，占總收入比例進(jìn)一步提升至約58%。截至2023年底，除“三供一業(yè)”業(yè)務(wù)外，碧桂園服務(wù)收費(fèi)管理面積約為956.9百萬平方米。

　　財(cái)報(bào)強(qiáng)調(diào)，2023年公司市場拓展的體量保持在高位。年內(nèi)，新增品牌拓展簽約外拓項(xiàng)目1,556個(gè)，新增年化飽和收入約37.26億元，新增外拓項(xiàng)目中有45%分布于一二線城市。

　　除了規(guī)模提升，碧桂園服務(wù)首席財(cái)務(wù)官黃鵬呼吁投資者關(guān)注公司現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)，“在當(dāng)前環(huán)境下，公司取得了經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額的正增長，與凈利潤的比值大于1，表明公司在現(xiàn)金、財(cái)政安全上面的管理能力。”黃鵬透露，公司通過提升第三方收繳率、預(yù)繳比例等策略，對沖了應(yīng)收賬款提升等情況造成的負(fù)面影響。

　　毛利率的走低，造成了公司增收不增利的情況。在業(yè)績說明會上，徐彬淮將其歸結(jié)于公司以獨(dú)立性提升以及服務(wù)品質(zhì)提升為目標(biāo)，主動采取的多項(xiàng)措施。在獨(dú)立性方面，碧桂園服務(wù)致力于降低關(guān)聯(lián)方交易，并調(diào)整了風(fēng)險(xiǎn)客商確認(rèn)收入規(guī)則。在提升服務(wù)品質(zhì)方面，碧桂園服務(wù)著力推動物業(yè)管理項(xiàng)目現(xiàn)場品質(zhì)提升及環(huán)境改造。

　　財(cái)報(bào)顯示，對于風(fēng)險(xiǎn)客商的確認(rèn)收入，碧桂園服務(wù)采取新的規(guī)則系“對若干信用風(fēng)險(xiǎn)顯著上升的客戶提供服務(wù)后，于本集團(tuán)完成履約義務(wù)且已收取該等客戶的對價(jià)時(shí)，方將收取的對價(jià)確認(rèn)為收入”。“這一新的規(guī)則大概對我們收入的影響，約五個(gè)億左右?！毙毂蚧赐嘎?。

　　對資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整，是造成碧桂園服務(wù)股東應(yīng)占利潤大幅下降的關(guān)鍵因素。碧桂園服務(wù)對關(guān)聯(lián)方貿(mào)易造成的應(yīng)收款項(xiàng)減記21.99億元，同時(shí)對公司所收購商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)減值金額約14.76億元。

　　穩(wěn)中求進(jìn)

　　展望未來，徐彬淮將“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)”八個(gè)字作為碧桂園服務(wù)下一階段的整體發(fā)展方針。他透露，這一八字方針已經(jīng)獲得了董事會的支持。

　　“穩(wěn)是必須要追求達(dá)到的基礎(chǔ)目標(biāo)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)健，體現(xiàn)在資金、現(xiàn)金流的安全，也體現(xiàn)在業(yè)務(wù)上的獨(dú)立?！毙毂蚧幢硎尽?jù)了解，在業(yè)務(wù)層面，碧桂園服務(wù)后續(xù)仍然追求在物業(yè)市場化業(yè)務(wù)方面保持行業(yè)領(lǐng)先水平；在現(xiàn)金流層面，碧桂園服務(wù)把現(xiàn)金流與凈利潤的倍數(shù)大于1，作為未來幾年持續(xù)追求的目標(biāo)。

　　在市場最為關(guān)注的獨(dú)立性層面，徐彬淮提供的數(shù)據(jù)顯示，在2023年公司第三方市場化業(yè)務(wù)的占比已達(dá)96.9%，創(chuàng)歷年的最高水平。黃鵬表示，公司將與在風(fēng)險(xiǎn)客商進(jìn)行積極溝通，后續(xù)擬采取轉(zhuǎn)換合作方式等措施，實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款化解的同時(shí)，支持風(fēng)險(xiǎn)客商積極解決有關(guān)保交樓的工作。

　　在財(cái)報(bào)中，圍繞2024年的經(jīng)營計(jì)劃，碧桂園服務(wù)主要提及三點(diǎn)：

　　第一，繼續(xù)重點(diǎn)開展社區(qū)質(zhì)量提升及環(huán)境改造的專項(xiàng)工作，針對項(xiàng)目的老舊設(shè)施進(jìn)行煥新、對項(xiàng)目生態(tài)環(huán)境進(jìn)行整治；

　　第二，在向業(yè)主提供優(yōu)質(zhì)的物業(yè)管理服務(wù)的基礎(chǔ)上，積極在重點(diǎn)城市布局社區(qū)生活中的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，如零售、保潔、衣物洗護(hù)等；

　　第三，推動“精益式”數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推廣數(shù)字化工作在更多項(xiàng)目的試點(diǎn)。

　　“穩(wěn)字當(dāng)頭，但我們不滿足于穩(wěn)的一個(gè)要求，還是希望把更進(jìn)取的目標(biāo)作為追求。”徐彬淮表示。碧桂園服務(wù)將把穩(wěn)健的經(jīng)營性收入和利潤增長，作為最低的追求目標(biāo)，同時(shí)通過持續(xù)的創(chuàng)新和能力的建設(shè)，塑造我們的第二曲線、第三曲線，來實(shí)現(xiàn)更多的超預(yù)期的業(yè)務(wù)發(fā)展。