廈門國際銀行多次嘗試登陸資本市場未果之后，公司旗下子公司廈門國際投資有限公司(下稱“廈門國際投資”)轉(zhuǎn)而尋求赴港上市，但自去年6月底向港交所提交上市申請(qǐng)后，至今一年多時(shí)間再無下文。

　　注意到，根據(jù)此前廈門國際投資招股書披露，公司2022年凈利潤相比于2021年有較大幅度下滑，從36.5億港元減少至23.89億港元，同比下滑34.5%。同時(shí)公司近三年的不良率指標(biāo)有所惡化，其現(xiàn)金流量金額數(shù)據(jù)也由正轉(zhuǎn)負(fù)，公司亟需提升盈利能力，或者募集資金“補(bǔ)血”。

　　業(yè)績現(xiàn)“增收降利”

　　公開資料顯示，廈門國際投資是廈門國際銀行的附屬子公司，其在港澳均擁有法人附屬商業(yè)銀行，旗下有集友銀行和澳門國際銀行等下屬子公司，立足粵港澳大灣區(qū)。

　　2023年6月29日，廈門國際投資遞交港股IPO申請(qǐng)。招股書顯示，廈門國際投資的主要業(yè)務(wù)條線包括企業(yè)銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)及金融市場業(yè)務(wù)。

　　截至2022年末，廈門國際投資總資產(chǎn)4193.79億港元，貸款總額2092.77億港元；同期，營收規(guī)模為61.23億港元，凈利潤23.89億港元。

　　注意到，2020-2021年三年間，廈門國際投資年度利潤分別為20.75億港元、36.50億港元、23.89億港元。相比于2021年的36億利潤規(guī)模，其2022年的盈利數(shù)據(jù)同比下降34.55%，利潤規(guī)模波動(dòng)起伏較大。

　　其中，報(bào)告期內(nèi)集友銀行的年度利潤分別為8.46億港元、11.19億港元、9.15億港元，2022年同比下降18.23%；澳門國際銀行的利潤分別為14.02億港元、26.84億港元、16.84億港元，2022年同比下降37.26%。

　　對(duì)于凈利潤的變動(dòng)情況，公司披露稱，主要由于平均付息率的變化及金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加所致。2022年，廈門國際投資的減值準(zhǔn)備凈撥備為9.02億港元，進(jìn)而影響其利潤水平。

　　不良率持續(xù)攀升

　　與此同時(shí)，廈門國際投資的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也不容樂觀。招股書顯示，2020年至2022年，合并口徑不良貸款率分別為0.40%、0.61%和1.38%。

　　注意到，報(bào)告期內(nèi)，公司次級(jí)類貸款由2.47億港元上升至15.59億港元，可疑類貸款由2.61億港元上升至6.19億港元，損失類貸款則由1.21億港元上升至5.54億港元。

　　與此同時(shí)，廈門國際投資公司貸款中關(guān)注類貸款也在走高，報(bào)告期內(nèi)公司關(guān)注類貸款金額分別為12.25億港元、18.87億港元、24.74億港元。

　　分開看，集友銀行的不良貸款率分別為0.39%、0.80%和1.38%，澳門國際銀行的不良貸款率分別為0.40%、0.48%和1.38%。

　　值得一提的是，2020年、2021年、2022年，廈門國際投資的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為80.35億港元、51.11億港元、-56.78億港元。

　　現(xiàn)金流指標(biāo)出現(xiàn)了由正轉(zhuǎn)負(fù)的情況可能反映了其資金運(yùn)作不暢和經(jīng)營效率下降的問題。這種情況可能與其高額的關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類以及損失類貸款有關(guān)，這些貸款類別的增加通常會(huì)導(dǎo)致資金的不良運(yùn)用和損失。

　　對(duì)于即將IPO的廈門國際投資來說，公司不良貸款率從2020年的0.40%上升到2022年的1.38%，不良貸款率的上升速度相當(dāng)迅猛。尤其是在集友銀行和澳門國際銀行，不良貸款率均在2022年達(dá)到了1.38%的高位。

　　廈門國際投資旗下兩家銀行都出現(xiàn)了不良率上升的情況，一定程度上反映銀行貸出去的款收不回來的有所增多，公司資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理工作仍然有待加強(qiáng)。

　　母公司上市“試金石”？

　　值得一提的是，作為廈門國際投資的母公司廈門國際銀行，近幾年同樣在嘗試登陸資本市場，多年來卻一直未能如愿，其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)顯示，廈門國際銀行的資產(chǎn)質(zhì)量情況呈現(xiàn)下行趨勢。因此不少業(yè)內(nèi)人士將廈門國際投資赴港上市視作母公司的“B計(jì)劃”。

　　注意到，2019年-2023年，廈門國際銀行的不良貸款率分別為0.71%、0.84%、1.06%、1.26%、1.96%，不僅在突破1%后連年上漲，2023年較2022年上漲了0.7個(gè)百分點(diǎn)，不良率指標(biāo)惡化速度較前幾年明顯加快。

　　與之對(duì)應(yīng)，2019-2023年間，該行撥備覆蓋率分別為323.47%、259.80%、202.73%、168.42%、116.18%。

　　數(shù)據(jù)表明，廈門國際銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在近五年內(nèi)持續(xù)惡化，不良貸款率從2019年的0.71%上升至2023年的1.96%，而撥備覆蓋率則從323.47%下降至116.18%。表明該行的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力在不斷削弱。

　　需要注意的是，廈門國際投資和其母公司廈門國際銀行面臨著同樣的挑戰(zhàn)，尤其是在資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力方面。盡管廈門國際投資試圖通過赴港上市來籌集資金以改善資本充足率和提升市場競爭力，但持續(xù)攀升的不良貸款率和下降的利潤水平無疑增加了其IPO之路的不確定性。

　　未來，如何在激烈的市場競爭中保持穩(wěn)健增長，并有效管理和控制風(fēng)險(xiǎn)，將是廈門國際投資及其母公司必須面對(duì)的重要課題。也許只有在解決這些核心問題后，才能在資本市場上站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。(本文首發(fā)，作者|趙子祥)